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券商集合資產管理與信托公司集合資金信托之比較

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

自《集合資產管理試行辦法》頒布以來,東方、光大、中信等證券公司的集合理財業務,為持有人奉獻了并不比基金水平差的業績回報,在投資收益性和風險控制方面取得了明顯進步,告別十幾年來券商投資不規范、甚至“坐莊”行為的模式。因為集合理財的持有人比較集中并相對穩定,在與持有人溝通交流和服務方面,做得比基金公司更為出色。券商集合理由“試行”轉而推出“細則”,登堂入室加快發展。運行兩年多的券商集合理財業務已經成熟,范圍更廣泛,將為具有不同偏好的資金提供更多的個性選擇,券商為發展打開了新的成長空間,與基金理財相比,券商集合理財具有自己突出優勢。首先是券商具有自己的買方、賣方渠道優勢。作為買方,券商憑借自己龐大的營業部系統擁有廣大客戶群體,作為與投行相結合的賣方,券商可以在不同層面照顧到自己理財品種的優先利益。其次,在投資研究方面,券商已經明顯領先于基金和其他投資機構。券商集合理財業務極大地增強了理財品種特性化,目前,居民理財形式更多的是選擇公募基金,公募基金有自己的優勢,但我們也不能諱言其在諸多方面的劣勢,比如持有人不穩定性帶來的投資穩定性差,激勵機制缺乏等等。集合理財在諸多方面可以體現券商優勢,更能體現個性化特征,較信托、保險理財產品等具有一定優勢。目前券商理財產品規模與基金發展初期的規模相似,其私募性質一定程度上限制了其發展,但隨著開展集合理財產品券商主體增加,這個產品有可能做到很大規模,券商集合理財業務推出,也有可能為私募基金發展搭建一個新的平臺。目前私募基金以信托為平臺得以發展,有的是以私人信任關系為基礎,雖然發展迅速,但終究存在各種瓶頸,難以做大做強。(666LAW.com)券商集合理財在本質上講是一種私募基金形式,券商完全可以實現買方業務的外包:通過自己的平臺,以集合理財的契約關系鎖定客戶和自身的風險,委托其他專業機構專門負責投資業務,顯然是券商集合理財業務發展的路經和創新方向。長期來看理財需求是真實存在的,券商有這方面優勢,隨著更多集合理財產品出現,產品會差異化、細化,理財規模也會越來越大。券商可以自有資金參與所設立的集合資產管理計劃,一直是集合理財產品亮點之一,今后可能會在風險控制上有一些舉措,比如要經過內部授權程序批準等,此舉貫徹券商凈資本管理原則,在集合理財業務和證券公司自有資金之間建立起有效防火墻機制,有利于券商集合理財業務、產品市場定位,區別于或避免了與其他金融機構集合理財業務的雷同。加快理財立法進程,探索統一監管和功能監管,加大培訓和教育力度,促進理財市場健康發展。券商依托資本實力和高素質金融人才,在信息、服務和融資等方面具有明顯優勢,經常為客戶提供各種投資理財建議,設計理財規劃。(信托法律網-提示)其主要目標客戶是個人投資者,根據券商機構專業化程度以及定位的不同,對客戶缺乏財務知識、需要各種理財指導的大眾階層,也包括資金雄厚的私營商人、高收入人群等,這種理財主要以私募方式獲得資金,一般擁有較忠實的客戶群。由此可見,券商集合理財管理計劃與集合資金信托計劃,在業務同質性、客戶同源性、市場趨同性的基礎上,還具有流動性便利、合同份數無限制,產品固定收益性質等優勢,是券商與其他金融機構集合理財業務模式相比所具有的特性或優勢,所以是值得投資者選擇的理財業務模式。

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