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私募行業告別暴利時代市場低迷為最佳投資時機

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

3月31日,來自全國各地以及海外的1000多位私募基金管理人、專家學者、高端投資者共聚鵬城,圍繞“云私募時代:機會與挑戰”的主題,深度探討行業發展趨勢,尋求突圍和創新。他們認為,雖然目前市場低迷,行業風險上升而收益預期下降,通過創新和提升服務,私募基金將沙里淘金,誕生優秀的經得起市場考驗的國內明星基金。

私募基金告別暴利時代

深圳市私募基金協會會長、深圳市創新投資集團有限公司董事長靳海濤認為,行業的暴利已經終結,行業盈利與風險平攤,已經從低風險高收益轉向低收益中風險時代;全民PE熱度有所下降,募資和投資的增長幅度逐步降低。而隨著行業逐步規范,券商直投私募、保險基金、QCLP等進入行業,將對國內市場格局形成重大影響。

去年,上證指數2011年全年下跌了21.68%,私募基金全年的收益為負17.8%,而同期公募基金支出的收益率為負25.59%。靳海濤說,私募基金雖然業績不好,但是仍然在下跌的市場中再度跑贏大盤和公募基金。

他說,當前私募股權基金的發展整體上出現了如下趨勢:第一,加強戰略性新興產業投資,投資階段逐漸前移,增值服務水平越來越高第二,積極參與企業上市公司的定向增發,部分結構已經涉及二級市場,進行多元化投資第三,誠信、品牌和信譽逐漸受到重視,行業自律逐漸加強,開始重視、遵守游戲規則。

市場低迷為最佳投資時機

深圳市東方富海投資管理有限公司總裁程厚博也認為,目前整個市場的資本紅利越來越少,但當整個市場的預期下降以后,機構更應當著眼長遠,如采取價值型、成長型投資戰略,“我們的投資本身是反周期的,最低迷的時候也是我們最好的投資時間”。

廣州海匯投資管理有限公司投資總監鄒小華說,全民PE是自由經濟市場的結果,肯定不能長久。但是如果沒有財富的競爭,就沒有最后優秀的PE脫穎而出,大浪淘沙的結果是,5年或者10年之后,中國的品牌PE管理機構會不斷涌現出來。

道成資本董事、總裁于偉華認為,國內私募機構應當提升對內對外的服務管理水平,為客戶提供專業化多元化全方位投資服務。她說,目前在中國私募股權投資機構里80%只管“融”和“投”;15%左右有四塊業務:“融投管退”,目前在國內排名前十大的管理公司就做融投管退。中國的資本圈還需要創新,需要六個字,定位起來就是“服融投管退并(服務、融資、投資、管理、退市、兼并)”,全面提升投資機構的質素。

立法需審慎態度

2011年11月發國家改委下發了《關于促進股權投資企業規范發展的通知》,股權投資企業強制備案制度由試點地區推廣至全國,其“強制性”備案要求對私募基金行業產生了強烈的震動。

原全國人大財經委證券法、信托法、基金法起草工作組組長王連洲認為,從整個監管趨勢來講,目前并不是淡化,而是加強了對私募的監管。但是僅憑一個政府部門的發文遠遠不能解決問題,而人們期待已久的《證券投資基金法》的修改近期還難以推出,因為我國作為成文法國家,在商業經濟和金融市場發展過程中,已經制定和實施了相關領域的法律,如公司法、合伙企業法、保險法、銀行法、信托法、證券法、證券投資基金法等。在這個大環境背景下,如果想打造“統一的基金法”,需要極為全面審慎的態度和高超的立法技巧。由于單獨立法很難處理與現有法律交叉的情況,“我個人的看法,我還是同意綜合立法”,王連洲說。

程厚博認為,投資本身應該是市場行為,無需什么特別的監管,監管的著力點應該在如何保證資金的安全和使用,不要觸犯國家金融管制的相關法律即可。

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