蓝月亮两码中特
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

PE謀轉型巧取上市公司資源中房股份終成大股東“棄子”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

脫帽一年后,中房股份(.SH)難逃大股東棄殼命運。

1月8日,中房股份公告稱,公司第一大股東中國房地產開發集團有限公司(下稱:中房集團)擬通過公開征集受讓方的方式,協議轉讓所持公司的全部股份。

早在2010年8月19日,已為這一筆轉讓埋下伏筆,當時國資委宣布將以無償行政劃撥的方式把中房集團整體并入中國交通建設集團(中交建),中房地產(原重慶實業)(.SZ)被看好將成為中交建地產上市平臺,中房股份開始屢屢傳出消息將被股東方轉讓。

中房股份失去央企背景之后,可能將與很多符合中央政策方向舊城改造和保障房項目失之交臂。

據接近中房集團消息人士透露,中房集團即將與北京杰思漢能資產管理有限公司合作成立中國房地產投資基金(下稱:中房基金),承接中房集團的上述項目優勢。

作為一筆PE承接央企地產項目的案例,在2012年度地產基金成立出現小高潮,并集中謀劃轉型的背景下亦頗具看點。

中房股份上市平臺遭棄

中房股份1月8日發布公告稱,公司第一大股東中房集團擬通過公開征集受讓方的方式,協議轉讓所持公司的全部股份1.1億股,占總股本的18.96%,中房股份公司的股票自1月7日持續停牌至今。

至此中房集團“棄殼”中房股份正式進入實施階段。

在此之前,由于中房集團旗下擁有中房股份和中房地產兩個上市平臺,在正式決定出售中房股份“殼”資源之前,曾有業內人士猜測,中房集團可能將中房股份和中房地產分裝不同的項目資產。

“中房集團擁有很多舊城改造和保障房項目符合中央政策方向,可能被裝入中房股份。在此之前公司已多年沒有新增地產項目。”北京一位資深券商人士指出。

不過這一猜測最終因大股東出售資產的動議被澄清,本報掌握的資料顯示,中房集團將與北京杰思漢能資產管理有限公司合作,通過社會融資設立成立中房基金,以借款形式專項投資于這一類地產項目。中房股份將與中房集團積累的項目優勢絕緣。

根據杰思漢能官方信息介紹,該資產管理公司曾經參與多家上市公司的IPO或重組。

據接近中房集團人士透露,中房集團已經與杰思漢能各出資50%,合作成立中國房地產開發集團聯合投資股份有限公司(下稱:中房聯投),杰思漢能與中房聯投共同擔任基金的管理人,中房聯投負責擬投項目的篩選和推薦。

股東項目由PE承接

借道PE承接部分項目,盡管募資成本相比上市公司平臺融資可能更高,不過對于集團公司流動性的占用更少。

2012年12月7日,中房股份公告稱,蘭州鐵路運輸中級法院依據(2006)蘭鐵中刑初字第38號刑事裁定書,依法劃轉了中房集團持有的公司3458萬股無限售流通股,用以支付其應付蘭州鐵路局1.37億元案款。

這一劃撥反映出中房集團流動性可能捉襟見肘,在出售中房股份全部股權之后,按照中房集團股權分置改革的承諾,出售價格不低于7元/股,以這一價格計算,中房集團將回籠7.7億元資金流。與此同時,中房集團旗下項目開發資金由PE支付,資本杠桿作用增大。

本報掌握的資料顯示,中房聯投將出資2000萬元,作為中房基金的后出資人。杰思漢能可能將出資八成,成立基金管理公司作為基金普通合伙人(GP)。目前該基金計劃募資不低于2億元。

中房基金成立之后,將施行項目導向型運作模式,根據項目需求進行募資投入。據上述知情人士透露,“坐落于四川成都的一個項目已經進入正式洽談階段,基金正式募資成立后,將以借款形式向相關開發公司提供開發資本金,基金按照‘固定利息+或有浮動收益’取得投資收益。”

目前頗令人懷疑的是PE是否能夠募資足夠的資金擁有彌補中房集團在項目開發上的資金缺口。

“擁有央企平臺,中房集團在一些政策項目競爭中擁有很大的優勢,這使得與項目匹配的資金需求十分巨大。”上述券商人士指出。

根據清科發布的研究數據,2012年共新募房地產基金94只,全面超越2011年全年數量,其中披露金額的90只基金共計募集59.55億美元,平均募集規模0.66億美元。不過從2012年年底開始,外部投資環境不穩、IPO趨緊賬面回報走低,使有限合伙人(LP)信心受到影響,導致很多資金不能按時到位,已經開始影響PE的募集環境。

在此之前,PE權益類投資風險增加,債券投資的固定收益更令投資者青睞,根據一定的結構設計,部分承受風險能力大的投資人還享受一定的浮動收益率。德信資本曾傳出消息稱,設計的此類PE在市場上發售情況較好。

在地產PE募集趨冷的背景下,由于擁有央企項目的承接,加上收益分配模式“應景”,這一PE投資模式頗有看點。

按照中房基金的設計思路,基金后出資人將分享基金超額浮動收益,并為優先投資人承擔風險;除了固定利息收入之外,普通投資人也有享受浮動收益的設計條款。

推薦閱讀

上市公司如何在新加坡交易所上...

現在很多的中國上市都會選擇國外的交易所選擇上市,這樣就可以通過在國外上市來進行國...

上市公司于債券公司優勢會用到...

很多的交易者都是屬于上市的公司或者是一些證券公司,他們的一些措施會使得他們能夠賺...

上市公司的關聯法人范圍

具有下列條件之一的法人或其他組織,就是關聯法人:1、間接或直接對上市公司進行控制...

反向收購上市怎么樣

我國的股票市場經過這二十多年的發展,已經日漸成熟,各種機制也日益完善,同時也涌現...

對于公司進行上市規劃的簡單的...

對于上市公司,大家肯定聽到的多,那么對于‘上市’的認識是否是清晰的呢?每個公司都...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.lhqbe.icu) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
蓝月亮两码中特 mg藏分不让出款 贵州11选5技巧 稳赚 时时彩6码后一平刷 新时时免费软件 mg游戏平台官网网址 时时彩玩几个码好 pk10六码的走势技巧规律 北京pk赛车大小单双稳赚 九卅娱乐登录网址 28杠生死门公式技巧