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私募:下半年別指望大行情投資需找到平衡點

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在海外股市大跌、國內經濟下滑的背景下,接受證券時報記者采訪的私募基金表示,目前的投資重在尋求周期性行業和新興產業之間的平衡,下半年A股市場仍有結構性機會,但大行情出現的可能性很小。

下半年別指望大行情

鼎峰資產董事長張高表示,在政策改革和經濟下滑的雙重背景下,市場對宏觀經濟的下滑有清晰的預期。A股市場慢慢會好轉,但下半年股市并不會來一波大行情,因為政府出臺大的刺激政策可能性較小。

首先,中國經濟需要逐步從投資驅動轉向消費驅動,出臺大的經濟刺激政策,走靠投資拉動經濟的老路,對經濟結構調整沒有好處;其次,通脹沒有徹底緩解,此時大規模刺激經濟會導致通脹卷土重來;第三,2008年、2009年的4萬億投資刺激,雖然避免了經濟大幅度下滑,但弊端也不少。星石投資(博)(博)首席策略師楊玲認為,國內可能還是會持續目前的現狀,即經濟放緩、政策積極。但總的來說過度的政策加碼應該不會出現,因此在股票市場上,如果還沿襲2009年的投資思路,跟著政策炒股風險將加大。短期來看,直接受益于政策投入的個股將在近期有較好表現;從長期看,經濟結構調整在所難免,楊玲表示,歐洲問題對A股的影響沒有想象那么大。歐債危機對于國內經濟的最重大的影響在于,出口導向型經濟模式在糟糕的全球經濟背景下難以延續,尤其是在人口紅利逐漸褪去的前提下。

投資需要找到平衡點

目前主張投資房地產、煤炭等周期股的市場人士認為,市場熱點會回到投資驅動上來,相關板塊存在機會;另一部分看好醫療、消費和新興產業股的投資人士則認為,投資還是要看經濟轉型大方向,目前是兩種資金在博弈。楊玲表示,如果基于短周期的投資考慮,目前的熱點當然可以適當參與,直接受益于政府投入的行業和板塊應該是重點考慮對象,比如周期類股票;如果基于較長投資周期看的話,目前的市場熱點風險收益配比其實并不理想,一般投資者還是回避為宜。

深圳一家資產管理規模逾10億的私募基金老總表示,近期海外股市大跌,國內經濟下滑預期加大,暫時會保持較低倉位。但由于對新刺激政策出臺的預期加大,決定了股指很難出現大的跌幅,加上A股市場目前估值并不貴,一旦跌到2300點附近,他們將迅速加倉,地產、券商、節能環保等都將是他們的重點建倉品種。

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