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華寶興業基金搶灘商品期貨ETF

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

在中國,上海證券交易所迄今已上市36只ETF(交易所交易基金,ExchangeTradedFunds),規模合計一千多億元,但商品ETF尚屬空白。

在華寶興業基金聯合申銀萬國證券研究所近日主辦的“商品期貨指數及ETF研討會”上,來自上交所基金與衍生品部的陳新峰說,美國等成熟市場商品ETF的發展經驗顯示,商品ETF對商品市場的主要作用體現在增加持倉、改善投資者結構方面。

根據申萬研究所數據,截至2012年底,全球商品ETF規模約在2000億美元以上,其中商品期貨ETF數量占比71.60%、規模占比18.76%;美國市場前十大商品ETF中,有6只是商品期貨ETF。

商品期貨指數ETF以指數化的方式直接投資于商品期貨合約,它繼承了指數化投資便捷、直接、低成本的特點,適合于需要投資大宗商品市場的機構投資者和個人。申萬研究所金融工程部高級分析師蔣俊陽介紹說,2012年申萬研究所發布了申萬商品期貨綜合指數及農產品()、工業金屬、貴金屬3只細分指數,從品種選擇、權重分配、合約選擇、合約輪換等多角度出發,強調指數的可投資性和可跟蹤性。

華寶興業基金于2011年躋身首批推出一對多“對沖”專戶的基金公司,迄今先后發行了多期股指期貨“量化對沖”專戶;在2012年與全球CTA(管理期貨)行業巨頭元盛資產(WintonCapital)合作開發了量化CTA期貨專戶產品。在期貨專戶產品的運作中,華寶興業也不斷完善期貨投資風險控制體系、人才團隊和系統建設。2012年6月華寶興業啟動了商品期貨指數組合的模擬運作,為研發跟蹤商品期貨綜合指數的ETF產品做前期技術積累和準備。

據華寶興業量化投資部總經理徐林明介紹,截至今年2月28日,華寶興業商品指數模擬賬戶啟動運作以來的總體波動率為8.89%,與滬深300指數的相關性為0.17,體現了該類產品與股市的相關性較低,可作為投資者的資產配置工具,起到分散風險、穩定收益的作用。

申萬研究所金融工程部總監楊國平說,商品期貨指數及ETF的配置價值在于,商品期貨指數具有較高波動性的特點,且與宏觀、通脹等有一定關聯度,因此商品期貨ETF具有較強的交易性,可作為投資者的交易工具;商品期貨指數兼具了分散化投資和與股票市場弱相關性的特征,是很好的對沖工具、風險分散工具、資產配置工具;未來,商品期貨ETF還能進一步延展,提供更多樣化的衍生品工具。

鄭商所研究所總經理汪琛德對基金公司參與期貨市場提出了幾點建議:著眼大局,關注大的期貨市場類別;先易后難,從指數、ETF研發入手,再逐步拓展到對沖投資、價值投資等更廣泛的領域;將商品期貨作為資產配置工具,加入基金投資組合;與經驗豐富的期貨公司開展合作,取長補短;搭建符合期貨市場特征的風險控制體系。

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