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私募論市靜待藍籌股再次揭竿而起

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

權重股受資金緊張拖累

中國證券報:近期主板有一定回升,不過從本周的情況來看,市場調整明顯,對此有何判斷?

吳國平(專欄):目前抑制市場上攻的最主要力量來自于權重股,尤其是近期的那些老牌地產股和銀行股,它們持續走弱,直接壓制了指數。不過,我們需要留意的是,接下來它們何時反攻;一旦反攻,力度如何?接下來反攻會慢慢到來。屆時我們可以結合力度對市場短期波動做出預判。

雖然本周資金偏緊,市場調整明顯,但是從整體上看,資金更多是短期緊張,從長期看,存量資金會轉移到股市。

黃道林:最近主板的回升,可以把它定義為反彈,也就是說藍籌股已經跌了很長時間,上證平均市盈率只有11倍,這么低的市盈率自然對投資者有吸引力。這波行情里的龍頭品種是上海本地股,而上海本地股有很多是權重股,如浦發銀行(行情,問診),上海自貿區政策性主題投資機會帶動上海本地股上漲,同時也帶動了上證指數上漲。所以這波主板的行情其實帶有一點主題投資性質,上證指數上漲很大成分是受上海自貿區個股帶動。

地產股下跌空間不大

中國證券報:房地產在一線城市繼續火爆,這對于房地產板塊會帶來哪些影響?如何判斷未來趨勢?

黃道林:房地產股低迷是A股主板不能上漲的主要原因。我們可以看到房價不斷創新高,可是房地產股票表現持續不振。如果房地產股票出現行情,應該是房價出現下跌以后,房地產股票價格才會上漲,這符合投資邏輯。因為買房地產股票是因為預期房地產的價格要上漲,但現在大家預期房地產價格要跌,也就是說大家認為房地產是有泡沫的,所以房地產股票不漲,不管是房地產的融資也好,政策也好,都要等房地產泡沫破滅以后,這個板塊才有機會。

吳國平:從價格層面而言,樓市在近期已逼近高點,未來上漲的空間不大。目前的情況類似黃金最后加速上漲的情形。對于行業而言,機會是在于城鎮化,這給房地產公司帶來機會,抓住這一行業趨勢的公司能夠崛起,而仍走老路的公司會逐漸沒落。

從目前二級市場上看,房地產板塊四季度下跌空間不大,反而是反彈的可能性較大,主要還要看未來政策走向。

中國證券報:對于三季報行情有哪些預期?

黃道林:三季報行情中新興產業值得期待。比如移動互聯,目前行業出現爆炸式增長的態勢,相關個股的業績可能會在三季報中得到體現,尤其是手游。不過,需要提醒大家的是,由于個股股價已經體現這些預期,很可能“利好出盡是利空”,要當心某些行業可能出現“見光死”現象。當然風險更大的是一些業績未達預期或變臉的公司。

從另外一個角度來說,煤炭、有色等傳統性行業三季報業績可能不理想,但是經濟復蘇的跡象已經出現,PMI已經好幾個月都在往上走,當這些公司三季報業績出現底部時,可能就出現投資機會。

創業板將繼續分化

中國證券報:本周盡管市場對于創業板泡沫的質疑不斷,但是創業板指仍一度創出新高,如何判斷未來創業板的可能走勢?

黃道林:創業板的上漲是基于最近中國的政策和經濟的大背景,周期性行業面臨著巨大壓力,而新興產業受政策重點扶持,政策強調的是企業創新和技術革新。基于對新興產業政策的扶持和未來成長性的預期,創業板指持續拉升。

判斷創業板指是否見頂有兩個指標,第一個指標是創業板的換手率達到10%,2010年中小盤見頂時換手率是很高的,可以借鑒歷史頂點來判斷創業板頂點,它的換手率如果達到10%就是一個危險信號。第二個指標是創業板市盈率(PE),以前創業板PE到了60倍以后會出現頂點,如果創業板平均PE超過了60倍,可能面臨系統性風險。從目前來看,創業板平均PE約50倍左右,也就是說還沒有達到頂點,那么創業板指不可能見頂。如果創業板公司三季報整體PE出現回落,創業板指可能會繼續創新高。

吳國平:創業板會繼續延續分化。比如手游、傳媒文化,已進入擊鼓傳花階段,基本面、未來業績很難找到合理的支持理由。而一些養老產業、城鎮化、手機支付類個股,如果前期股價沒有過度炒作,未來還有上漲空間。

中國證券報:對于接下來的四季度,有哪些預期?

黃道林:三中全會的動向很重要,包括最近有所表現的土改、金改、自貿區等政策預期的結構性行情,將來有一些股票還是會延續熊市走法,有一些還是延續牛市的走法,其實現在的行情都是結構性牛熊行情,比如白酒,未來走熊的可能性仍然很大。創業板未來可能還是會走出牛市,現在自貿區、土改、金改等概念,都是結構性機會,出現系統性機會還是有一定難度的,經濟現狀不支持整體走牛。

吳國平:比較關注土改、新興城鎮化、養老、二胎等政策。從近期經濟數據來看,經濟復蘇跡象已經出現,未來藍籌股仍會有表現機會,目前的調整僅屬于市場的正常波動。

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