蓝月亮两码中特
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

建信基金梁洪昀:增強型指數基金更有發展空間97680

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

A股低迷,此時是否是投資指數基金的時機?

A股指數不斷下探,有的人恐慌,打算拋出手中的“籌碼”;有的人從中看到機會,未雨綢繆提前布局指數基金。

然而目前國內外的經濟形勢對A股是利好還是利空?中國股市將繼續尋底是還是已經筑底的階段?針對這些問題,記者采訪到了建信基金管理公司投資管理部執行總監梁洪昀。他從2009年第四季度開始管理指數基金,目前管理的指數基金有三只:純被動型的指數基金有建信滬深300指數(,申購,定投,贖回)(LOF)和深證基本面60ETF及其聯接基金,另一只是增強型指數基金:建信深證100增強。他告訴記者,未來幾年增強型指數基金將在國內有較大的發展空間。

眾所周知,指數基金有業績透明、投資成本低、管理過程受人為影響較小等特點,何時才是投資指數基金的有利時機?指數基金適合什么樣的投資者?它又有哪些風險?本文將為您一一解答。

《卓越理財》:您是何時開始管理指數基金?有何感觸?

梁洪昀:2003年,獲得博士學位以后便一直在基金公司,前期主要做宏觀經濟及策略等方面的研究工作。開始管理指數基金是從2009年四季度開始的,到目前將近三年時間了。

在管理指數基金的過程中,有兩點感觸比較深:一是指數基金在國內的發展方面。盡管在2006年、2007年規模有過膨脹,但消費者真正接受并了解它,其實是在2009年。2009年才是國內指數基金的起步年。以這一年為起點,國內的指數基金由不足30只發展到了目前的140多只,取得了較大進展;二是,指數基金在經歷了幾年的發展以后,國內的投資者也變得更成熟,充分認識到了指數基金業績透明、預測性強、持續性好等優勢。在投資的時候也不再盲目跟風,而是結合自身的實際情況,理性地選擇適合自己的基金產品。

《卓越理財》:從下半年的宏觀政策(貨幣政策、信貸等)以及外圍市場來看,對我國經濟是利好還是利空?

梁洪昀:從政策層面來看,現在處于一種偏暖的狀態。政府對目前經濟下行的認識較為清楚。因此,會采取一系列措施出手托底。

從外圍市場層面看,是中性偏空的狀態。原因主要有兩個:首先,盡管歐債危機引起了全世界的關注,各國都在盡力試圖解決危機,但涉及到國家關系等政治問題,處理這場危機將需要較長的時間,有可能會以經濟的衰退為代價。而歐洲是我國重要的貿易伙伴,因此,對我國經濟發展將產生不利影響;其次,從歷史的角度來看,經濟發展已進入了下行周期。以后較長的一段時間,盡管會出現一些階段性、向上的波動。但從大的趨勢來看,增長是比較乏力的。

畢竟中國經濟在經歷了過去近十年的繁榮期后,經濟可能缺乏明顯的增長點。再加上外圍國際環境的種種“不配合”,導致增長動能不足。我個人對目前整體經濟局勢不敢抱有過份樂觀的看法。

《卓越理財》:您對目前股市的判斷是怎樣的?是震蕩筑底嗎?投資者如何應對?目前是否是指數基金抄底的時機?請分析您判斷的原因?

梁洪昀:目前股市準確來說,應該是一個尋底的過程。從近期公布的各種數據來看,我國經濟處于增速下滑態勢,不過,這也并不一定十分可怕。在我看來,這是經濟發展過程中的正常狀態,經濟發展不可能持續保持8%-10%的增長。而市場底部也并不能單純地以經濟增長速度來判定,企業盈利能力可能是更好的標準。只有當企業盈利能力到達底部時,我們才可以說市場到達了底部(至少是階段性底部)。

就目前的形勢來看,經濟整體上處于一個向下滑落的過程,投資者應當保持謹慎,不要輕易抄底,也不要做風險過大的投資。就指數基金而言,現在不一定是較好的抄底時機。這是因為目前的經濟狀態是一個“去杠桿”的過程。2008年金融危機之后,政府出臺了“四萬億計劃”,這一措施對當時的經濟發展有短期刺激作用,但企業和政府的負債水平均有大幅度提高。目前這種負債狀態所帶來的后遺癥已經顯現。通過高負債狀態強行維持增長顯然不可長期持續,需要較長時間恢復至正常狀態,所以,近期市場即使有階段性的底部,也非大趨勢的起點。

《卓越理財》:指數基金有一些特點,譬如業績透明、投資成本低、管理過程受人為影響較小等,對于您個人而言,您覺得指數基金更適合什么樣的投資者?

梁洪昀:指數基金適合稍微專業一點的投資人士。因為指數基金實際上相當于管理人把資產配置的權利交給了投資者自己,這就要求投資者必須有較強的判斷力,對投資類型和時機做出較為理性的思考。如果判斷能力不是太強,則可以考慮選擇較好的基金經理、基金管理人管理的主動型基金,使其在權限范圍內做出最好的資產配置,選擇最好的下手時機。

《卓越理財》:您看好哪種指數基金?為什么?

梁洪昀:從類別上來看,未來幾年,增強型的指數基金會有比較好的發展前景。這是由其自身的特點所決定的:一,增強型指數基金有指數基金的優點,即在基金合同里會規定跟蹤誤差和偏離度。因此,具有一定的透明性,和標的指數的差異不會太大;二,增強型指數基金的目標是超越指數,獲得超額收益。而就我國目前的市場效率來看,做出超額收益的可能性較大;此外,增強型指數基金指本身跟蹤標的市場的代表性較強,具有較強判斷能力的投資者能更好地利用好這一投資工具。總的來說,增強型指數基金代表了指數基金的發展趨勢,這一特點將在未來中國市場上將尤為顯著。

《卓越理財》:投資者該如何挑選指數基金?應當依循哪些原則?

梁洪昀:首先,投資者需要具備較強的市場判斷能力;其次,以此為基礎,要結合具體的因素,諸如市場風格的判斷等,在大小盤股之間、行業之間做出自己最擅長、最順手的選擇。此外,對于10-20年的長期投資者來說,長期收益可以考慮定投等方式。但目前市場上多為中短期投資者,對于選擇指數基金的這些投資者來說,要選擇指數跟蹤得較好的基金。具體來講,純被動型的指數基金,建議選擇跟指數差異最小的基金;若是增強型基金的話,要選擇超額收益比較穩定的。但總體的原則只有一個,那就是要以自己的判斷為主。

《卓越理財》:有的基民在高點購買的基金,虧損情況較為明顯。對此您有何看法?有什么更好的解決辦法?

梁洪昀:對于高點買進基金的情況,要從不同的角度來看。因為高點買進有不同的原因:首先不可避免的是基金公司某種程度上的宣傳因素。盡管證監會對基金公司的管理比較嚴格,但在具體的渠道、基層管理上還是存在一些問題;其次,是基金投資者自身原因:沖動性地投資比較常見。有一些投資者是看別人賺錢了就跟風,缺乏自己的判斷能力。要解決這一問題,就要對癥下藥:從基金公司角度來說,要以誠信為本,將產品實事求是地展示給投資者,不要做虛假宣傳。從投資者自身來看,應該多做功課,事先多做了解產品特性,不要盲目跟風,要有更成熟、理性的思維。

《卓越理財》:指數基金有什么風險?

梁洪昀:站在投資者的角度來看,指數基金的風險就是股票市場的風險。因為指數基金通常倉位都很高,基本上都是滿倉的基金。股票市場上漲,指數基金凈值也會漲;股票市場下跌的話,指數基金凈值也會下跌。

對投資者而言,首先需要判斷市場風險的大小,也就是在投資期限內對市場漲、跌的預期;其次要判斷自己的風險承受能力,對此要有合理的認識。一般來說,風險承受能力跟投資期限成正比,期限越長,越有足夠的時間把市場的波動攤平,風險承受能力也越大。

此外,由于增強型指數基金與指數有偏離,以超越指數為目的。因此,它還有一些特定的風險。投資者可以根據其過往的業績表現做出合理的預期。就目前市場狀況來說,基民購買最大的誤區就是盲目跟風,聽取他人之言,不做前期調查了解。對于這一類型的投資者來說,要多加學習,逐漸轉變為成熟的投資者。

《卓越理財》:對于指數基金的投資者來說,選擇一個好的基金經理非常重要,那么該如何選擇指數基金經理?

梁洪昀:評價一個基金經理管理能力好壞的標準不能單以具體的某一特定時期的業績水平為準。要將考量的時限拉長,我個人認為,至少要以三年為期。以三年為一個周期,考察其在這一期限內的基金排名先后,以及排名的穩定性。而在排名先后和穩定性二者之間,穩定性占的權重更多。因此,投資者在進行選擇的時候,對這兩個因素都要進行適當的權衡考慮。

《卓越理財》:在目前的市場形勢下,對于投資者,您有些什么投資建議?

梁洪昀:目前的形勢下,投資者如果風險承受能力不是太高的話,可以考慮一些固定收益產品,例如銀行理財、債券基金,貨幣基金等。根據不同的時期進行不同的搭配選擇。行情好的話,可以買些股票型基金,或者進行房地產配置。但就目前的局勢來說,房地產并不是一個太具優勢的投資標的,主要是因為其變現能力較弱。此外,就目前的國際局勢來看,也可以考慮將個人資產在不同幣種資產間進行多元化配置。

插排:由于增強型指數基金與指數有偏離,以超越指數為目的。因此,它還有一些特定的風險。投資者可以根據其過往的業績表現做出合理的預期。

(采訪人物:建信基金管理公司投資管理部執行總監梁洪昀)

推薦閱讀

建信基金好不好?

建信基金管理公司成立于2005年9月,注冊地在北京,注冊資本金為2億元人民幣,由...

建信基金網上交易

建信基金聯合各大銀行推出了網上交易服務。客戶只需要登錄建信基金網上交易系統就能夠...

30余家信托入股基金公司投行...

金證券記者管偉在銀行系基金公司的管理規模忽上忽下時,信托系基金公司卻悄無聲息地壯...

[上證獨家]建信基金賈鵬:廣...

建信基金基金經理助理賈鵬的研究和投資工作打下了堅實的基礎,同時也初步奠定了他的投...

二次增發高調登場歐菲光強勢漲...

002456此次增發驅動歐菲光短線大漲,但升勢能否持續尚待觀察張常春/制圖證券時...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.lhqbe.icu) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
蓝月亮两码中特 香港本港台4肖3期必出 北京pk赛车走势经验 攒钱计划 app 北京pk10怎么看中奖 体球网足球即时比分手 八大胜官方网址方 重庆时时彩五星走势 乐发国际娱乐游戏 北京pk10软件 重庆时时360