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“賣空大師”吉姆?查諾斯:堅決賣空中國

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在美國有“賣空大師”之名的對沖基金公司尼克斯聯合基金公司的創始人吉姆?查諾斯從2010年初就開始賣空中國股票。查諾斯曾憑借賣空破產的安然股票而一舉成名。此次查諾斯目標是是世界第2大經濟體的中國。日前查諾斯在接受采訪時說,“股市上有觀點堅信中國政府有能力解決問題,但我根本不相信。在現代經濟體系下,沒有任何一個國家的經濟構造像中國那樣畸形。”

吉姆?查諾斯表示現在的中國經濟增長正在進入一個調整期。股市上有觀點堅信中國政府有能力解決問題,但我根本不相信。在現代經濟體系下,沒有任何一個國家的經濟構造像中國那樣畸形。雖然根據定義會多少有異,但中國經濟中投資(固定資產)占的比例高達5~7成,這是一個非常驚人的數字。就連泡沫經濟破裂前的1989年的日本,這一比例也只有3成左右。中國經濟過度依賴投資的情況非常明顯。

吉姆?查諾斯稱,“中國的貿易順差在持續縮小。如果投資持續減速,還有什么能推動中國經濟的增長?也有觀點將希望寄托于個人消費,但個人消費還沒有強大到可以支撐起整個經濟的程度。到底該如何擺脫對投資的依賴?只能說前途叵測。”

據每經網消息,對于中國的銀行體系,吉姆?查諾斯稱中國的銀行就像是“空中樓閣”。最大問題就是一直推遲不良債權的處理。在1999年和2004年,由于信用危機金融機構2次出現了不良債權比例達到4成左右的局面。當時,中國政府是如何處理的呢?是由政府出資成立資產管理公司,將銀行的不良債權全部承接過來。而金融機構則買下資產管理公司發行的公司債券。

談到對當前前的中國股票投資情況,吉姆?查諾斯表示,雖然不能列舉具體的企業,但他正在賣空以房地產和建筑材料等為核心的股票。但在上海市場,外國投資者很難進行賣空操作。因此其主要是在香港H股市場上運作。另外,也在賣空那些在對華貿易中獲利豐厚的巴西和澳大利亞的鐵礦石礦山企業等股票。

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國信:經濟不會太好政策不會太差

國信證券5月17日發布研報稱,針對央行出其不意地降準,主流機構多認為此舉是為了緊急對沖糟糕的4月經濟數據,總的評價是政策方向大勢所歸,時點選擇卻非尋常。不少機構因此對未來的經濟走勢產生更加悲觀的預期,并大幅調低了中國經濟二季度經濟增速預期。

2月以來,國信證券核心判斷是:經濟不會太好,政策不會太差。在內生需求偏弱的情況下,二季度政府將繼續通過方向確定、速度緩慢的政策預調、微調,推動經濟從“小衰退”向“小復蘇”轉化。

國信證券稱,具體到本次的政策操作,可以看到,經過連續的資金釋放,銀行間隔夜拆息已降至年內最低點,此時降準,目的主要不是為了流動性,而是向市場釋放預調、微調的信號。此外,在貨幣偏松的同時,近期注意到政府在投資上也已加力。總的來說,政策略超預期,利好短期市場;而更長期地看,在經濟、政策的合力之下,市場未來整體的波動將會相對平緩,但板塊、個股機會不乏,該機構的關注繼續聚焦在“改革、調整、創新”這一主線。(證券時報網)

申銀萬國:政策行至十字路口

申銀萬國5月17日發布研報稱,4月份宏觀數據顯示中國經濟放緩的程度超出了市場以及政府管理層的預期,市場對后期政府可能出臺什么政策應對充滿關注,這種應對關乎在中國的短期增長和中長期可持續發展之間尋求平衡,也就是市場所熱議的轉型。

申銀萬國認為,目前困擾中國經濟的主要問題表面上在于高投資、高房價、高污染、通脹水平上了一個臺階、貧富差距和各種潛在的矛盾因素等幾個方面。對于如何化解這些要素瓶頸、取得新的穩定增長期從而推動國民福利的穩定可持續增長正是當前“轉型”所需要解決的問題,但究竟改什么如何改事實上決策層和市場內部的認識分歧不小。

進入“十二五”以來,中國經濟的結構調整表現為外部失衡的改善和內部經濟結構有所調整。此外,中國保持了較快的城鎮化速度;節能減排穩步進行。目前導致這種變化的因素中周期性因素和結構性因素都有,如果是周期性因素占了大頭,如果全球經濟進入上升周期,這種失衡狀況可能又會有所上升;如果是結構性因素占大頭,那么即便是全球經濟進入上升周期,外部失衡的狀況也不會再明顯惡化。僅憑2-3年的數據尚難以確認哪種因素是主要因素。

申銀萬國還認為,隨著當前經濟增速的顯著下滑,短期政策重點可能轉向做一些加法。落實新非公36條、落實戰略性新興產業及具體行業十二五規劃、推動中西部發展、加快要素價格改革是今年的重點。這些宏觀政策主要落實在“增量改革”領域,主要通過再分配的手段,包括財政的補貼、稅收優惠等政策,重點在增量中優化結構,按照政策目標做加法,分配增量的蛋糕。(證券時報網)

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