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興業全球基金:成長股投資與商業模式發現55334

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在當今信息爆炸的時代,投資者經常經不住想賺快錢的誘惑,往往成了市場短暫瘋狂的犧牲品。多數人希望自己是從恐慌拋售的業余賣家手里購買股票,而不是從那些聰明且消息靈通的賣家手里“接盤”,但市場情緒帶動我們的投資行為往往采取了相反的操作。有效克服心理伴隨市場波動,避免誤入信息誤區是獲得收益的重要前提。

作為價值股和成長股投資者,我們獲取收益的方式主要有兩大類:一是通過買入估值水平非常低的品種,通過估值水平的提升而賣出獲得收益,另一類則是通過買入企業長期持有,利用企業持續成長來獲得收益。雖然兩類方式不存在優劣之分,但最成功的投資往往是圍繞著公司如何賺錢、發展、進而把最大化的股票價值回饋給股東,也等同于國內大多數人認可的成長股投資。不過,我在資產配置的過程中會均衡配置這兩類資產,避免市場風格轉換過程中因配置極端而出現組合的大幅偏離基準,不過無論是價值類還是成長股,我都堅持選擇未來業績還是有確定增長的股票。

從成長股投資來說,公司成長的“護城河”、長期的核心競爭優勢這些論調經常出現在各種場合,無論是機構投資者還是個人投資者都希望自己投資的公司擁有很深的護城河和長期競爭優勢。我個人更喜歡挖掘一些有獨特競爭優勢、好控制的公司。具體來說,我更希望去研究已上市兩年以上股票,在二級市場幾年后,一批具備競爭力的企業將嶄露頭角,其商業模式和盈利水平在市場中已經得到了一定的驗證,其未來的發展方向也能看出端倪。真正好企業的產品或服務很多是我們作為大眾能親身體驗的,這也就意味著我們在日常衣食住行消費的同時也可以找到潛力不錯的成長股,在這個領域自己的消費體驗可能比所謂的行業專家的分析更加靠譜。

目前,我所管理的興全商業模式優選基金重點關注商業模式優秀的公司。一個好的商業模式可以通過良好的組織構建整合企業擁有的資源和能力,更好地適應市場競爭,針對目標客戶提供有價值的產品,實現穩定的業績回報和持續的企業成長,其解決的問題不是簡單的一兩年的業績增長,而是同時能抵御競爭對手的侵蝕壓力,確保增長的持續性。成長股投資展現給我們的是一個企業的愿景和發展趨勢,而商業模式的觀察研究正是判斷企業能否按照既定目標和愿景走下去的重要依據。

在構建了投資組合后,后面的工作更多是心態上的堅持,后續數據的跟蹤,適度的根據最新的變化調整組合。對于大多數標的,我采取的策略是買入持有,與公司共同成長并渴望實現較高的資產增值,為投資者創造良好回報。

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