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建信基金:QE3不期而至短期利好A股乃至全球市場35563

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

和訊基金消息9月13日,美國聯邦儲備委員會宣布推出第三輪量化寬松政策(QE3),時隔近一年多后再次對全球金融市場產生深遠影響。建信基金認為,QE3將推動美國經濟復蘇,而美國經濟形勢的改善或是國內經濟企穩的一個動力,首當其沖的影響就是推動中國對美的出口。從短期而言,QE3將對全球特別是美國市場產生正面影響;并且QE3的推出也將緩解國內的流動性環境,對A股市場形成利好。從中期來看,則可能會抑制國內政策進一步寬松的空間,對A股市場形成一定壓力。

建信基金分析認為,在經歷了2011年四季度的強勁復蘇后,美國經濟進入2012年二季度后發生了較大轉變,經濟復蘇強度出現了明顯放緩,客觀上美國經濟需要進一步的刺激。因此,QE3的推出符合市場的預期,但作為典型的貨幣政策具有明顯的局限性。總體來說,建信基金認為,QE3有助于解決美國經濟結構性的問題。美國經濟結構性的問題主要是居民資產負債表被破壞,房地產價格較低,失業率較高。通過本次QE3引導房地產按揭利率走低,從而提高房價,幫助修復資產負債表,然后通過財富效應和金融加速器作用,擴張信貸,促進投資和消費,促進經濟增長,并表明了美聯儲徹底改善勞動力市場的決心,將較大地提振市場信心,部分抵消財政懸崖對投資和消費的拖累。

建信基金指出:“QE3的推出可以促進美國出口、降低其赤字,同時也能幫助加快美國房地產市場的復蘇,將會推高大宗商品和貴金屬價格,因此總體而言我們看好美國市場中的工業、原材料、能源、可選消費品及房地產相關板塊和股票。”

就國內經濟的影響而言,建信基金認為,美國經濟的好轉有利于世界經濟的穩定,對國內經濟直接的影響首先是可能進一步推動對美出口,對企業盈利而言,也有助于緩解工業企業層面上的通縮狀態,綜合來看對中國的影響是正面的。

“就市場層面而言,QE3的推出也在短期利好A股市場。至少在短期內,外匯占款可能出現恢復,從而緩解國內的流動性環境。但值得注意的是,QE3出臺后,風險資產短期將受益,尤其是資源性行業和高周期性行業在短期內應該有較強的走勢,但是待市場消化掉QE3預期后,若短期內央行不出臺大幅寬松的舉措,則反彈行情向上大幅超市場預期的可能性較小,一旦對經濟下滑風險和政策不確定性的擔憂再次占領上風,則風險資產或將出現回調壓力。”建信基金表示。

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