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股指期貨滿兩周歲專家稱可考慮適當降低手續費

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

股指期貨今日兩周歲,開戶數量超過10萬

今天,股指期貨上市交易兩周年。在A股市場邁入“對沖時代”的第二個年頭,每日成交超過2000億的股指期貨市場已經成為了國內成交量最大的金融交易市場,而中金所成為最大的贏家。

回顧歷史:

做空者賺得盆滿缽滿

兩年前的今天,2010年4月16日,以滬深300作為標的的股指期貨正式上市交易,當天,滬深300指數以3388點的“吉利數字”開盤。但隨后就迎來一波跌幅近1000點的下跌。

兩年來,在中金所的持倉排行榜中,除了空頭實力長期強于多頭之外,確實涌現出幾個知名的“空頭席位”,如2010年一直堅持做空的“天狼大本營”國泰君安,以及今年一季度異軍突起的中證期貨等,在從業者的眼中,做空者賺得盆滿缽滿,而做多基本只能小幅度“玩玩”。

投資門檻:

九成股民被阻門外

而根據昨日記者拿到的估算數據,截至4月初,全國股指期貨開戶數量超過10萬,這一數據在期貨從業者看來是“大爆發”,但和中國股市的投資者結構相差仍然太遠。

“相比于中國1.5億的股市投資者數量來說,股指期貨投資者顯然太少了。”中證期貨金融總監謝明忠認為未來國內股指期貨市場的發展方向必然是讓更多的個人投資者能夠參與進來。

然而,目前針對股指期貨設置的50萬元資產的開戶門檻,基本讓90%以上的中國股民無緣參與股指期貨。股指期貨的高門檻,在讓中小投資者遠離高杠桿風險的同時,也封殺了中小投資者利用股指期貨對現貨進行對沖的可能。

市場火爆:

成交額持續放量

今年的頭三個月,股指期貨月成交量再度“放量”,2月份的成交量更首次突破6萬億,3月份也維持在5.48萬億的高水平上,遠遠高于去年下半年平均水準的4.5萬億。

成交量大增,中金所成為最大贏家。以上周五成交額2840億,手續費萬分之零點五計算,當天中金所就入賬1420萬元。根據中金所公布的數據,截至上周五,股指期貨雙邊成交金額為190.8萬億元,按照萬分之零點五的手續費算,中金所在股指期貨上市兩年來已經進賬達95.4億元。

尚不成熟:

手續費高于國外市場

經濟學家謝明忠認為,和國外一些成熟市場相比,國內萬分之零點五的股指期貨手續費確實顯得比較高。他介紹,一些成熟市場的股指期貨手續費僅為萬分之零點零一。“這種情況下,像國外常見的高頻交易,機構都沒有辦法引入。因為交易成本太高了,不現實。”謝明忠認為,股指期貨手續費過高可能影響交易活躍度,應考慮適當降低。

投資策略:

私募公募跑步進場

中證期貨金融工程首席分析師嚴高劍認為,2009年之后,股市是產業資本和二級市場資金的博弈。由于股指期貨是可以規避風險的工具,讓市場主體的行為發生了很大的變化。

“曾經大小非解禁是一個對產業資本來說很現實的問題,但股指期貨的出現為產業資本提供了另一種選擇。”嚴高劍表示,在股指期貨出現之后,滬深300成份股的減持幅度出現了大幅下降。他分析認為,原因是這些成份股的股東不再拋售股票,而是在股指期貨進行對沖來規避股價下跌風險了。

嚴高劍透露,中證期貨營業部開業后,已經有一些基金開了賬戶,基金“對沖化”未來很明顯。他認為,隨著政策上放開對基金買賣股指期貨的限制,在二季度配備了“期指對沖”這一武器的一些基金將有“翻身”的表現。(深圳商報記者張琨)

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