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私募基金發行加速誰能成為新星

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

好買基金研究中心

今年以來,陽光私募基金發行市場出現加速跡象。進入這輪發行小高潮的,大多是此前創造了不錯業績的明星私募基金。目前,黃金優選-朱雀、源樂晟3期、平安財富?投資精英之智德、中融-龍贏一號、和聚2期、3期、4期等產品正在發行或即將發行。其中,朱雀、源樂晟、智德旗下的產品,成立時間較長,在未來的震蕩市場中有望能為投資者獲取穩健回報。

黃金優選-朱雀

朱雀是少數幾個擁有強大和穩定團隊的私募基金公司之一,十分注重團隊合作,旗下基金投資策略一致,業績相似度較高。朱雀奉行“買公司”策略,注重基本面研究,深入企業治理,以選股、深挖公司和行業見長。朱雀既有良好的下行控制能力,也能較充分地把握市場上漲的機會,對震蕩市尤其擅長。

以成立時間最長的朱雀1期為例,在2007年12月至2008年12月滬深300指數暴跌60.32%的情況下,朱雀1僅下跌17.49%。2009年的小牛市中,朱雀1上漲77.47%,在所有陽光私募基金中排在第34位。去年一直保持平穩增長,哪怕在市場大幅回調的8月,朱雀僅有0.39%的下跌。如果把時間拉長到2008年、2009年這樣一個熊牛市交替周期,朱雀1上漲46.44%,超越滬深300指數達81.97%,在315只納入統計的私募基金中排名第7。

源樂晟

源樂晟是從去年開始嶄露頭角,并相對常勝的基金。源樂晟操作積極但不激進,注重選時及行業輪動。其投資總監曾曉潔對市場系統性風險的判斷比較準確,倉位控制靈活。

曾曉潔曾是人壽資產最年輕的基金經理之一,奉行“可以少掙,但不能賠錢”的投資策略。以成立時間最長的樂晟股票精選來看,在2009年4月,曾曉潔買入地產股,但是7月初發現政策不明時果斷清倉。去年12月,源樂晟也沒有跟風跨年度行情,在3200點以上已將倉位降至五成。該基金僅在去年8月份有13.99%的較大跌幅,其余時間凈值增長一直較為穩定。

曾曉潔認為2009年的股票價格已經充分反映了市場對2010年的預期,因此股票到達3300點后上漲的動力只可能是流動性繼續加強和盈利繼續超預期。在流動性加強的可能性不大的情況下,小股票的機會大于大股票,尤其是當股指跌到2700點-2800點時,這些股票的價值就會凸顯出來。曾曉潔對市場的把握,靈活且積極的操作頗為適合今年的市場環境。

智德

智德的風格持續穩健,短期內優勢不突出,屬于低風險、中收益,可長期獲取穩定回報的私募產品。以智德旗下成立時間最長的智德持續增長為例,自2008年6月成立以來,僅有3次單月凈值下跌,且下跌幅度均不超過3%,從最高點到最低點下跌幅度僅為4.29%。

基金經理伍軍在中銀基金擔任基金經理期間,其所管理的中銀增長在熊市表現良好,2007年10月16日至2008年1月3日期間,上證指數下跌12.68%,而中銀增長凈值上漲7.58%,位居市場同期第一。伍軍把穩健的投資風格帶到了智德。智德投資采取核心衛星策略,以組合配置分散個股風險,投資組合里常年最少保持20-30只股票,哪怕對非常看好的個股,投資比例也不會超過10%。他偏重成長型股票,因此所選股票受大盤影響較小。但是他穩健的投資風格,也使智德系列及基金在牛市上漲動力不足,在2009年的小牛市中,智德持續增長僅上漲46.77%。這種穩健的風格,比較適合不愿意承擔短期波動,希望在保證本金的基礎上,獲得中長期超額收益的穩健型投資者。

(本文來源:中國證券報)

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