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監管層問計私募監管細則區別公募投資運作未設限

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

監管層對于私募證券投資基金納入監管開始操作意義上的推進。

2月20日,證監會召開新聞通氣會,公布了《私募證券投資基金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《暫行辦法》),并公開征求意見。

這是繼2012年12月28日,新修訂的《證券投資基金法》獲得十一屆全國人大第三十次會議表決通過之后,監管層根據當前國內資產管理行業格局,推出的配套管理辦法。

按證監會有關部門負責人介紹,私募證券投資基金監管將區別于公募基金,充分發揮行業自律管理作用。《暫行辦法》對私募基金“老鼠倉”、挪用和侵占基金財產等侵犯持有人利益行為作出規定。同時,投資證券規模超過1億元的股權投資機構同樣納入私募基金監管。

同一天,基金業協會就《私募基金管理人登記及基金產品備案規則》公開征求意見,其中包括相關管理人登記、產品備案規則,符合條件的私募基金需要向協會進行登記和備案,由基金業協會進行自律管理。

區別公募監管

自去年年末新《基金法》推出之后,私募基金首次入法,監管操作細節一直呼之欲出。

證監會相關負責人表示,下一步將根據社會各方面的意見,將《暫行辦法》修改完善后擬與新《基金法》同步實施。

本次起草的《暫行辦法》,主要將目前尚未納入監管的、投資于公開發行的股份有限公司股票、債券、基金份額以及證監會規定的其他證券及其衍生品種的私募基金納入調整范圍,還包括新《基金法》154條規定的類基金。

不過,該規定尚不包括商業銀行、保險機構和信托公司等受其他金融監管部門監管的機構從事的私募基金業務活動。這些機構從事私募基金業務,可由其他金融監督管理機構依據新《基金法》另行制定。

同時,證券公司、基金管理公司和期貨公司等從事的資產管理業務按照已有法規規范,不適用《暫行辦法》規定。

私募基金納入監管的一個主要思路是區別于公募基金。

此舉主要考慮到私募基金運作形式相對靈活,投資者具有一定風險識別和承受能力,而且私募基金不公開向公眾發行,外部風險較小,因此對私募基金的監管明顯區別于公募基金。

不同于對公募基金更為細致的監管條款,監管層主要對私募基金管理人的登記條件、合格投資者的標準、基金宣傳推介、基金備案、從業人員管理等新《基金法》明確要求的事項進行了規定和細化。

其中對于私募基金管理人的日常管理、私募基金的投資運作等不作限制性要求,譬如公募有“雙十”限制,但是私募基金在投資運作上沒有做這種強制的規定。

此外,對于基金份額持有人利益優先、防范內幕交易和利益輸送、嚴禁侵占、挪用基金財產、欺詐客戶以及“老鼠倉”行為等基金管理人及其從業人員應當遵守的底線做了規定。

證監會相關部門負責人表示,《暫行辦法》主要在于明確私募基金管理人的法律地位,掌握行業基本情況,基本不會改變現有私募基金行業運營狀況,不增加其監管成本。

在管理范圍和方式上,監管層要求資產管理規模超過1億元的機構應當到協會登記。這些機構不僅包括目前“陽光私募”管理機構,還包括投資公開發行的股份有限公司股票、債券、基金份額以及證券會規定的其他證券及其衍生品種規模累計在1億元以上人民幣的PE、VC等機構。經登記的基金管理人可以向登記結算機構、相關交易所申請開立基金相關賬戶。

與此同時,《暫行辦法》對于私募基金的投資機構和投資人資質做出了明確規定。據證監會相關部門負責人介紹,這一項措施將由基金管理人做出篩選和管理,監管層將通過現場監查等方式進行監督。

須向基金業協會備案

與《暫行辦法》同步,由基金業協會起草的《私募基金管理人登記及基金產品備案規則》同步征求意見。

按《暫行辦法》規定,除了滿足條件的基金管理人需要在基金協會完成登記之外,證監會將與基金業協會實施信息共享制度,對單只規模超過1億元人民幣或者基金份額持有人人數超過50人的私募基金,基金協會須向證監會報告。

這也意味著基金業協會將在私募基金自律管理中扮演重要角色。

2月20日,基金業協會相關負責人指出,基金管理人在符合相關規定并完成備案之后,可以成為基金業協會的普通會員,享受基金協會中普通會員的權利和義務。在此之前,非公募投資機構多數僅作為基金業協會特別會員配享一定的服務。

在登記備案制度的設計中,基金業協會引入香港市場的持牌負責人制度,要求登記的管理人至少需要兩名持牌負責人,如果基金管理人出現違反法規的情況,將主要由持牌負責人承擔責任。基金協會將對登記的私募基金管理人和持牌人信息進行公布。

此外基金業協會還要求私募基金進行托管,資金募集賬戶由銀行監督,并且對私募基金管理人進行現場和非現場監查,實施舉報和投資處理機制。

本報記者了解到,盡管證監會和基金業協會聯手對私募基金進行了較為細致的監管約束,不過相關管理人對于在協會登記備案仍然比較踴躍。

2月20日,北京一家大型PE管理人指出,加入基金業協會是拿到相關牌照,尤其是公募業務牌照的基礎,因此此前踴躍加盟了協會,并表示將配合基金業協會的自律監管。就在日前,這家機構剛剛成為基金業協會的特別會員。

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