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基金高換手率受傷者多

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

倒車時180°調頭、向前行駛時360°調頭……

相比普通的駕駛,漂移顯然更刺激。但難度更高、風險也更大。

公募基金中也有玩漂移的,這表現在高換手率上。但如果忘記戴頭盔,難免受傷不輕。

2011年上半年,基金整體換手率較去年有所降低,但依然有些基金在嘗試漂移手法,難免也有傷痕累累者。

《投資者報》數據顯示,換手率排名前1/3同時業績排后1/3的基金共有61只,換手率、業績同時排后1/3的基金僅18只。這意味著上半年公募基金玩“漂移”風險更大。

“漂移”風險更大

上半年換手率前十只基金中,有八只業績位于后1/3。業績降幅較大的有華富策略精選、華富成長趨勢、華商產業升級和諾德中小盤,凈值下跌均超過13%。

其中華商產業升級換手率為438%,這在其重倉股的輪換上表現得極為明顯。

2010年末,其前十大重倉股分別是國電南瑞、烽火通信、中牧股份、大恒科技、亨通光電、辰州礦業、寶鈦股份、三維工程、海螺水泥、天山股份。第一重倉股國電南瑞占凈值比7.4%,其余均在4%以下。

2011年一季度,十大重倉股六成撤換;到今年中報,一季度的前十大重倉股除了江特電機,九成又被撤換。

上半年,該基金凈值下跌15%,同期上證綜指跌幅不到2%。

類似的情況也出現在諾德中小盤基金上,該基金上半年換手率為443%。最近兩個季度重倉股也頻繁更換。

根據一季報,該基金重倉持有江西銅業、海螺水泥、中天科技、國陽新能、銅陵有色、濰柴動力、特變電工、東阿阿膠、人福醫藥以及天山股份。到中報,前十大重倉股中除了江西銅業、海螺水泥、天山股份和人福醫藥外,其余的六只股票全部更換,新進重倉股的是五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、三一重工、兗州煤業、中恒集團。

上半年,該基金凈值下跌13%,遠遠跑輸上證綜指。

華富集體玩“漂移”

上半年換手率前十基金中,華富基金占得三席,分別是華富價值增長、華富策略精選、華富成長趨勢,另外,華富競爭力優勢排在第11位。四只基金換手率均超過400%,其中華富價值增長、華富策略精選換手率分別為684%、667%,排在所有基金第1名、2名。

以華富策略精選為例,上半年其前十大重倉股變更頻繁。

2010年底,該基金十大重倉股分別是兔寶寶、延長化建、機器人、方大炭素、潞安環能、中國南車、金種子酒、精功科技、大族激光、時代新材,然而到今年一季度,前十大重倉股全部更換,替而代之的是興發集團、華新水泥、江鈴汽車、中天城投、巨化股份、鄂爾多斯、樂山電力、三一重工、豫光金鉛和方大特鋼。

截至今年中報,該基金前十大重倉股又全部更換,分別為大橡塑、東華科技、丹化科技、中國化學、中色股份、中煤國際、天士力、華魯恒升、羅萊家紡以及恒源煤電。

上半年,該基金凈值下跌17.24%,業績比較基準僅下跌0.71%,大幅跑輸業績比較基準16個百分點。

同樣的例子還表現在華富價值增長上,一季度到二季度,十大重倉股中,九成發生更換,華富成長趨勢八成發生變化,上半年,兩只基金凈值跌幅均超過10%以上,均大幅跑輸業績比較基準。

責任編輯:NF050(本文來源:投資者報作者:岳永明)

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