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興業信托10億貸款房企黑牡丹利率低無擔保

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者韓迅上海報道

在銀根緊縮的背景下,部分上市房企開始“八仙過海各顯神通”,而信托公司的信托貸款則成為它們融資的渠道之一。

4月8日,黑牡丹(.SH)發布了“關于簽署信托貸款合同的公告”,公司與興業國際信托有限公司(下稱興業信托)簽署了一筆5億元的《信托貸款合同》。值得注意的是,這是一個月之內,興業信托第二次給黑牡丹信托貸款,上一次是在今年3月上旬的時候,信托貸款金額是5億元。

在這次交易中,興業信托相當于扮演了影子銀行的角色。這并非個案,在過去的時間里,這種通過信托公司進行信托貸款的資金多數都流向了地產企業。

激進的興業信托

按照黑牡丹的公告顯示,公司向興業信托申請信托貸款,貸款金額不超過10億元,融資方式為信用,貸款期限為2年,分兩期進行。第一期的提款金額為人民幣5億元,貸款年利率為6.6%。2013年3月,公司與興業信托簽署了第一期5億元的《信托貸款合同》。

2013年4月2日,黑牡丹與興業信托簽署了上述的第二期5億元《信托貸款合同》,這一次的利率要高于第一期,貸款年利率為7%。

這種貸款年利率,和央行規定的法定利率相比也溢價不多。

“實際上,這并非興業信托首次給上市公司發放信托貸款,去年也給金科股份發了一筆。”上述信托副總告訴記者,興業信托重組之后業務一直很激進,“信托貸款在福建省內做的很多,否則它不可能這幾年發展得那么快。”

2012年12月7日,金科股份(.SZ)公告,擬與興業信托簽訂一筆6億元的信托貸款,貸款年利率為11.8%,遠高于黑牡丹此次的貸款年利率。

因此,此次貸款給黑牡丹的信托貸款,究竟是興業信托自有資金,還是信托計劃募集來的資金,仍然是一個疑問。

對此,黑牡丹董秘周明告訴記者,他們也不清楚資金的來源,“只要興業信托愿意貸給我們,我們并不關心資金的來源是哪里。”

一位信托公司副總經理告訴記者,信托貸款屬于被監管層管制的,“銀監會目前的規定是要求信托公司向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%,這主要是防止信托公司以貸款作為主要業務模式和盈利模式。由于黑牡丹沒有披露興業信托的信托計劃實收余額,因此無法判斷興業信托是否超出規定。”

記者還了解到,2012年1-10月,興業信托通過信托貸款等多種方式,累計向福建省內144家企業進行了信托融資,總規模達131.09億元,項目涵蓋了福建省內重點工程建設、基礎設施建設和民生工程建設。

風險不小

黑牡丹公告顯示,上述合計10億元的信托貸款到期還款方式為借款到期日一次性全部償還借款本金,但記者注意到興業信托貸給黑牡丹的10億元全部沒有擔保。

上海一位基金經理告訴記者,信托貸款屬于直接金融產品,“一般來說信托公司發放信托貸款,不僅常與借款人約定控制企業公章,而且是需要有擔保的,沒有擔保出乎意料。”

他告訴記者,興業信托去年末貸給金科股份的6億元信托貸款,是明確規定了擔保的。

“如果沒有擔保,那么一旦黑牡丹兩年后無法還款,那么受損失的要么是興業信托自有資金,要么是購買了信托計劃的投資者。”上述基金經理告訴記者,失去擔保的信托貸款暗藏很多風險,“興業信托這筆錢貸給黑牡丹,黑牡丹現在大部分業務是地產或基建項目,如今調控措施那么嚴,兩年后不知道樓市究竟會如何?”

不合理之處顯而易見。既沒有高利率的收益,也沒有擔保方,興業信托緣何如此相信黑牡丹的還款能力呢?

黑牡丹的流動負債占負債比例較大,流動負債為48.47億元,總負債為69.6億元,占比為69.64%左右,主要系短期借款和一年內到期的長期借款。

顯然,如果國家未來信貸政策繼續收緊,或者黑牡丹的融資能力下降,將面臨一定的短期償付壓力,對于興業信托來說,這10億元信托貸款難保不流向地產市場。

統計數據顯示,去年以來向信托公司進行信托貸款的上市公司幾乎全是涉房企業,包括東湖高新、大名城、首開股份等等。

如今,低迷的房市已經讓地產企業感受到了行業的“寒意”,而將資金貸給了這些地產企業的信托公司,不知道有沒有感受到一絲涼意。

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