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劉伊利支招非上市公司股權激勵風險防范

標簽 證券 創新 股份 股權 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

劉伊利支招非上市公司股權激勵風險防范

隨著公司股權的日益分散和管理技術的日益復雜化,世界各國的大公司為了合理激勵公司管理人員,創新激勵方式,紛紛推行了股票期權等形式的股權激勵機制。但是,股權激勵在實施過程中也會面臨一些法律、財務或管理上的風險。如果處理不當,非但不能達到激勵員工工作積極性的目的,反而可能造成不必要的糾紛,對公司的正常發展造成負面影響。為此,股權激勵專家劉伊利對非上市公司在實施股權激勵時應當注意防范的風險作了分析:

專家劉伊利稱,首先是股權稀釋的風險。在以權益作為結算工具的情況下,不論是“股權”或是“期權”的授予,其結果必然使現股東的股權被稀釋,現股東的控制權在一定程度上將會削弱。對于有上市打算的公司來講,如果股權激勵計劃對大股東的股份稀釋過大,有可能造成公司實際控制人發生變更,從而對公司的上市主體資格造成負面的影響。即使公司不打算上市,如果股權激勵方案設計的不合理,也有可能導致公司容易陷入“公司僵局”,使得公司股東無法做出有效的決議。

其次是股權糾紛的風險。劉伊利表示,由于股權激勵計劃直接與公司經營狀況和員工績效直接掛鉤,而民營非上市企業財務很不規范,有的企業明明是盈利的,卻在財務報表上顯示為虧損,這就造成績效考核的失真,從而引發公司與員工的矛盾。另外,員工取得公司股權以后,作為新股東,有可能與老股東在公司經營管理、發展戰略上出現分歧,股東之間出現矛盾并導致糾紛的風險就大大提高。最重要的是,因員工離職等原因,導致公司需要回購股權激勵的股份時,往往會面臨非常大的困難。

再次是股權激勵不完備的風險。劉伊利稱,在股權激勵方案中,由于缺乏對各種觸發機制的事先約定,比如對公司實際控制人變更、組織機構變化、員工職位變化、離職、退休、死亡、工傷等各種情況沒有事先約定,導致不僅沒有達到長期激勵效果,還引發各種糾紛。另外,也有的企業任意變更股權激勵方式,從權益結算股權激勵如股票期權、限制性股票等變更為虛擬股票或業績單元,從而引發員工不滿。

最后是股權激勵不規范的風險。在非上市公司股權激勵中,很多企業為圖方便,避免頻繁變更企業工商登記資料,往往采取股權代持的方式。如果員工離職,再通過私下轉讓的方式解決股權回購的問題。另外,當股權激勵對象數量較大時,為了維持公司的股東人數符合《公司法》及《證券法》的規定,公司高管或其他雇員集合資金注冊新公司,由新公司向目標公司增加注冊資本或受讓公司股權。這種方式如果操作不當,就有可能涉嫌非法集資。

考慮以上原因,股權激勵專家劉伊利強調,上市公司股權激勵計劃具有其特殊性和復雜性,實行股權激勵計劃的公司需要根據公司長期發展戰略,制定科學合理的股權激勵方案,在防范風險的同時,最大限度地發揮股權激勵的價值。

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