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輪動行情見調倉功夫5月逾八成私募跑贏大盤

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

具有期貨投資經驗的周亞東,旗下頡昂1期5月份逆市回報15.00%,且年內更是以84.81%的收益率穩奪陽光私募冠軍

■本報記者趙學毅

隨著昨天交易的結束,5月份行情終于蓋棺定論。在政策暖風頻吹的背景下,熱點概念輪番表現,板塊輪動行情令調倉靈活的陽光私募基金受用,超過八成的非結構化陽光私募5月收益跑贏大盤,且有近四成私募產品凈值近一個月逆市上漲,包括具有期貨投資經驗的周亞東執掌的頡昂1期,更是取得15.00%的月回報率。

“我們曾在4月底做過調查,60%私募看漲5月行情,且堅定看好金融消費等藍籌股。”北京一私募基金分析師在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示,“現在看來,私募基金應該是錯判行情了,5月的行情主要是圍繞政策進行的板塊輪動,銀行等藍籌股表現較弱。但之所以有超過八成的私募產品跑贏大盤,是因為私募基金能靈活的調倉。認識到判斷有誤及時修正,私募‘船小好調頭’優勢盡顯。”

私募基金連續錯判行情

據《證券日報》與同花順iFinD數據統計顯示,上證指數5月份微跌1.01%,深成指微跌幅0.38%,滬深300漲幅為0.22%,中小板綜指漲幅為3.17%,創業板指數漲幅為7.2%。總體看,盡管政策暖風頻吹,但宏觀經濟持續疲軟,沖擊場外資金進場信心,導致5月上證指數的沖高回調,最終“紅五月”旁落。尤其是私募基金期盼的藍籌行情并未如期而至。據4月底的一份業內調查,60%的私募看漲5月行情,32%的私募認為會橫盤整理,僅有8%私募看空;私募基金堅定看好藍籌股,金融消費最受寵。

顯然,私募基金再一次錯判了行情。“5月的行情主要是圍繞政策進行的板塊輪動,銀行等藍籌股表現較弱。中小板及創業板均跑贏以藍籌最集中的滬深300指數。”北京一私募基金分析師在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示。記者也注意到,私募基金最看重的金融服務板塊,5月份累計下跌2.10%,在申萬一級23個行業中,月漲幅倒數第三;而52%私募回避的創業板,卻有著超過7%的累計漲幅。

私募基金錯判行情并非僅在5月,其實在4月份私募基金也集體“看走眼”。據私募排排網調查統計顯示,4月份,近半私募趨于謹慎,只有35%私募對四月的行情有較高期望,而悲觀者亦占了兩成。

但與4月不同的是,5月份的私募基金并未因錯判而踏空行情。

對比數據顯示,4月份可對比的非結構化私募證券類信托產品共有1050只,整體平均收益率為2.14%,落后大盤5.90%的漲幅;而在5月份,則有超過八成是私募基金跑贏大盤。

私募調倉靈活性顯威力

據Wind資訊最新統計,截至5月31日,5月下旬以來披露最新凈值的非結構化陽光私募基金共878只,且812只占比93%的私募產品均在5月25日披露凈值。雖然5月份行情已經結束,但基于陽光私募基金業績披露的滯后性,我們將4月25日至5月25日作為重點考察時間。期間,上證指數累計下跌2.31%;而私募產品近一個月平均回報率為-0.52%,其中有716只跑贏大盤,占比81.55%。也就是說,陽光私募基金近一個月表現較為抗跌,整體收益率跑贏大盤。

“之所以有超過八成的私募產品跑贏大盤,是因為私募基金能靈活的調倉。認識到判斷有誤,私募‘船小好調頭’優勢盡顯。”北京一私募基金分析師對《證券日報》基金周刊記者分析道,“雖然超過半數的私募曾表示回避創業板,但看到創業板的快速上漲,相信私募基金經理不會無動于衷”。

其實,今年4月份,私募基金的調倉靈活性早有顯現。據私募排排網數據中心統計,盡管私募基金僅有三成看好4月,但當月私募基金的實際倉位為60%,比計劃倉位高出16.25%。這些數據表明,私募基金經理雖然錯判市場,但隨著市場的上漲,迅速提高了倉位,但依然和大盤差距較大。

從5月份收益榜單上看,冠亞軍分別是華融泰資產旗下的融泰1號、頡昂投資旗下的頡昂1期(現任投資經理周亞東),兩只產品近一個月回報率分別為15.75%、15.00%。值得注意的是,這兩只產品均是次新產品,成立上不足一年,其中融泰1號于2011年7月26日設立,而頡昂1期則于2011年9月23日設立。兩只新產品5月份占據榜首,足見私募基金“新秀”的投資實力不容忽視,同時更讓名牌私募基金刮目相看。成立還不到8個月的頡昂1期,今年以來已經取得84.81%的收益率,穩奪非結構化私募基金同期業績第一名。頡昂投資董事長、頡昂1期投資經理周亞東,具備10年金融從業經歷,多年從事期貨、股票交易,擁有豐富的商品研究、宏觀研究及投資經驗,2008年起在期貨投資中取得800%的業績回報。

“周亞東高收益的取得,主要得益于其對宏觀經濟形勢及期貨市場的準確把握。”北京一私募基金分析師對《證券日報》基金周刊記者分析道,“頡昂1期在不同階段選擇不同的投資策略,產品初期以控制風險為主,使用保本策略,避免跌穿凈值,隨后再采用對沖策略,雖然波動會加大,但在已有安全墊的基礎上,客戶也較能接受。”

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