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調整中加倉私募盯上醫藥金融

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

11月30日中國證監會發布了《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》,這意味著市場期待已久的IPO重啟時間表終于落地。受此消息影響,本周大盤寬幅震蕩,創業板開始從牛走熊,而藍籌股則有所上漲。創業板指數的受挫是短期還是長期?年關將至,在年底資金面緊張的背景下,大盤是否會持續調整?投資者可在年底布局哪些板塊?接受《金融投資報》采訪的私募人士紛紛表達了各自的觀點。

1.深圳銘遠投資陸煒:

逐步加倉看好弱周期板塊

IPO重啟的消息雖然讓創業板一蹶不振,對此深圳銘遠投資顧問有限公司總經理陸煒表示:“短期來看,大盤不會有較大幅度的調整,在調整中年底將是一個較好的建倉機會。”

然對于創業板,陸煒十分擔憂:“我們一直對創業板未來走勢十分擔心。IPO邁向注冊制意味著創業板牛市的終結,在明年年底之前,創業板指數的重心會一直下移,機會不大,不過一些優質的小盤股會在創業板指數跌下來后凸顯價值。”

陸煒雖然不過分擔憂大盤在年底的調整,但他同時也表示,現在中國經濟處于轉型中,走勢尚未明確,高估值的股票有較大風險。“事實上,我們在國慶前后有減倉動作,計劃在調整中逐步加倉,預計在年前會加到七、八成的倉位。”陸煒說,“醫藥和大消費領域的個股我們肯定有配置,另外低估值化工、大氣監測、水污染處理的個股我們也配置了一些。”

陸煒表示,雖然目前化工行業產能過剩,但是隨著近年去產能化,行業集中度的提高,產品提價,相關上市公司業績彈性較大。另外,化工產品與環保也密切相關,如汽油升級,肯定會涉及相關的上市公司。“大氣監測和水污染處理板塊,屬于弱周期行業,在選股時要以業績為主,可以參考公司的訂單情況。”陸煒說。

之所以在弱周期板塊中布局,是因為陸煒對未來的經濟仍存在一定的擔憂。他表示,雖然明年上半年的行情可以確定,但是下半年的走勢就無法做出判斷了。“房價代表資產價格,現在房價仍沒有回落跡象,管理層在出臺政策方面也小心翼翼,因為目前的經濟承受不了資產價格的下跌。經濟走勢的不明確,跟固定資產投資有關的股票就要小心翼翼了,特別是強周期性的股票。”

2.北京格雷投資張可興:

九成倉位賭藍籌股牛市

本周大盤出現了明顯的調整,高估值的創業板開始被資金拋棄。對此,北京格雷投資管理有限公司總經理張可興認為,創業板已進入調整期,而藍籌股未來將出現較好的行情,他指出:“未來上證指數將迎來牛市,雖然目前漲幅和時間都無法確定,但是IPO重啟就是一個關鍵點。”張可興說,根據歷史經驗,每次在行情不好時,IPO都會被暫停1-2年,但重啟之后就會迎來牛市。

張可興認為,IPO的重啟對創業板的沖擊很大,創業板指數可能會面臨較大的下跌:“目前IPO排隊等候的公司有763家,大多是小企業。創業板因為標的少,市值不大,今年年內漲幅接近翻番,未來通過擴容后,標的逐步增多,創業板估值將下移。”“創業板的公司業績成長性不如主板公司,但是估值卻高達60倍,沒有業績支撐的股票之后會面臨下跌。”張可興說,“這個下跌可能會是一個長期的過程。如果整個大環境較好,跌幅可能不會太大;但是如果上證指數也出現下跌的話,可能下跌幅度會較大。”

張可興表示他們目前的倉位是九成左右,前期是接近滿倉操作。重倉的板塊主要是銀行、保險(放心保)、房地產、食品和醫藥,尤其是銀行、保險和房地產板塊。

對于金融和房地產的看好,張可興表示是因為目前板塊內一些個股的價格遠遠低于他們的價值。“我們重倉這兩個板塊,一是因為它們被低估,且業績增長有保證。另一方面則是因為這兩個行業都是我們所熟悉的。”張可興說,“雖然目前樓市調控政策不明,但從2008年調控以來,房地產龍頭企業的業績仍保持高速增長,這可以看出房地產調控對龍頭企業越有利,中國的房地產市場很大,龍頭房企的市場占比仍有提升空間。”

3.廣東乾陽投資何輝:

中等倉位重倉大消費

本周資本市場最大的熱點就是IPO重啟,廣東乾陽投資管理有限公司董事長何輝說:“受益于IPO重啟,A股的內部格局將會重新洗牌,而創業板指數則迎來利空。中期來看,創業板都將處于弱市。”

何輝說,注冊制以后,創業板上市公司的數量就會增多,板塊的估值也會出現下跌,這打擊了市場對小市值股票炒作的熱情。相反,低估值藍籌將迎來行情。“從最近的數據可以看出,外匯占款增加、QFII加倉,這些資金都偏向于價值投資,肯定會選擇低估值的藍籌作為標的。”何輝說。“目前我們的倉位保持在中等偏上。”何輝表示,“一直以來,我們都對高估值的新興產業保持警惕,所以很少參與。目前重倉的仍是大消費、醫藥和環保板塊。”

大消費、醫藥一直是何輝的重倉板塊,因為業績穩定,防御性強,而且現在經濟轉型方向是以消費帶動,擴內需將是未來的主旋律。選擇環保,何輝表示是因為這個行業是國家長期政策導向的。

對于房地產和金融,何輝是敬謝不敏。他表示:“土改、增加土地供應、土地流轉等都會給房地產造成壓力。房價一旦出現下跌,對房地產企業以及與房地產關系密切的銀行都會受到影響。當然,也不排除優先股的推出對銀行會產生利好,但是總體上還是要保持謹慎態度。”

另外何輝認為軍工也有一定的機會:“新部門的成立,肯定會加大對這方面的投入,但是軍工股的業績有很大的不確定性,投資者在選擇時也要注意把握。”

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