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私募鵬城論劍:情況會比去年好

標簽 創新 基金 個股 中國 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2012年一季度的行情運行跌宕起伏,當市場充滿悲觀的時候,行情開始逐漸轉暖;而當市場充滿樂觀,并期待繼續上行的時候,調整則不期而至。市場后續行情將如何演進?

第六屆私募基金高峰論壇于三月末在深圳舉行,來自全國各地的私募精英齊聚一堂,就2012年投資方向、行情發展等話題展開了討論。盡管各私募大佬的觀點不盡一致,但在分歧中亦能找到諸多共同點。“大牛市的可能性不大”與“2012年行情會比去年好”成為兩個最大的共識。

大牛市還沒來盤整可能性大

天馬資產(博)董事長康曉陽表示:“可能性比較大的一種可能是不太可能有牛市,因為牛市要具備很多條件,這些條件不具備,其他的東西我就很難判斷。”同時,康曉陽認為,未來沒必要把精力放在太多的研究整個宏觀的大市場,還是要把機會放在公司、放在個股上,未來肯定會存在結構性機會。

東方港灣(博)資產董事長鐘兆民則認為“牛熊不可預測”,但有一點是肯定的,即牛熊是交替的,投資要逆向思維――“是不是大牛市不知道,真的企業很好,研究的很透,我覺得是敢買的。未來更大的機會在消費升級、制造業”。

新價值(博)投委會主席羅偉廣亦不認為2012年會有大牛市行情,市場維持橫盤整理的可能性比較大。羅偉廣表示:“從市場規律來看,市場畢竟已經調整了5年的時間。個股起碼比過去兩年好,經過去年泡沫的破裂,現在十幾倍的市盈率很高,詢價都詢到動態20倍,起碼有機會賺點錢。”

情況會比去年好

在對“大牛市”暫不抱期望的情況下,各私募基金亦并非看空市場,而是在“情況會比去年好”上達成了共識。

深圳金中和(博)的研究總監吳蕊即表示對未來行情相對樂觀,原因在于大盤股目前的估值確實處在歷史最低的水平:“站在現在這個時點我們說還有牛市的話,可能確實經受了一些考驗,我們覺得這里有風險,最大的風險是政策應對的風險,1、2月份工業增加值在11%,政府會不會出現利好的措施,這也是我們拭目以待的。”

去年的私募冠軍呈瑞投資(博吧)則傾向于認為2012年是“見底之年”,呈瑞投資研究總監李世全表示,“中國經濟從改革開放以來演變的走勢來看,基本上有5年周期的規律,上一波峰值出現在2007年,根據5年的調整周期,基本上今年應該是見底的,這是中國經濟的大格局。根據對每一個5年規劃固定資產投資的增速觀察,每一個5年規劃的第二年,固定資產的投資速度明顯超過第一年,雖然目前整個經濟還處在下滑的進程當中,但相信在今年很有可能出現轉機。”

私募基金業:挑戰與機遇

對于私募基金面臨的行業發展困境,私募大佬們也表達了自己的觀點,大部分私募基金認為,未來一個時期行業發展是“挑戰中存在機遇”。

景良投資(博)總經理廖黎輝對私募行業的發展持樂觀態度,他認為私募行業目前像春秋戰國的格局,應該是“百花齊放,各顯其能”。

廖黎輝表示:“如果我們把私募行業和公募行業做個對比的話,可能這幾年日子真正最難過的是公募行業,私募行業是大發展的,由于碰到了熊市行情,在熊市行情當中如果有這種勢頭,經歷一些周期,有比較大的一波牛市行情的話,這個行業可能會得到更大的發展。”

翼虎投資(博)總經理余定恒認為,私募基金或早或晚都要進入到對沖基金時代,而目前情況下,不管產品對不對沖,思路一定要對沖,考慮投資的時候不能再是單邊,不能僅僅是買入持有的單一策略,需要做創新。

“這種創新就是因為我們有很多的挑戰、困難時,市場倒逼導致的,但對于未來私募之路我們充滿信心。”余定恒表示。

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