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私募價值投資大佬:不追全會熱點看估值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

盡管投資界對于十八屆三中全會的討論正如火如荼地進行,而且從11月15日(周五)的市場行情來看,政策性的利好也在掀起一波熱潮,但一些堅守價值投資的私募“大佬”卻對這些利好并不在意,他們一致認為:鑒于目前股市的低估值,市場遲早會上漲,而不在于政府的一些突發政策。

市場本身有規律

深圳同威投資創始人李馳接受第一財經日報《財商》記者采訪時就表示:“目前政府的心態是希望股票市場上漲的,這已經不是一天兩天的事情了,政策性利好不斷但市場整體長期仍在低位徘徊。這就好像政府早在"5?30"的時候就已經開始希望股市跌,當時股市才3000點,后來還是漲到6000點,可見政府的措施是有一個累積效應的。”

“我們之所以不看宏觀政策是因為市場本身有自身規律,總有一天價值會回歸。在6000點不論政府出什么利好政策,市場都會向下走,而在現在的點位上,什么政策下市場都會向上走,原因在于股市的估值實在是太低,一兩件突發事件不會影響大局,這是核心。”李馳這樣說道。

深圳林園(專欄)投資董事長林園也告訴記者,他并不太關注三中全會的內容,股市整體估值非常便宜,這一點非常肯定。市場隨時都有可能進行糾正,但具體什么時候說不清楚,“現在是買入的時候”。

改革最終會帶來牛市

盡管上海寶銀創贏投資董事長崔軍(專欄)也不認為跟隨三中全會的政策熱點進行投資會是一種理性的方式,但他還是提到了三中全會中關于厘清政府和市場關系的核心內容。

“例如,最近證監會主席肖鋼就在人民日報上發表署名文章,大致內容是把市場能做的事情放給市場做,政府減少行政干預。其中,也提到讓垃圾股退市的內容,我認為這樣的改革措施和政府的改革決心將對市場形成重要的利好,最終帶來牛市。”崔軍說。

崔軍認為,隨著未來政府推行對資本市場有利的改革,股市跟蹤熱點炒作的氣氛會被削弱,讓資金最終回歸到那些真正值得投資的股票之中。而且隨著優先股試點的即將推行,銀行股將成為股市下一波牛市的熱點。更重要的是,現在銀行股都處于“破凈”狀態,實在太便宜。未來,銀行股肯定會爆發非常大的行情,可能就在明年3月份“分紅潮”來臨之前,而現在是最佳的買入時期。

力挺老牌銀行

李馳也是私募行業中堅守價值被低估的銀行股的代表人物。他認為,市盈率低的股票,投資風險肯定低,因此對于銀行股而言,不可能總是在賺錢,但市盈率、市凈率卻越來越低,股票價格也越跌越深。因此,到了某一極限,股價就會往反方向走。“未來,銀行股隨時醞釀一波行情,但是慢吞吞還是快速的上漲就不得而知,但一旦行情啟動,資金將會蜂擁而至。”

由于三中全會的決議中也提到允許具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構的內容,相對于“新生代”銀行而言,李馳和崔軍都更看好老牌銀行,因為其競爭力是新興銀行不可匹敵的。

“老牌銀行會更具投資價值,因為估值更便宜,而且也更具有競爭力。舉個例子,老牌銀行的門面升值非常厲害,像工行的門面在以前都是幾千塊錢一平方米買下來的,現在已經漲至幾十萬一平方米,而新銀行還要去租門面或者買門面,絕對是打不贏老銀行的。”崔軍這樣說道。

李馳也認為,銀行股的集體爆發將給大盤帶來一輪牛市的行情。“根據美國過去70年的歷史,道瓊斯指數與金融股的走向是高度吻合的,金融股不漲,指數就不漲,在過去幾年,銀行股沒漲,上證指數就沒漲。”

此外,崔軍和林園都表示,除了銀行股之外,未來則會更關注與民生相關的行業,一些滬深300中的大盤藍籌股比如中石化也會有投資價值。

作者:張愎

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