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華商基金田明圣:經濟轉型機會顯現

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

新浪財經訊本期新浪基金經理秀欄目邀請到華商價值共享(,申購,定投,贖回)發起式基金擬任基金經理田明圣,就國內發起式基金情況進行交流并展望今年市場走勢,以下為對話實錄。

經濟轉型機會顯現

新浪財經:能否談下您對今年市場走勢的看法?

田明圣:展望2013年市場走勢,我們認為在房地產、基建等投資帶動下,今年上半年實體經濟企穩回升的勢頭將更為明確,但對于復蘇的程度較為謹慎,更傾向于是一輪弱復蘇,因為當前實體經濟仍面臨一段較長的去杠桿和產能去化過程。

新浪財經:兩會后,隨著政府換屆完成,經濟在持續改革和轉型過程中還會有哪些結構性機會?

田明圣:中國正處于經濟結構轉型中,在經濟調整,城鎮化進程加快的背景下,將涌現出更多持續成長性良好和業績穩定增長的優秀企業。

從投資板塊上看,改革開放的三十年是一種追求“量”的發展模式,但這樣的發展邏輯將會走到一個盡頭,接下來追求的將是“質”的飛躍。未來社會將追求更高端的產品,文化教育及旅游方面的支出也會增加。從這個邏輯出發,以能源、大宗商品為代表的上游大公司基本看不到明顯的機會;以制造業為代表的中游企業在經濟轉型中可能有新的機會,但同時蘊含的風險也較大;而相比之下,以大消費為代表的下游行業機會就要大一些。

從資產配置講,上游的配置價值就小,當然有交易性機會,而下游與生活質量相關的東西的配置價值更高,包括環境、食品安全、文化傳媒旅游、醫療保健、信息服務等。其中農業涉及環境、食品安全、經濟轉型等因素,節能環保涉及環境、經濟轉型等因素,成為首選。商業、物流、細分的高端設備制造及服務等領域也都會有不錯的投資機會。

新浪財經:基于您的投資理念,未來哪些行業需要進行重點關注?

田明圣:農業產業是未來具有發展潛力且被長期看好的行業,其中龍頭企業需要重點關注。我們的判斷主要基于三個方面:首先是政策面的扶持。中央連續十年的一號文件都關注農業,足見其重視程度,加上鼓勵農業產業創新,未來農業產業大有可為;其次,農業產業是環境友好型行業,隨著人們對環境保護關注度的增強,具有環保特性的行業必然受到矚目;最后,生產出無污染的農產品既能保障食品安全又能創造財富,所以未來長期看好農業產業。

進可攻、退可守倉位靈活

新浪財經:目前的市場環境,是否有利于華商價值共享基金的建倉和日后操作?

田明圣:結合當前的市場情況,我們認為華商價值共享發起式基金具備了三大良機。首先,從估值來看,目前A股市場整體估值相對較低,在估值修復過程中每次市場調整都提供了介入市場的機會;其次,“兩會行情”使得政策紅利在兩會期間得到集中釋放,圍繞熱點議題會不斷涌現出活躍的板塊、個股,為華商價值共享發起基金提供建倉良機。

華商價值共享基金的特點比較突出,除了發起式風險共擔、利益共享外,其本身具有高彈性的資產配置定位。權益類資產投資范圍為0-95%,債券、貨幣市場工具等固定收益類資產的投資比例不低于基金資產的5%。在市場極其低迷時,該基金可以將權益類資產的配置比例降至0,最大可能避免權益類市場的系統性風險。也使得該基金具有“進可攻、退可守”的投資優勢,比較適合當前的市場環境。

新浪財經:權益類產品對基金經理和基金公司的資產配置能力和選股能力要求比較高,作為去年的混基冠軍,您將如何延續好的業績?

田明圣:從公司角度看,華商基金近幾年權益類投資表現良好,旗下的基金產品都取得了不俗的業績,給投資人帶來良好的回報。隨著公司投研實力增強,未來的投資業績勢必會再上新臺階。

從個人角度,我也對這只基金也充滿信心。將會在基金管理上堅持以價值投資為主線,優化資源配置,挖掘那些增長潛力巨大的行業中的優質上市企業,以分享中國經濟增長和優化資產配置的成果,也力爭為基金份額持有人創造投資回報。

發起人認購3000萬風險共擔利益共享

新浪財經:據了解,華商價值共享由基金經理、高管、公司及股東共同出資3000萬元作為該基金的發起資金,是目前市場上同類產品發起資金最多的,此舉有何意義?

田明圣:發起式基金最大的特點就是利益共享、風險共擔。以發起資金引入基金管理的內在約束機制,能夠促進基金公司股東、基金公司以及公司管理層與基金持有人利益捆綁,促進基金投資行為長期化,更加注重長期業績回報,真正實現基金公司與持有人風險共擔、利益共享。

作為華商基金股東和管理層能夠以如此大額出資認購,并至少持有三年,顯示出對這只產品的信心。也希望通過此舉堅定投資者的信心,實現雙方的共贏。

新浪財經:發起式基金自2012年問世以來,就以其利益綁定的特點,引起了投資者的廣泛關注。但從市場上發行的基金來看多以固定類收益為主,華商價值共享卻為權益類產品,您認為權益類發起式基金能否喚醒投資者的信心?

田明圣:前些年受市場影響,很多基金產品并沒有給投資者帶來理想的回報,基金投資者的信心和對行業的信任都受到影響。

我們認為,近年來需要維護投資信心的是權益類品種,而不是固定收益類。因此權益類的發起式基金的意義要大于在固定收益類品種。

華泰聯合證券基金研究中心研究總監王群航也說過,設立發起式基金,主要目的是想要獲得更多的、基于基金公司專業化資產管理技術之上的收益,具有主動投資風格的、主做股票的基金更適合發起式基金。

基金經理簡介:

田明圣,男,經濟學博士,華商價值共享靈活配置混合型發起式基金擬任基金經理,華商基金管理有限公司總經理助理兼研究總監,公司投資決策委員會委員。2005年1月至2006年1月就職于中石油財務公司從事金融與會計研究;2006年1月至2006年5月在華商基金管理有限公司從事產品設計和研究;2006年6月至2007年7月在西南證券投資銀行部從事研究工作。2007年7月加入華商基金管理有限公司,2010年7月28日起至今擔任華商領先企業混合(,申購,定投,贖回)型證券投資基金基金經理,2012年9月至今擔任華商中證500指數分級(,申購,定投,贖回)基金基金經理。

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