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廈門信托風險積聚:踩中超日股權質押地雷

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

廈門信托去年管理信托資產1129億,比2011年同比凈增長超400億元。

理財周報記者宋佳燕/深圳報道

今年2月,廈門信托易主,能否成為當地金控平臺之一,尚充滿懸念。此前,廈門信托多年充當大股東建發集團的融資通道。據理財周報統計,2010年至2012年上半年,廈門信托和建發股份的關聯交易達15.61億。

風險控制方面,廈門信托2011年可能違約的貸款達3億,相當于當年手續費及傭金凈收入。去年陷入超日太陽破產案的信托產品,至今沒有解除質押。

被納入廈門金控版圖

廈門建發集團持有廈門信托股權長達10年,近期交出了其41%的股權,同時,廈門信托另一個大股東廈門港務控股集團也拱手讓出39%的股權。接盤者為金圓集團全資子公司金財投資

金圓集團實際上是廈門政府的金控平臺。該集團2011年7月成立,為廈門市國資委、廈門市財政局出資成立的國有獨資企業。

金圓集團董事長許曉曦表示,金圓集團將通過整合與發展,逐步形成涵蓋銀行、信托、擔保、保險、證券、期貨、基金、典當、金融服務、資產管理等在內的金融企業集團,成為市級金融投資的主要渠道。

2012年12月,經廈門市政府和中國銀監會批準,廈門建發集團將所持有的41%股權、廈門港務控股集團將所持有的39%股權劃轉給金財投資持有。廈門信托股東結構及持股比例變化為:金財投資出資8億元,持股比例80%;廈門建發集團、廈門港務控股集團各出資1億元,持股比例均為10%。三家股東單位均為廈門市屬國有大型企業集團。

據悉,廈門信托去年管理信托資產1129億,比2011年同比凈增長超400億元。相比同行,其資產規模相對較小。不過,作為廈門僅有的一家資產管理服務商,廈門信托被認為將是金圓集團的核心板塊。

公開資料顯示,廈門信托至今有28年的發展歷史,其前身是廈門市財務公司,隸屬于廈門市財政局。

目前,廈門信托的業務格局分為兩大部分。其中,融資類信托業務是支柱,證券投資信托業務和股權類信托業務構成另一收入引擎。其業務范圍輻射北京、上海、福州、深圳、廣州等地。

值得注意的是,股權變更之前,廈門信托還經歷了一場高管換血。

去年上半年,廈門信托總經理一職長期空缺,直到6月份,原副總經理李自成填補這一職位。此前,總經理一職由董事長洪文瑾代理多年。

無論經營還是管理,廈門信托面臨的改變都比以往更多。

大股東3年關聯貸款15.61億

廈門信托能否真正成為廈門金控平臺之一,尚未得知。可以確定的是,廈門信托充當了大股東建發集團多年的融資平臺。

統一控股股東之下,廈門信托與上市公司建發股份的關聯交易歷來頻繁。

公開資料顯示,建發集團持有建發股份46.38%股權。建發股份2012年半年報中,其重大關聯資金拆借方全是廈門信托,一共存在6筆交易,交易額從500萬到2億不等,期限從半年到兩年都有。

2010年和2011年,廈門信托均出現在建發股份金額前五名的長期借款名單上。其中2010年有兩筆交易。3月12日,建發股份向廈門信托借款1.5億,5月4日再借2.017億,期限都是兩年,利率均為5.67%。早在2009年之前,建發股份子公司建發房地產集團已向廈門信托借走1.2億。

據理財周報統計,2010年至2012年中報期間,雙方發生的資金拆借金額達15.61億。

“關聯交易為信托公司帶來一些利益輸入或風險保證的同時,也可能使信托公司成為大股東利益輸出工具,甚至成為個別公司轉移資產、掩蓋風險、挪用信托資金、違規進行投資的工具。”一不愿具名的信托分析師表示:“關聯交易資本占用較大,在信托公司業務體系中屬于很不劃算的買賣。”

既然如此,為何廈門信托和建發股份的關聯交易如此密集?

從兩家企業高管的分布中,利益鏈可以看得更清。對比廈門信托和建發股份年報可知,2009年至今,廈門信托董事黃文洲、王憲榕、吳小敏,分別擔任了建發股份董事長、副董事長、副董事長。同時,黃文洲擔任建發集團的董事、黨委副書記。

2012年,廈門信托的凈利潤為3.9億,2011年為2.3億,信托資產規模也從2011年的717億,增長至去年的1129億。

業內人士提醒,信托公司存在的關聯交易規模過大,需要注意其經營能力。假如沒有和大股東的關聯交易,其理財能力是否會打折扣?

3億風險暴露數可侵蝕全部手續費收入

考察廈門信托的資產管理能力,風險控制尤其值得注意。

2011年底,廈門信托的信用風險暴露數為3億,這一數據2010年為3.9億。盡管有所減少,風險依然如影隨形。

“風險暴露數相當于或有事項,就是之前的貸款可能會違約。”一不愿具名的信托分析師解釋:“相對廈門信托1000億左右的資產規模而已,這個數據已經算比較大了。”

更引人注意的是,2011年,廈門信托手續費及傭金凈收入3.1億,僅比當年風險暴露數多1000萬。

到底是哪些信托產品,推高廈門信托的風險暴露數?

廈門信托本身發布產品不多,然而僅可查詢的產品中,廈門信托的“高危產品”就已不止一兩款。

去年最為轟動市場的超日太陽(現ST超日)借貸案,廈門信托也在受牽連的信托行列。

2012年7月31日,ST超日董事長倪開祿將0.39%的超日股權質押給廈門信托。截至2012三季度,該企業帶息債務30億,負債率達63.75%。因連續2年虧損,已被實行其他風險警示。目前,該企業質押給廈門信托的股權未見相關解除公告。

除了陷入巨虧企業黑洞,廈門信托的產品也出現在企業借新還舊的把戲中。

1月30日,雅戈爾公告稱,公司全資子公司雅戈爾投資有限公司已將持有的山東金正大生態工程股份有限公司流通股7,300萬股質押給廈門國際信托有限公司,向廈門信托融資5億元,期限為13個月。

對于5億貸款的用途,公告并未提及。據雅戈爾內部人士稱,此次向廈門信托融資,屬于正常質押行為,主要是為了償還過去即將到期的債務。

今年3月,廈門信托為陽光城輸血6億。據陽光城的2012年半年報,公司存續和新發行的信托計劃融資規模合計42.3億元。此外,2012年12月,陽光城還從中鐵信托融得3億元資金。而陽光城目前的總市值為90億元,其存續的信托融資總額占比市值約50%。

今年將是陽光城信托償還的高峰期,廈門信托能否如期收回貸款,也得打上問號。

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