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華商基金莊濤:市場仍可上升關注兩個轉折信息

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

近期,華商基金在廣州舉辦了下半年投資策略會,會上,華商盛世成長基金經理莊濤對下半年的行情演繹向投資者做了精彩的闡述。

市場仍有上升空間

從1664點至今,指數翻了一倍以上,不少投資者開始擔心市場是否已經積累了泡沫。

莊濤指出,目前的指數仍然處于合理的位置。根據市場統計數據,目前上證A股的市盈率是29.41倍,處于歷史的較高水平,但是,市場對于明年企業的盈利預期已經從下降轉為盈利增長25%到30%,有如此強勁的基本面做支撐,只要政策面和資金面不發生大的變化,A股市場仍將繼續上漲。

至于股市具體能漲到何點位,莊濤建議投資者要關注投資的邏輯,了解股市是處于上漲還是下跌狀態,而不是去預測點位。

“不要迷信上漲到6000點或更高,我認為在經濟危機的背景下,上漲到4000點也不錯了,相當于1.5倍,但是如果讓我預測點位我沒有這種能力,也不具備這樣的能力。”在資本市場有著十余年豐富經驗的莊濤非常誠懇的道出了自己的體會。

他還指出,在流動性充裕的前提下,盈利彈性較大的產業仍然會受到資金的青睞,漲速也最快,這些行業主要還是金融、地產、煤炭、化工、有色和鋼鐵,是牛市行情的主線。

關注兩個重要的轉折點

莊濤認為,推動市場上漲的三個因素分別是:基本面、資金面和政策面。三因素共震才會形成牛市。否則市場將出現震蕩甚至是大熊市。

下半年行情出現轉折的第一個信號是資金面的惡化。一旦資產價格上漲超出了政府的容忍限度,央行將出臺加息或上調存款準備金率等緊縮性貨幣政策。但是,這并不意味著行情的終結。從歷史經驗來看,中國市場并不會因為如此簡單的因素而堅定。第一個信號產生的結果應該是市場出現大的震蕩,震蕩之后市場又會出現上漲。

第二個信號是政策面的變化。莊濤指出,如果宏觀經濟已經轉好,政府就會大規模推出大盤股。全球第二位的資本市場一年也要發行IPO4000億元。然后我們再考慮的大小非減持、手續費流出等因素影響,市場將不可避免的出現下跌。

假設股指在4000點位置,那么按照日均交易量4000億元、印花稅單邊征收計算,一天的資金凈流出量是10億元,全年流出量是2500億元。另外,還有存量很大的大小非,一年減持3000億元左右。手續費2500億、IPO4000億元、大小非3000億元、,再考慮到企業再融資1000億元,每年資金流出上萬億,市場肯定會下跌。

投資重組股要格外謹慎

在本次策略會上,也有投資者向莊濤詢問投資心得。其中有一位投資者就提到重組股的投資問題。莊濤非常中肯的表示,投資重組股要格外謹慎。莊濤坦言,投重組股是考驗投資者的能力和技巧,甚至考驗運氣,目前的情況是重組消息很多,賺錢的很少,就是因為重組股的不確定性。

莊濤告誡投資者,如果要投資重組股需牢記幾點:一是看年報中是否已經披露了要重組的事項;二是控制倉位,購買的數量不要太多;三是找安全邊際,投資那些即使不重組也會上漲的股票

勤奮+努力=跑贏大市

華商基金今年以來市場表現良好,有投資者向莊濤“求經”,莊濤非常務實的表示,如何跑贏大市,秘訣只有四個字:勤奮、努力。面對市場每天的考驗,他會盡自己的全力投資,用經驗和團隊跑贏大勢。

根據銀河基金統計截止7月30日華商領先基金在同類可比混合基金中排名第一,華商盛世成長基金在125只基金同類標準基金中該名第四名,華商收益增強債券AB均超過13%,普通債券中排名靠前。

(責任編輯:王

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