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私募私下“敲”通道期待“打新”積極準備

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

與公募基金相比,私募基金參與打新的道路更曲折,需要借助信托牌照、基金專戶或券商通道。因此,為了搶得先機,有的私募基金已經開始和基金專戶等溝通打新的合作。

眾祿基金管理的聯合成長2號今年上半年投資收益超過35%,而現在,眾祿基金的目光也盯上了即將開閘的IPO,目前正積極研究打新,并和基金專戶、券商等通道方開始溝通有關合作事宜。眾祿基金投研總監陳龍表示,目前新股發行改革的規定尚未確定,還需要等待具體規定出臺,如果打新機會很好,公司可能會發行專門的打新產品。

據了解,以往私募基金如果倉位比較低,剩余的資金會拿來做回購,如果二級市場沒有什么機會,而打新收益比較確定,就會拿這部分資金來參與,專門為打新定制產品的還較為少見。

一位私募分析師介紹,2009年之前私募參與打新比較多。為了提高打新的中簽率,私募還搞出了“拖拉機”賬號,即開很多的賬戶,同時參與認購。之后信托賬號被停,漸漸的私募參與打新的也少了。這次IPO重啟后上市公司質量估計較好,市場肯定會爆炒。如果打新收益很多,私募確實會為客戶專門推出打新產品。

不過,對于私募基金而言,如果想“全身心投入”打新,尚存在一定的問題。去年5月證監會頒布實施了《關于修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》,規定“機構管理的證券投資產品在招募說明書、投資協議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級市場價差為目的申購新股的,相關證券投資賬戶不得作為股票配售對象”,并導致以打新股為目標的魯信?匯鑫1號新股申購證券投資集合資金信托計劃提前終止。這意味著,私募不能通過其他形式發行直接標榜打新的產品。

有私募人士透露,其實走基金專戶或信托通道,具體產品可以溝通。比如私下約定產品定位是打新股為主,不超過10%的資金投資其他方面。但是新規在征求意見稿中,網下配售比例優先向公募基金和社保基金配售,這意味著其他機構打新中簽率沒有優勢,因此該私募也曾與基金公司探討,是否能夠以發公募的形式來參與打新。例如發行一個公募基金產品,這個公募參與打新,然而投資顧問由私募來做。“但是溝通下來有困難,目前這種形式無法實現。”

新股發行暫停之后,基金專戶的定增通道業務發展迅猛,顯然,IPO重啟之后這一塊又會成為必爭之地。有基金專戶業務人員透露,很可能會和私募合作推出打新的專戶產品,即專戶作為打新通道,私募來充當投顧。據了解,目前這種通道的費率一般為千分之三至千分之八不等,差異較大。如果作為私募的打新通道,專戶和券商之間并沒有大的區別,費率也比較接近,有的小公司可能為了爭搶業務而壓得低一點。

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