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解密創業板上漲“神話”:私募逃頂公募入伙

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

沉浸在國產大片、3D打印機、大數據、特拉斯、手游等層出不窮的概念釋放和炒作之中,創業板不斷向高位進發。市場直觀呈現的是,今年以來創業板指數上漲超過50%,13只“牛股”價格翻倍,重倉的公募、私募一夜暴富。而這場中國式暴富神話背后所隱藏的,則是包括公募、私募在內的機構資金的動機和動向。

翻開今年股價翻番的創業板“牛股”,頻頻可見公募的身影。在這一場創業板造富“運動”背后,公募扮演著重要的角色。根據資訊數據,截至今年一季度末,355只創業板股票中,有基金參與的超過一半,達224只,基金持股比例平均為11.8%。其中,基金持股比例較高的如國瓷材料、銀邦股份、欣旺達等,持股比例均超過40%。從數據來看,在以創業板為代表的成長股投資中,公募基金儼然已經成為一支主力。

投資風格轉換,公募被“入伙”

在二級市場的眾多參與機構中,私募一直對成長股寵愛有加,而公募基金則常高舉價值投資的大旗。盡管成長與價值并不矛盾,但是公募基金資金量相對較大,而且受投資比例限制,因此小盤股無法滿足其胃口。不過,今年公募投資風格卻悄然向成長股切換。

“現在大家都對小股票比較感興趣。公募基金是被市場牽著走的,創業板漲得好,基金就得轉過來買創業板,如果人家買你不買,你的排名就落后了。”正在外地調研某家創業板上市公司的基金經理老張(化名)說。

“前幾年創業板中火的股票其實是市值靠前、盤子比較大的,比如藍色光標、碧水源,而后來創業板整體指數爆發,就是資金推動的。創業板投資是有門檻的,所以,如果資金不是來自散戶的新增資金,那可能就來自機構。現在同業很多人認為創業板估值很高了,為什么還在漲?”老張認為,除了博弈,還有其他因素共同推升創業板走到如今的位置。如各種經濟數據都低于預期,不足以支撐主板走強;流動性還不錯;成長股和經濟轉型相契合,未來3-5年仍然會有表現。老張認為,在經濟看不到實實在在的改善,流動性沒有變化的背景下,這種趨勢可能還會繼續。

與老張看法相似的一位基金公司投資總監也私下表示,盡管創業板有泡沫,但是一些股票的確能夠做到業績不斷超預期,在經濟沒有發生根本性好轉前,基金對這類股票仍存在被動配置需求。

至于創業板“神話”何時終結,多位基金經理坦言看不清楚。

深圳一茶餐廳的秘密:私募逃“頂”

5月22日中午,深圳福田區的一家茶餐廳明顯比以往冷清許多。由于大大小小的私募、營業部大戶分布于周邊的寫字樓,以往這家茶餐廳的生意好壞一直被投資人士視為股市“晴雨表”。這一天,創業板指數開盤大幅低開,盡管早盤盤中稍有盤整,但午盤仍未抵擋住下跌之勢,全天下跌3%。

這一切在老王(化名)看來是那么自然,卻又充滿懸疑。老王所管理的私募曾獲得金牛陽光私募獎,早在去年市場的關注目光集中于金融地產藍籌時,老王就果斷地對創業板配置了2-3成的倉位,春節過后又再次加升倉位。“5月前創業板指數在900點左右徘徊,當時在圈子內推票,很容易把股價拉起來,但是最近兩周,這種推票效果越來越差了。”5月中旬,創業板指數超過1000點,“最近創業板更像是在加速趕頂。我覺得創業板股票風險越來越大,但是不知道臨界點在什么位置。”

臨界點似乎正在迫近。5月21日晚間,陸續有創業板公司披露風險提示函。5月22日中午,老王沒有如往常一樣去那家茶餐廳,而是匆匆叫了份外賣。創業板指數一路下跌,老王果斷地將其手中持有的創業板股票全部售罄,當天創業板指數下跌3.15%。近3個月時間,老王實現了25%的收益。

事實上,不斷走高的股價早已迫近私募們的心理價位。記者調查發現,部分陽光私募從5月初就開始不斷調低創業板股票倉位。西藏銀帆投資總經理李志新表示,從估值上看,創業板股票往上走的空間已不大。

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公募減持獲利股

除了私募,有的公募基金經理也對獲利的創業板股票或拋或減。上周五南大光電出現異動,股價創下除上市首日外的歷史新高。根據龍虎榜數據,當日共有4個機構席位合計賣出南大光電6353萬元,機構專用席位買入額只有570萬元。其中一個機構席位賣出3295.5萬元,若以均價每股81.2元估算,那么該機構賣出大約40萬股。從一季報來看,有一只公募基金持股超過40萬股。若一季度至今并未發生增減持變動,那么此次很有可能就是該公募基金大筆減持。

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