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證監會再提推進優先股推出已無法律障礙

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

提高直接融資比重、積極研究推進優先股、推動證券發行注冊制改革……日前,證監會副主席姚剛的相關確表態為證券市場注入活力,銀行股和券商股聯袂走強,帶動大盤收復2200點。

國外成熟市場的經驗表明,優先股的股價波動很小,回報穩定,主要投資群體為保險機構和養老金機構的長期投資。對于融資者而言,公司發行優先股可以在不分散對公司控制權的情況下進行長期資本的籌集。對投資者來說,優先股具有比普通股風險要小且收益穩定的特征,能夠滿足社保基金等穩健投資者的需求。機構人士認為,加快推進優先股為投融資雙方提供了更多選擇,投資者可提前布局,關注藍籌股的投資機會。

南方日報記者賈肖明

實習生韓依民

證監會表態券商股走強

提高直接融資比重、積極研究推進優先股、推動證券發行注冊制改革,日前,證監會副主席姚剛于“2013新浪金麒麟論壇”的發言中,以上三大亮點提法引人關注。姚剛的表態猶如為券商注入一支強心劑,昨日銀行股和券商股集體走強。

昨日,早盤兩市小幅低開,券商板塊開盤后直線拉升,截至收盤,券商股普漲2%,其中太平洋、國金證券大漲10%,國海證券、山西證券、東北證券和興業證券的漲幅也都在4%以上。截至收盤,上證指數收復2200點整數大關,報2201.07點,上漲0.82%,成交量也較上一交易日有顯著提升;深圳成指報8447.46點,上漲0.98%。中小板指數漲1.51%,創業板指數則大幅上漲2.91%。

姚剛提出,要通過發展和健全多層次資本市場、豐富直接融資工具、落實以信息披露為中心的監管理念等三方面措施,提高直接融資比重。積極研究推進優先股等工具,推進資產證券化,推動私募產品和私募市場發展。推動股票注冊制改革。這是繼十八屆三中全會提出金融市場改革方向后,證監會高層人士公開明確表達相關態度。

優先股推出已無法律障礙

與已經推進多年的提高直接融資比重相比,推進優先股的提法吸引了更多人的注意。當前中國經濟處于轉型的攻堅階段,面臨政府債務、養老金缺口、國企改革等諸多難題,股市面臨IPO重啟難、擴容壓力大和市場低迷的困境。引入優先股制度,將為企業開辟更加靈活的資本工具,為投資者提供新的投資渠道。

從2013年9月央行闡述優先股的獨特作用,9月13日證監會關于推進優先股發展的表態,以及10月10日浙江朗詩德公司成為優先股發行的首位“試水者”,市場關于優先股的討論持續升溫。如今,證監會副主席的公開表態顯示,監管部門正在加速推進優先股的發行。推出已無法律障礙,未來中國優先股發展將進入快車道。

招商證券首席策略分析師陳文招分析認為,國際上,優先股主要承擔融資、企業并購、危機救助等功能,在中國,優先股除了上述功能,還可起到推動國企和資本市場改革、推動傳統行業兼并重組、促進新興行業發展等作用。

提前布局藍籌股

英大證券研究所所長李大霄(微博)則對發行優先股持支持態度,他向南方日報記者分析稱,對投資者而言,優先股為有低風險投資偏好的股民提供了一個新選擇,同時也為公司提供了一個新的融資渠道,如果有上市公司發行優先股并回購,將有效提振、刺激股價。

“優先股僅是一種新的投融資工具,是一個金融創新的方向,不能指望通過優先股對提振市場起決定性作用”,李大霄表示。

南方基金首席策略分析師楊德龍也持類似觀點。他表示,優先股要真正激活A股,需要宏觀經濟、上市公司業績真實性好轉才有可能,因此優先股并不能從根本上改變A股格局,市場全面上漲的可能性很小。

從海外經驗來看,有較低估值、較高資產負債率和毛利率的行業更可能率先發行優先股,而根據上述標準進行篩選,金融、房地產、公用事業、建筑建材、交運等行業最符合標準,有望率先試點優先股發行。

對此,李大霄建議投資者多關注被低估的藍籌股和高分紅的股票。楊德龍則建議投資者,優先股發行對上市公司或相關行業構成利好,可以提前布局這些行業和個股,如銀行、保險、公用事業等。

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