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華富基金6月投資策略:看好低估值大盤藍籌股

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

華富基金近期發布2012年6月份投資策略,指出政策已出現明確轉向,接下來熱點將圍繞刺激政策展開,市場有望反彈。看好低估值大盤藍籌股。

回顧5月份市場表現,華富基金研究部指出,截至5月25日,小盤股指數下跌1.42%,大盤股指數下跌2.13%,大小盤本月差值僅為0.8個點,風格差異不明顯。5月成長股表現較好,高市凈率和高市盈率的指數都出現了正收益。分行業來看,醫藥生物在下跌中表現出良好的防御性,逆勢上漲3.54%,金融板塊中的證券行業上漲3.44%,與上個月的判斷“金融行業業績的穩定增長仍可持續,只是增速下滑”基本相符。

展望6月份資本市場,宏觀經濟數據仍在探底階段,有望在5月企穩;政策放松明確轉向,成為影響市場的重要因素,流動性在政策轉向后也會有所好轉。基于以上原因,華富基金研究部認為,政策已出現明確轉向,接下來熱點將圍繞政策展開,市場有望反彈。

首先,從宏觀經濟來看,4月經濟數據多低于預期,預期5月數據繼續觸底企穩。4月社會融資規模為9596億元,比上年同期減少4077億元,其中4月人民幣貸款增加6818億元,低于預期;CPI為3.37%,基本符合市場預期;固定資產投資同比增長19.25%,增速較3月份回落1.89個百分點;工業增加值增長9.3%,比3月回落2.6個百分點。展望5月宏觀數據,華富基金研究部預計會繼續出現觸底企穩的跡象。5月CPI市場預期在3.1%,呈現繼續回落的態勢;粗鋼產量在4月中旬反彈之后,5月仍呈現小幅反彈態勢,預期5月工業增加值企穩;5月中旬日均發電量增速約3.0%,與4月數據相比有小幅回升。

其次,宏觀政策放松明確轉向,成為影響近期市場的重要因素。近期政府重提“穩增長”問題,提出要引導貨幣信貸平穩適度增長、繼續支持家電下鄉政策并支持民資進入鐵路市政等領域,這些都成為政策放松的信號。流動性方面,4月M1/M2超預期下滑,使得市場普遍預期5月在政策明確轉向之后數據會有所好轉。市場流動性與最緊張時相比有所好轉,市場利率明顯下行,降息呼聲出現。

最后,市場情緒指標出現探底的跡象。5月換手率低位徘徊,股票開戶數和基金開戶數都出現觸底后的小幅回升;基金持倉明顯回升,與上月相比持平,市場情緒企穩。

行業配置方面,華富基金研究部指出,長期看來估值回歸尚未結束,6月大盤股走強的概率較高。行業方面,看好銀行與保險等估值處于歷史低位的周期性行業。

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