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上市公司股東求錢若渴大股東熱捧質押回購

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

質押式回購推出近3周來,受到上市公司股東和券商的歡迎。據同花順統計,目前已經有13家上市公司控股股東嘗試用這種方式融資,而券商顯然也非常積極,目前有23家證券公司已經獲深交所批準開展此項業務,有24家券商獲得上交所批準開展此項業務。北京一家券商信用交易部的人士向南都記者表示,現在部門對這個業務的需求很大,而原來由銀行和信托壟斷的業務都要被券商分食了。安信證券融資融券部人士透露,券商掌握著上市公司“大小非”和大量股票托管的客戶資源,在托管、處理質押物方面專業性更強,交易和清算交收通過交易所和中登公司進行,交易安全保障性強。國泰君安證券分析師趙湘懷預計,2015年股權質押市值規模可以達到2.13萬億元。

大股東熱捧質押回購

博盈投資的大股東似乎非常缺錢。6月26日,股票質押回購業務剛開始,博盈投資公告稱,荊州恒豐于2013年6月24日辦理了股票質押式回購交易,出資方為國泰君安證券股份有限公司,購回交易日為2013年12月23日。

冠福家用實際控制人之一林福椿近期同樣有些錢緊,剛剛在6月初將6000多萬股股票質押給東方資管和國盛證券,不到一個月又追加質押1357萬股,7月2日,林福椿與國泰君安簽署《股票質押回購交易業務協議》,根據合同內容,林福椿將其持有的2000萬股股票質押給國泰君安進行融資。

“質押式回購業務主要面向上市公司持股市值較大的股東,甚至是上市公司控股股東等機構客戶。”廣發證券證券金融部負責人向南都記者表示。

“我們接觸的一些上市公司的股東,更愿意用質押式回購。”北京一家券商信用交易部人士表示,此前約定式回購很受歡迎,但二者相比,質押式回購更好,因為這種方式,規定“標的包括限售股、期限不超過3年”,而后者要求“標的僅限流通股,期限不超過1年”。

上述北京券商信用交易部人士補充道,一些上市公司股東因為身份和股票未解禁,不宜通過減持股份融資,或不能通過融資融券和約定回購融資的,質押式回購業務正好滿足他們的需求。

另外,成本也是上市公司股東們在意的一個問題。據華南一家券商的衍生業務部門人士透露,券商通過發行中票、短融等方式募集的成本通常為4%-5%之間,即使按照2%-3%的差價來算,質押式回購的成本也僅有7%-8%,而信托融資成本一般在14%左右,銀行融資比信托低一些,但也很高。另外,上市公司通過信托進行股權質押融資,快的話10天左右到賬,而通過銀行融資程序更加繁瑣,資金到賬時間一般在1個月以上。

不過,這只是上市公司股東的“盛宴”,目前上市公告對此興趣不大。博盈投資和春興精工的證券部人員直言道,股票質押回購,雖然公司大股東都參與了,但上市公司興趣不大,公司還是熱衷于以定增的方式融資。

券商積極搶食

質押回購業務受到上市公司股東熱捧的同時,券商也對這項業務情有獨鐘。

“股票質押式回購業務是證券公司類貸款業務中的主要業務。”廣發證券證券金融部負責人坦言,這是證券公司未來的重要發展方向。從目前及未來需求看,業務需求非常大。興業證券、國金證券證券部工作人員也都坦承,這將是券商未來發展的一個重要方向。

招商證券[微博]資產管理部人士則表示,場內股權質押是券商2013年以來最實實在在的業務創新,也是資產管理業務松綁后,泛資管業務發展的一個重大契機。標準化的場內股權質押業務和銀行對接后,將會迎來新一輪的高速增長,新增50%的凈利潤是很有可能的。

“我們不可避免會搶食此前銀行和信托的蛋糕。”安信證券融資融券部人士向南都記者稱,券商掌握著上市公司“大小非”和大量股票托管的客戶資源,在托管、處理質押物方面專業性更強,交易和清算交收通過交易所和中登公司進行,交易安全保障性強。

2015年或為券商貢獻收入超百億

和信托及銀行相比,證券公司在這塊業務上的優勢為:辦理效率高,有制度保障,違約處置便利。趙湘懷預計2015年券商股票質押回購規模近3000億元,可帶來收入和凈利潤104億和59億元,貢獻度分別為5%和9%。

而值得注意的是,已經有不少券商將此項業務加入到資管產品中。華泰證券在5月份發行的“華泰紫金投融寶”的限定性集合資產管理計劃,就包括了股票質押式回購業務,齊魯證券、海通證券等多家證券公司在近期紛紛發行并成立主投股權質押業務的創新產品,如齊魯先鋒1號、海通證券海融一號、海融二號。

“未來這項業務對券商帶來的資金需求較大。”廣發證券證券金融部負責人表示,一方面要靠資產管理部發行資管產品提供資金;另一方面通過資本工具增加自有資金供給。

采寫:南都記者王濤實習生劉秋

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