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農銀匯理基金:恐高癥與戀低癥

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

為什么我們總是虧多賺少?這或許是困擾眾多投資者的一個普遍問題。

2002年諾貝爾經濟學獎得主、著名的心理學家丹尼爾卡內曼通過實驗對比發現,人們對損失的敏感程度遠大于獲利的敏感程度。傳統經濟學認為大部分人傾向回避風險,但卡尼曼等人的研究發現,人們在盈利和虧損狀態下的風險偏好是不同的,在盈利時多數人表現為風險規避,而在虧損時則更多表現為風險偏好。

舉個簡單的例子。如果你在認購期買入一只基金,現在單位份額凈值和累計份額凈值都是0.5元,你會贖回嗎?(即不計交易成本,虧損50%)如果同樣在認購期買入一只基金,現在累計份額凈值為1.2元,你會贖回嗎?(即不計交易成本,盈利20%)

對于上述假設,大部分人都會選擇贖回后面那只盈利的。因為多數人還是愿意選擇損失較少或者仍然還賺錢的基金先贖回,認為自己的投資無論如何還是賺錢的,而對于那些凈值下跌厲害的“瘟基”,則選擇“鴕鳥政策”置之不理。這就是投資中典型的“恐高癥”和“戀低癥”。

正是由于這種大眾心理的存在,強者恒強、弱者恒弱的“馬太效應”才愈演愈烈。

巴菲特說過:“用合理的價格買入一家優秀的企業,遠比用便宜的價格買入一家平庸的企業要好得多得多。”購買基金同樣如此。有“恐高癥”的投資者或許會問:現在還適合投資成長風格的基金嗎?要知道任何一只“牛基”都是在凈值不斷創新高的過程中誕生的,而過度“戀戰”績差基金,只能一次次地錯失投資“牛基”的良機。

國內股票市場自今年2月結束普漲格局,出現分化,傳統產業與新興產業在股票二級市場走勢上形成巨大反差。根據中國銀河證券基金研究中心統計,2013年上半年,滬深300指數下跌12.78%,同期股票基金逆市上漲5.48%,成長風格基金更是業績靚麗,如農銀消費主題上漲29.57%,農銀行業成長上漲23.69%,農銀行業輪動上漲27.19%,而同期同類基金最多下跌33.44%。

生活不能等待別人來安排,要自己去奮斗去爭取!投資不能等待“瘟基”解套,要學會放下,果斷贖回!掙錢不能等待天上掉餡餅,要認準“金牛”,堅定持有“優基”!

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