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私募:市場外冷內熱創業板見頂回落

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

[星石投資總裁楊玲(專欄)表示,市場流動性較為平穩,宏觀經濟企穩復蘇和三中全會改革預期是推動近期市場走勢的主要因素。總體而言,市場短期內仍將維持震蕩盤整格局,明顯上漲和下行的可能性都不大]

“我們已經持有凈空頭倉位,謹慎看空后市,等待市場跌破2050點。”上海貴源投資有限公司投資總監張宇近日接受第一財經日報《財商》采訪時表示。

本周市場進一步回暖,重心逐步上移,大盤收出第六根周陽線。最終報收于2098點,周上漲40.92點,周漲幅1.99%。深成指報收于8202點,周上漲36點,漲幅0.44%。創業板在創出歷史新高1253點之后選擇跳水,本周下跌34.67點,收于1185.15點,跌幅2.84%。

大盤放量滯漲?

周三,市場分歧開始變得激烈,有業內人士向記者表達了擔心的心情。“現在成交量異常放大,市場有放量滯漲的嫌疑,在沒有搞清楚資金的來源之前,期指多單要小心了。”他說。

不過,同日市場上也有樂觀的聲音。北京神農投資總經理陳宇(專欄)在微博上表示:“滿倉神農投資旗下所有賬戶,今日上午投出最后一分錢。ALLIN(全部押進)。”

事實上從日K線來看,本周三、本周五放量上攻的時候,雖然較8月14日的成交量有所放大,但是遲遲未攻陷8月14日的高點,的確有放量滯漲的嫌疑。但是從周K線來看,本周的成交量較前兩周雖然有所放大,但較烏龍指當周的成交量增幅也僅為10%,幅度并不是過分夸張。

張宇認為,市場近期波動性很大,中小板、創業板跌得比較多。市場在前面的那波反彈中,周期和非周期的股票,都出現了一波比較好的反彈。這兩個月的兩根陽線就只是超跌后的反彈而已,根據我的測算,反彈的目標位就在2200點,光大烏龍指拉升的位置非常精妙。理論高點就是在這個位置附近。短期來看市場還是在上升通道中,右側交易點在2050點,這是上升通道的底部位置,這個位置一旦告破則下跌趨勢確立,有創新低的可能。

基本面外冷內熱

從基本面來看,市場正處于外冷內熱的境地。

“現在周圍環境,全球股市有很多不穩定因素,道指已經開始下跌了,包括QE3的退出預期、敘利亞戰爭預期等。資金正在從新興國家撤離。因此市場整體是偏空格局,我們對國內股市是謹慎看空,周五,創業板開始下跌,這波反彈已經比較充分了,下跌是正常的。大盤跌破2050點之后就比較確定了,現在只是預判。”張宇說。

從國內的基本面分析,星石投資總裁楊玲表示,市場流動性較為平穩,宏觀經濟企穩復蘇和三中全會改革預期是推動近期市場走勢的主要因素。宏觀經濟企穩復蘇,過度悲觀的市場預期得到修正,市場風險偏好有所回升,推動周期股估值修復。創業板則受到估值過高和三中全會改革預期雙向作用,走出高位震蕩行情。總體而言,市場短期內仍將維持震蕩盤整格局,明顯上漲和下行的可能性都不大。

銀河證券首席策略分析師孫建波認為,當前政策態度明朗,第一,穩增長的政策意圖非常明確;第二,促改革有了實實在在的思路,放開服務業和推動產業升級有了具體的指南;第三,新型城鎮化明確以高鐵為樞紐,全面激活國內有效需求;第四,創新對外開放模式,探索資本市場開放和利率匯率自由化。

從改革大背景看,孫建波判斷,改革釋放制度紅利仍將是推動中國經濟社會不斷轉型進步的原動力,雖然會遭遇不斷的現實約束,但改革憧憬仍然存在,并不斷支撐投資者的信心。改革憧憬的主線在持續,改革憧憬在三中全會之前不會弱化,市場有支撐,三季度市場風險不大,當尋找秋收的機會。

警惕創業板風險

“如果創新低后,1800點會是比較好的介入價位。”張宇說。

現在張宇把股票倉位降至三成以下,進入防御狀態,主要配置的是軍工,也介入了一些高速公路股、港口股。

“大盤快到頂部的時候,高速公路股票、港口股、鋼鐵股會有最后一波拉升。這個印證了我以往的經驗。近期這些板塊的上漲是大盤的危險信號。”他說。

對于創業板、中小板,張宇認為,會走出相對獨立的行情。他判斷,1260點是創業板的相對高位,創業板正在高位筑頂的過程中,目前還沒有破位,但這是未來幾個月的高點。未來創業板指數的目標位在1000點左右,跌幅在15%~20%之間。創業板與大盤一起下跌,是大概率事件,雖然指數跌幅差不多,但不排除創業板個股要比主板個股跌幅大,創業板股票要規避。而對于創業板的軟件股、醫藥股則可以找機會介入。

隨著宏觀經濟企穩復蘇得到確認,楊玲建議投資者關注估值偏低、投資價值逐漸顯現的周期股,例如銀行板塊。

“經濟復蘇使得市場對銀行資產顯著惡化的擔憂明顯緩解,銀行股估值或有修復需求。成長股雖然經過持續上漲估值已經偏高,但那些明顯受益于改革和經濟轉型升級的科技、環保、醫藥衛生等板塊,未來市場前景廣闊,且獲得國家政策的大力支持,其投資價值仍然很高。”楊玲說。

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