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基金公司持股質量:華寶興業最高金鷹東吳最低

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

投資者報》研究員劉宗源

哪家基金公司整體持有的股票最為穩健?這一問題簡單從基金業績排名中看不出來,而是需要詳細分析各家公司旗下各只基金持有的股票情況。一般來說,持有市盈率較低、利潤增長率較強和市凈率較低的股票,基金投資的穩健性較強,對于一家基金公司來說,旗下基金持有這樣的股票越多,這家公司的持股質量也越高。

《投資者報》數據研究部對2009年末基金公司持有的全部股票進行分析發現,管理偏股型基金3只以上的基金公司中,華寶興業、國聯安、東方位居持股質量最高的前3家公司之列,金鷹、東吳和摩根士丹利華鑫等持股質量位于倒數前3名;資產管理規模前10大的基金公司,持股質量處在中游水平。

大公司持股質量位居中流

分析單只基金持股質量有三個重要指標:市盈率、市盈率相對利潤增長的比率(即PEG)和市凈率。評價一家基金公司的整體持股質量,這三個指標依然是核心。

《投資者報》通過計算出各家基金公司旗下管理的偏股型基金這3個指標,然后按各基金規模占所在公司總規模的權重,計算出基金公司持股的整體市盈率、PEG和市凈率,同時,按市盈率和市凈率各占30%的權重、PEG占40%的權重,計算出公司的整體持股質量。

對于2009年末偏股型基金少于3只的基金公司,因管理基金太少暫不列入比較,剔除這些公司后,共有53家進入基金公司持股質量排名序列。

《投資者報》數據研究部深度挖掘的數據顯示,持股質量呈棗核型分布,質量最高的并不是規模位居前列的大型基金公司,他們持股質量處在中間區域,持股質量較差者及較好者,則集中于中小公司。

持股質量位居前列的10家基金公司依次是華寶興業、國聯安、東方、光大保德信、鵬華、博時、交銀施羅德、友邦華泰、易方達和中海。

持股質量最差的包括金鷹、東吳、摩根士丹利華鑫、銀河、工銀瑞信、新華、中銀和國泰等。

資產管理規模最大的前10大公司的持股質量僅有兩家排在前列,在倒數后10名中,也沒有他們的任何一家。

在53家公司的排名中,規模最大的前10家中有5家排在正中間,如從22名至第28名,分別是上投摩根、嘉實、長城、銀華、華安、廣發、南方。

華寶興業持股質量最高

從基金公司持股市盈率、市凈率和PEG單項指標看,僅有兩家的排名全部進入了前三分之一,他們是華寶興業和國聯安。

截至2009年底,華寶興業偏股型基金共有9只,根據這些基金持股的權重測算,該公司整體持股的市盈率為38.77倍,市凈率為4.71倍,PEG為0.66,分別位居第11名、第5名和第4名。

國聯安管理了7只偏股型基金,公司整體持股的市盈率為39.05倍,市凈率為5.12倍,PEG為0.68,分別位居第12名、第11名和第7名。

這三項排名同時位居在后三分之一的基金公司共有三家,分別是金鷹、東吳和新華,它們均是小型基金公司,管理資產規模不超過100億元。

金鷹不時有一只或兩只基金業績突出,吸引眾多投資者目光,但該公司偏股型基金整體質量位居末尾。根據其管理的4只偏股型基金測算,2009年該公司整體持股市盈率為69.40倍,市凈率為5.91倍,PEG為1.09,排名分別位居第47名、第38名和第52名。

類似的還有新華和東吳。2009年,新華旗下管理的新華優選業績位居前列,東吳旗下東吳價值成長在今年一季度的業績也居同類前列,但他們的特點都是業績忽高忽低。

新華的整體持股市盈率為58.15倍、市凈率為6.02倍,PEG為0.81,分別位居第38名、第41名和第34名;東吳整體持股市盈率為77.67倍、市凈率為6.54倍,PEG為0.82,分別排在第50名、第51名和第37名。

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