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私募:二次絕佳買入機會在2450點

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者陳美

連續上揚兩周的A股本周進入調整期,歐債危機進一步惡化如定時炸彈般安放在A股旁邊。而國內利好利空消息此起彼伏也增加了A股的波動。接受《金融投資報》記者采訪的私募人士表示,大盤短期或將進入調整期,但2450具有較強支撐,屆時又將開始新一輪上漲。

廣州贏隆投資羅興文:布局電子、網絡中小盤股

“我們認為,大盤的反彈還未結束。”在接受記者采訪時,廣州贏隆投資管理有限公司董事長羅興文的觀點很明確。“理由很簡單,一是,近期的銀根沒那么緊了,二是,CPI也如期回落。三是,市場本身存在超跌的跡象,此時需要反彈。”

記者注意到,在最新的利率周報中預計,7天回購利率有望進一步下降至3.1%-3.3%之間,使得一年期央票會出現小幅的一二級利差。對此,羅興文認為央票發行利率下調,是公開市場需求擴張與供給控制的共同結果,而作為利率風向標的1年期央票利率下行,意味著緊縮周期終結。

另一方面,有市場人士擔憂目前已經進入11月,而每年年底都是銀根收縮的時候,未來的行情可能不會走得太遠。對此,羅興文的看法是:“年底前資金面確實存在一些不確定因素,不過今年銀根的基調就是緊縮,相信到了年底可能不會如以往一樣,一下子感覺資金面很緊。”

對于目前小盤股的飆漲,羅興文表示:“其實創業板、中小板前期的股價均腰斬,同時部分中小盤股確實在業績上有高增長,并且超跌。因為現在新興產業股的上漲符合市場炒作邏輯。另外,一些份額不大的基金也開始鐘情于有獨特之處的公司,也進一步提升了小盤股的炒作氛圍。”

“大盤反彈到現在,我們覺得指數會在2450點企穩,我的操作就是在2450點加倉新興產業。”羅興文告訴記者:現在贏隆投資的倉位在5-6成,持有的品種有新興產業和消費股。在新興產業里,布局了電子、網絡股。而市場熱炒的文化傳媒股也適當參與了一下,不過都是短炒,幾天就走了。消費股一直處于上升通道中,也有業績上的保障,處于防御性品種守倉。

在銀根逐漸放松的背景下,羅興文判斷大盤會反彈至2700點附近,而在指數經過疾走之后,接下來會走得比較震蕩,市場需要反復。

廣東瑞天投資(博吧)李鵬:四季度優選成長股

“通脹下來以后,但經濟仍然處于下滑狀態,所以市場會走得比較糾結,投資者踏準行情的難度也開始加大。”廣東瑞天投資總監李鵬在接受記者采訪時稱,債市的反彈和票據貼現利率的回落都標志著流動性環比有所改善,當前市場表現為基于預期改善的反彈。

李鵬認為,市場經過前期的下跌之后,恐慌情緒會得到一定的舒緩。無論是從政策面,宏觀經濟基本面,市場流動性,還是從市場估值而言,都到了一個相對底部。目前利好的預期在于:一是,CPI在10月份后預計有較大幅度下降。二是,A股的動態估值將開始切換到對應2012年的盈利,存在估值修復的行情。

“不過,短期結構性政策微調不改經濟下行趨勢,我們還將面臨進一步的經濟回落和上市公司滯后的盈利下滑。此外,盡管之前收緊的信貸有改善的情況,但是資金也不一定會馬上流入A股。值得一提的是,四季度的GDP增速可能下滑到8%-8.5%,這使得短期內指數沖高不會樂觀。”李鵬表示到。中期看,經濟減速下的價格回落有利于明年一季度經濟企穩,但現在瑞天投資將維持現有的中低倉位策略,等待更好的參與時機的來臨。

在操作策略上,李鵬表示:“將緊密跟蹤國際和國內的數據和能夠改變預期的一些事件,積極關注可能到來的超跌反彈行情。同時,我們將重點放在精研個股,優選出具有安全邊際的真正成長股,比如有20%-30%確定性業績增長的個股,為明年的布局做好準備。”

而對于目前標準的文化傳媒股、軟件股以及農業股,李鵬稱:“這些個股的上漲均與政策的發展有關,因此下一步我們也會花力氣研究下一個可能爆發潛力的產業。”

總體而言瑞天投資看好中下游為主,第一,回避周期股,關注受宏觀經濟影響較小的抗周期類股票。包括醫藥、消費類電子和高檔乘用車產業鏈;第二,看好消費。重點關注消費升級,具品牌溢價帶來的內需驅動性板塊,包括一些新型的文化、娛樂消費等新商業模式;第三,重視受益于經濟結構轉型的板塊。重點是節能環保;第四,注重政策驅動帶來景氣的板塊。重點是二次電力設備、通信設備和高端機械設備等。

“瑞天投資并不急于馬上重倉入市,而目前一天漲兩天跌的行情也不利于大資金操作,因此打算靜下心來從長線入手,進一步觀察經濟變化,以及上市公司的盈利情況。”李鵬稱。

博雅投資:關注白酒、醫療器械行業

“歐洲債務危機無疑是最被關注的問題,與2008年的次貸危機不同,此次債務問題將“戰場”移至歐洲,且很多歐洲銀行均持有問題國家的債券,敞口巨大,只不過由于數據相對不透明,目前多數還停留在猜測階段未來不排除歐洲一些頂級銀行業績銳減。而歐債最大的問題是歐洲缺乏統一的財政,故在推出救市政策時顯得彷徨而拖沓。”博雅投資的觀點如是。

從全球來看,世界經濟復蘇的進程遠低于預期。歐美債務危機將成為困擾經濟增長的長期因素,貨幣緊縮效應會因發達經濟體逐漸抬頭的通脹率逐步顯現,加之日本為刺激經濟而投放的天量流動性,全球寬松的流動性狀況不會出現根本性改變。

對于A股走勢的判斷,博雅投資認為,一是從基本面看,盡管國外經濟環境不確定因素很多,日本經濟進入衰退期,歐元區債務危機問題近期呈現出蔓延和深化跡象,美國經濟發展也有隱憂,且CPI開始掉頭,但貨幣政策和財政政策可能繼續保持穩定。

二是,從資金面看,股市擴容速度步伐依舊,地產調控未見放松跡象,資金需求較大的國際板漸行漸近。

三是,從技術面看,我國股市的調整周期還沒有結束;綜合上述因素,2011年的剩余時間沒有趨勢性的市場機會,我國股市可能呈現反復震蕩筑底的格局。

具體來看,上證指數二次探底2300點后的反彈并不能一步到位,博雅投資判斷大盤將按照反彈-下跌-反彈-下跌的模式運行,從時間跨度上來看還要6-12個月左右的時間。而這波反彈最高反彈至2600點,在歐債危機的背景下,反彈行情會逐漸結束,之后會再向2000點進軍,然后再反彈。

實際上,博雅投資認為,從市場四大指數的走勢看,創業板目前的上漲也僅僅是對上半年高達24.84%跌幅的一次修正,一次反彈。而上證指數已經嚴重失真多年,指數長期被金融、石油等少數權重行業所拖累,其中金融、石油等前5個行業總市值占比為50%,是影響指數走勢的核心力量。

在操作策略上,博雅投資表示,以白酒、醫療器械為主的少量消費行業回調幅度較小,僅在18%-24%之間,遠低于市場各行業平均的回調幅度,股價始終處于反復上漲的過程,因此整體回調幅度較低屬于四季度需要重點關注的行業,也是弱勢中防御性很好的行業。

從各個行業的季線走勢來看,唯有白酒、醫療器械等8個行業的股價指數運行在5季均線上方,顯示出中長期走牛的態勢,剔除不可比因素,建議重點關注:白酒、醫療器械、服裝鞋類、塑料、環保、化工等六個行業。因為這六個行業均處于良好的上升趨勢中,且有基本面利好支持,技術面走勢也未有中期見頂跡象。

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