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深交所豐富直接融資產品券商成為關鍵因素

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“直接融資產品多元化發展的空間正在打開,前景廣闊,但券商的創新能力、風險定價能力十分關鍵,要對接上市場變化帶來的機遇。”在日前于貴州舉行的“2012亞太金融高峰論壇”上,深圳證券交易所總經理宋麗萍作出上述表示。

宋麗萍指出,相比較于間接融資,直接融資市場上的產品創新,有更大的空間和靈活性。但是,這一潛在的空間,在過去沒有被充分利用。這主要表現在三個方面:

一是盡管一些重要的產品已經有了,但發展水平低,最典型的就是債券等固定收益類產品嚴重滯后。

二是很多在國外發展很成熟的產品,尤其是那些非標準化的產品,在我國的直接融資市場大多數還是空白。例如,推出中小企業私募債,無疑是我國直接融資市場發展的一個重大突破,但在國外,這個產品實際上已經在潮起潮落中經歷了數十年的發展。

三是和產業發展領域的情況類似,在金融工具方面的“自主創新”能力還不強。理論上,以數量眾多的草根金融服務需求、數量龐大的多元化投資需求為基礎,在我國直接融資市場發展中,是有條件、也有必要出現一些“中國設計”、“中國制造”的創新型金融產品。遺憾的是,我國目前還沒有值得自豪的創新成果。

“如果要為過去的直接融資產品不豐富找原因,券商實力和創新能力較弱,并不是唯一的原因;但是,要豐富直接融資產品,券商是關鍵。”宋麗萍進一步指出,將來,隨著越來越多的直接融資產品、券商理財產品推出,一方面會豐富券商柜臺交易的品種,另一方面也會考驗券商的風險管理能力、市場組織能力,尤其是產品的風險定價能力,這是直接融資市場高效率、安全運行的微觀基礎,但在過去一直是市場發育和券商能力中的一塊短板。“當前,包括交易所在內,各方面開始為恢復、強化券商作為創新主體的功能積極創造有利條件。然而,券商能不能承擔起責任,抓住機遇實現自身發展,仍然要靠自己。”

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