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銀行禁銷PE,私募募資受影響

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

繼銀監會叫停銀信合作、代銷保險之后,這一次輪到了相對較為高端的私募基金PE。據了解,銀監會此前召開2013年全國銀行業監管工作會議,已要求嚴格監管理財產品設計、銷售和資金投向,嚴禁未經授權銷售產品,嚴禁銷售私募股權基金產品。

業內人士指出,銀行銷售人員如果通過保本保收益等言辭來誤導投資者購買PE產品,無疑增加了投資者的風險。同時,PE屬于私募產品,如果在銀行網點的零售部門銷售無疑牽扯上公募化的嫌疑。

網點代銷私募股權產品被叫停

近期,記者走訪昆明市內銀行網點發現,部分銀行已經明確表示撤掉了PE理財產品的銷售。一位銀行網點的客戶經理表示,PE理財產品的預期收益率都較高,所以受到不少投資者的青睞。但監管部門的規定下發后,我們不再銷售這類理財產品。

某銀行理財經理表示,PE市場這兩年的環境不好。從去年開始,我們行的PE類理財產品數量一直在減少,因為對于銀行來說,銷售PE類理財產品的風險也較大。

值得一提的是,多數業內人士認為此次禁售只是針對零售部門。部分私人銀行目前依然還在銷售PE產品,是否停售則取決于各總行對這一禁令的理解。

昆明某私人銀行負責人表示,對風險偏好較高的投資者來說,PE基金仍是首選產品之一,如果全面禁止銀行代銷,私人銀行客戶的投資標的物將明顯減少,如此一來,銀行將面臨著高凈值客戶的流失。對銀行而言,禁止代銷PE基金后,更面臨托管費等一系列費用的消失,從而減少了其中間業務的收入。

私人銀行或再逃過此劫。2009年7月,針對頻頻出現的銀行理財資金涉股、涉PE亂象,銀監會曾下發通知,嚴禁銀行理財投資于未上市企業股權,但私人銀行則不受限制。

昆明某銀行內部人士對記者表示,銀行代銷PE理財產品本身無罪。只是銀行一線銷售人員在業績壓力下,通過保本保收益等言辭來誤導投資者購買PE產品。該人士還表示,而且,PE屬于私募產品,如果在銀行網點的零售部門銷售無疑牽扯上公募化的嫌疑。

上述人士指出,所謂公募化現象,即銀行在代銷PE產品時,在向其高凈值個人客戶兜售后,經常會導致PE產品實際出資人(LP)數量偏高且平均出資額偏低。所以,監管層禁止銀行網點代銷PE理財產品也勢在必行。

私募資金募集或受影響

清科研究中心的數據顯示,盡管LP市場機構化趨勢日漸明顯,但是散戶LP仍然是LP市場的重要組成部分,其LP數量占LP市場總數量的五成。而銀行的叫停,將會直接影響到這部分的散戶LP。

據悉,大部分VC/PE基金均通過銀行渠道來發掘LP資源,如德同、九鼎、賽富、普凱等都與銀行渠道有著密切的合作關系,一旦銀行渠道關閉,那么視散戶LP資金為重要資金來源的VC/PE機構將考慮建立自身的銷售渠道進行募資,目前九鼎、鼎暉等機構均已開設第三方理財機構進行募資。

同時,對于其他第三方銷售渠道來說,禁止銀行代售私募股權基金意味著他們少了一個競爭對手。但是,第三方理財渠道魚龍混雜,其產品銷售、信息公開等一般不像銀行那么正規、有體系。而第三方機構在本身就缺乏監管的情況下銷售,散戶LP所要承擔的風險也就更大。更重要的是,散戶LP投資VC/PE的熱情也在逐漸減退。

業內人士指出,目前有限合伙份額形式的私募股權投資基金的監管機關和監管規則尚不確定,這也是PE產品銷售渠道受限的重要因素之一。而隨著PE基金監管機構與監管規則趨向“明朗化”,PE產品未來可能會打開券商、公募基金等銷售渠道。

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