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私募投研升級依托量化迎接做空

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周,轉融券業務試點正式啟動,轉融券擴大融資融券標券源使融券做空機會大大增加。證券時報記者了解到,目前市場上的一些私募產品已經將量化對沖模式作為一種常規方式運用到投研當中,以迎接做空時代的來臨。

深圳市巨柏投資執行董事祝朝安表示:“公司旗下產品的整個投研決策鏈都采用量化的方法來輔助,例如前一段時間白酒行業中的貴州茅臺(,股吧)、五糧液(,股吧)等股票走勢低迷,但老白干酒(,股吧)卻漲勢很好,從長期來看,兩類股票的漲幅會趨于一致,如果條件允許就可以用融資融券的方式進行對沖套利,以取得絕對收益。”

“量化方法除了對行業內資金進行配置,還會涉及行業間的資金配置。”祝朝安指出,“哪些行業估值相對于大盤更為合理、行業資金流入情況如何等等,都需要通過量化統計方法來做出比較,會更好地幫助投資做出決策,包括以前的擇股方式在內,未來資產管理會是一種各種策略組合的更全面的投研模式。”

記者了解到,與此前一些私募發行量化產品僅是作為一種嘗試不同,景良投資、挺浩投資、翼虎投資等老牌私募已將投研方式全面轉向量化對沖,積極參與到股指期貨以及融資融券中來,同時有不少業內人士表示未來量化手段對投資決策的影響會越來越大。

上海若贏投資投資總監蘇鋒分析稱:“未來量化投資方法在投資決策中將扮演重要的角色,特別是對于一些規模在數十億的大型私募來說,由于產品規模較大,當股市面臨調整時,考慮到流動性、手續費、凈值回撤等因素,越來越傾向于利用股指期貨來進行風險對沖。”

蘇鋒進一步表示,自2010年股指期貨推出以來,國內金融衍生產品市場發展迅速,國債期貨也有望于今年6月份推出,未來還將會有權證等多種衍生品出現。私募是相對比較市場化的機構投資者,在追求絕對收益的業績壓力下各種創新工具都愿意去嘗試。“我們目前也在積極研究一些程序化交易系統和量化投資策略。”蘇鋒表示。

不過針對轉融券對市場帶來的影響,也有業內人士表示,量化對沖只是一種輔助工具,成長和價值才是一只股票價值的核心,交易模式改變對發現價值和價格有幫助,但不會偏離太大,短期有可能助漲助跌,中長期來看還是取決于經濟基本面和市場流動性等因素。

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