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信托杠桿率走高撬動增資潮今年至少7公司擴股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

信托杠桿率走高撬動增資潮今年至少7公司擴股

經濟導報記者趙雪

在信托業受托資產規模接連攀升的同時,信托公司也在尋找各種途徑補償資本金,追趕資產膨脹的速度。

上月末,魯信創投(,股吧)()一紙關聯交易公告披露,同屬魯信集團旗下的山東省國際信托有限公司(下稱“山東信托”)亦開啟了增資擴股,擬將注冊資本由現在的12.8億元增加至20億元。

用益信托網統計數據顯示,截至2012年底,全國66家披露年報的信托公司平均注冊資本達14.48億元,相比兩年前的數據,增加逾2億元。今年以來,又陸續有至少7家信托公司計劃或實施了增資擴股。

而信托公司增資潮涌,與《信托公司凈資本管理辦法》的實施有著密切關系。

引入新投資

這次增資之前,山東信托的股權結構相對單一:第一大股東魯信集團持股85.94%;將參與認購這次增資的魯信創投全資子公司山東高新投持股6.25%,位列第二大股東;其他三位股東分別是山東黃金集團有限公司、濟南市能源投資有限責任公司和濰坊市投資公司。

《信托公司凈資本管理辦法》實施(2010年8月)前夕,山東信托時任總經理相開進就曾對經濟導報記者透露過公司的增資計劃。他表示,眾多國內外大型金融機構都(對增資擴股)表現出很大興趣,并已簽訂意向性的框架協議。

根據魯信創投公告披露,山東信托此次增資方案為:原股東以截至2012年9月30日未分配利潤1.87億元同比例轉增注冊資本,使注冊資本由12.8億元增至14.67億元,原股東持股比保持不變。

之后,山東國托再新增5.33億元注冊資本,其中,原股東中僅有山東高新投優先認購3333.33萬元新增注冊資本,其他原股東放棄本次增資優先認購權。其余5億元,則將由山東國托通過山東產權交易中心公開掛牌征集投資者認購。本次增資價格需在山東產權交易中心掛牌結束后確定。

從2012年年報披露情況看,山東信托以1897億元的資產規模在67家信托公司中排名第11位,資產規模同比增長66.37%。2012年山東信托實現凈利潤7.44億元,同比增幅超過200%,信托業務收入占全部收入比重在60%以上。

增資潮涌

對于截至2012年末資產規模近1900億元的山東信托來說,12.8億元的注冊資本確實相對薄弱,開啟增資擴股也是必行之路。

“凈資本管理辦法的實施對各家信托公司的資本實力都產生了一定壓力。各家信托公司凈資本的多少將直接決定其未來業務空間。也就是說,如果凈資本不足,業務規模將受限,甚至某些業務難以開展。”諾亞財富研究員李要深表示。

據了解,《信托公司凈資本管理辦法》的核心要求是,信托公司凈資本不得低于人民幣2億元;凈資本不得低于各項風險資本之和的100%;凈資本不得低于凈資產的40%。

雖然一些公司在年報中并未披露凈資本情況,但從信托公司接二連三的增資擴股計劃中,不難看出該辦法給其帶來的壓力和制約。

從2010年底至2012年底,共有超過20家信托公司完成了注冊資本的增加,占行業總數的近1/3,注冊資本增加最多的信托公司是愛建信托,注冊資本去年由10億元增加值30億元。2013年年初至今,又有至少7家信托公司通過或計劃通過增資擴股實現資本金的壯大。

除了引入戰略投資者,依靠原股東及關聯方的力量,仍是不少信托公司增資擴股時的首選。

例如,今年6月,中航信托公告,擬以6.9億元的價格接手關聯方中國航空技術深圳有限公司持有的中航信托10.73%的股份,并擬為其增資5.98億元,中航信托其他各股東也將共同參與增資。雖然中航信托開業至今僅3年有余,但其受托資產規模2012年年底激增至1395.47億元,同比增長幅度為77.83%,排在業內第17名。除此之外,紫金信托今年也擬通過原股東同比例增資擴股的方式將注冊資本由5億元增至12億元。此外,中鐵信托、東莞信托、廈門信托等也于今年公布了增資計劃。湖南信托在7月的一則公告中表示,公司注冊資本已由7億元增加到12億元,這已是該公司繼2011年注冊資本由5億元增至7億元后的又一次增資。

據了解,截至今年6月底,67家信托公司管理的信托資產規模逼近10萬億元,但全行業所有者權益規模僅為2249億元。據此可粗略計算出信托業整體的杠桿倍數在42倍左右,而這一數據在2011年和2012年同期分別為26倍和31倍。

也因如此,有信托業人士表示,目前銀監會對信托公司資本金的監管過于“簡單粗暴”,并沒有做到精細化管理,這也導致信托公司為做大規模不得不相繼增資擴股以達到監管要求。

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