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大盤股與中小盤股估值剪刀差達70%十只股耀眼

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

    新浪提示:本文屬于個股點評欄目,僅為證券咨詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性和客觀性,投資者據此操作,風險自擔。一切有關該股的準確信息,請以滬深交易所的公告為準。

編者的話

本周,A股市場重心在震蕩中快速下移,上證綜指周跌幅深達4.11%。但從盤口動向來看,熱點轉換仍然在進行,大盤下跌過程中,大盤藍籌股抗跌,小盤股跌勢迅猛,近兩個交易日中小板指數和深綜指跌幅一直大于上證綜指。也許,目前下跌是為了徹底扭轉小盤股強勢的格局,隨著短線風險連續釋放,大盤股很可能會有一次表現機會。

從我們跟蹤的數據看,目前大盤股和小盤股的動態市盈率剪刀差已處歷史高位,小盤股相對大盤股的估值溢價已遠超平均水平,之間的估值嚴重背離。數據顯示,截至12月18日,申萬大盤股指數最新市盈率為21.13倍,中盤指數市盈率為68.92倍,小盤指數市盈率更是高達71.49倍。也就是說,大盤股指數與中小盤股指數估值已經約有70%的剪刀差,且小盤股與大盤股的估值乖離率已創5年之最。歷史數據顯示,2009年2月2日開始,中小盤股漸次弱化,大盤股開始啟動,當時大盤股指數與中小盤股指數估值約有65%的剪刀差。

顯然,從相對漲幅以及估值水平來看,大盤藍籌股目前已經具備了“相對估值洼地”和“漲幅相對滯后”兩大優勢。從最近一個月主流資金動向看,銀行、石化、鋼鐵、鐵建等滯漲大盤股已吸引追求估值洼地的機構資金。

從價值投資角度看,大盤股在業績和估值已具備明顯優勢,本期價值選股秉承了注重價值、尋求安全邊際的選股風格,以行業投資時鐘和確定增長為主線,努力挖掘順應預期、價值低估的滯漲大盤藍籌個股。

本期價值選股條件有五:一是股價滯漲且估值較低,所選股最新市盈率低于20倍,且12月份以來股價嚴重滯漲;二是業績優良且成長性較好,所選股前三季度每股收益均超過0.4元,凈利潤同比呈現增長;三是股東投資帶來的收益較高,前三季度年化凈資產收益率均超過20%;四是權重較大,最新流通市值均超過100億元;五是券商等機構給予“買入”“增持”等積極的投資評級。

1中國石化()

前三季度每股收益0.573元,年化凈資產收益率19.08%;最新收盤價12.99元,最新市盈率16.99倍。

煤炭石油概念、H股概念、大盤概念、中價概念、預盈預增概念、滬深300概念、中字頭概念、中證100概念。

石化、石油業巨頭:中石化集團屬于國資委直接管理的中央企業,2009年1-9月公司生產原油3173萬噸,同比增長1.28%,生產天然氣61.17億立方米,同比增長0.2%;原油加工量萬噸,同比增長2.99%,生產成品油8363萬噸,同比增長3.36%,經營成品油8957萬噸。2009年上半年煉油毛利人民幣432元/噸,擁有原油一次加工能力2.06億噸/年,排名世界第三位。

權重股之一:以2009年9月30日收盤為基準,中石化扣除H股后的市值為0.萬億元(總股本為867.02億股,H股為167.80億股,扣除H股后的股本為699.21億股),占滬綜合指數總市值的5.15%(滬綜指收盤2799.43點,總市值16.萬億),即中石化A股每波動1%,預計影響滬綜指約1.442個點位。

世界級規模的一體化能源化工公司:是中國首家在香港、紐約、倫敦、上海四地上市的公司,亦是上、中、下游綜合一體化的能源化工公司;是中國最大的上市公司;也是中國及亞洲最大的石油和石化公司之一;中國及亞洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油產品的生產商和分銷商之一;中國第二大石油和天然氣生產商。

勘探及開采業務:2009年上半年生產原油2100萬噸,同比增長1.2%;生產天然氣40.37億立方米,同比降低1.1%;2009年上半年新增原油可采儲量137.74百萬桶,截止2009年6月底公司剩余原油可采儲量為2830百萬桶油當量,剩余天然氣可采儲量6685十億立方英尺;2009年下半年計劃生產原油2140萬噸,生產天然氣49.63億立方米;2009年前三季度新建原油產能412萬噸/年、新建天然氣產能5.91億立方米/年。

東方證券:上調至“買入”評級

具有消費特征和銷售終端的能源供應商。以20倍市盈率估值,中國石化在盈利高點和低谷的股價分別為9.4元和23.2元,以明年業績估算的股價為16.2元,目前12.99元的市場價格無論是看2010年,還是放在一個處于景氣向上的周期里看,均具有較大的提升空間,因此上調評級至“買入”。

申銀萬國:維持“增持”評級

安全邊際+一定催化劑=市場風格轉換時的良好投資標的,該股既有業績又有一定的故事,是大盤股中比較良好的標的,維持“增持”評級。

中投證券:維持“推薦”評級

堅定看好該股后市表現,中期目標價16元,之后的股價走勢要看市場情緒和資金因素,現在的股價和估值都在底部,收購集團資產和成品油機制微調可能成為股價催化因素,維持“推薦”評級。

2中國神華()

前三季度每股收益1.243元,年化凈資產收益率21.05%;最新收盤價33.31元,最新市盈率20.1倍。

煤炭石油概念、H股概念、基金重倉概念、大盤概念、高價概念、滬深300概念、稀缺資源概念、中證100概念。

世界領先的綜合性能源公司:公司是世界領先的、立足于煤炭的綜合性能源公司,專注于煤炭和電力業務;2009年1-9月期間公司商品煤產量為158.8百萬噸,同比增長15.2%。

國內最大的煤炭生產商和銷售商:2009年1-9月煤炭銷售量達到189.6百萬噸,同比增長10.4%,煤炭銷售加權平均價格達到人民幣387.5元/噸。

清潔火電業務:公司積極發展與煤炭業務有協同效應的清潔火電業務,電力業務規模可觀,公司的電廠主要分布在礦區、鐵路沿線以及中國經濟發達和電力需求旺盛地區,比如京津塘地區、廣東省、浙江省等地。

長江證券:維持“推薦”評級。

成長依舊穩健,盈利越來越好。考慮到四季度冬季用煤旺季和經濟復蘇預期的雙重因素,預測公司2009年-2011年每股收益分別為1.697元,1.817元和1.942元。維持公司“推薦”評級。

天相投顧:維持“增持”評級

量價齊升帶動利潤穩步增長,預計公司2009年、2010年每股收益分別為1.60元、1.79元,以12月18日收盤價計算,對應的動態市盈率分別為20.28倍、17.69倍,而未來兩年煤炭行業的動態市盈率僅為24倍和21倍,作為動力煤行業的龍頭,同時公司估值相對較低,維持公司“增持”投資評級。

3深發展A()

前三季度每股收益1.17元,年化凈資產收益率27.33%;最新收盤價23.93元,最新市盈率15.32倍。

銀行類概念、深成40概念、基金重倉概念、大盤概念、預盈預增概念、滬深300概念、中證100概念。

資產規模:截至2009年9月30日,銀行資產總額5,543億元,較年初增長16.8%;貸款總額(含貼現)3,605億元、較年初增長27.1%;負債總額5,352億元,較年初增長16.8%;存款總額4,239億元、較年初增長17.6%;所有者權益191億元,較年初增長16.4%。

公司銀行業務:截至2009年9月底,公司存款余額較年初增幅18%;一般性公司貸款余額較年初增幅28.7%;貿易融資余額較年初增幅30.1%,較二季度末增幅14.9%。

資金同業業務:2009年中報顯示,公司發展了新的債務融資工具承銷業務,其中:主承銷4只,其中獨立主承1只,聯合主承3只,承銷金額13億,參團17只,銷售金額16.7億元。2009年上半年在上海黃金交易所162家會員交易量排名中,該行有數周的黃金代理交易量及鉑金交易量兩項指標進入前十名。該行2009年第二季度代理業務同比增長150%,特別是對公現貨業務,同比增長超過500%。

華創證券:給予“推薦”評級

估值方面,預計2009-2010年分別實現凈利潤45.84億元和57.45億元,分別增長646.58%和25.32%。按照公司2009年10月30日股價22.48元計算,2009-2010年市盈率分別為15.23倍和14.44倍,市凈率分別為3.36倍和2.31倍,與滬深300指數估值水平相比較低,給予“推薦”評級。

日信證券:給予“買入”評級

業務頗具特色,遠景愈加廣闊。在不考慮增發攤薄情況下,預測公司2009年、2010年的每股收益分別為1.58元、1.99元,對應12月1日收盤價24.19元,PE水平分別為15.3倍、12.2倍。短期來看,公司具備一定估值優勢,長遠來說,看好公司在貿易融資細分市場中的龍頭地位以及平安入主后所帶來的資源整合效應,給予“買入”評級。

齊魯證券:維持“謹慎推薦”評級

一般貸款增長強勁,撥備達到監管要求。從市盈率看,我們認為深發展當前的市盈率估值具有吸引力。結合該行未來兩三年仍然較高的ROE水平,市凈率估值仍合理,如果向平安定向增發順利完成后,其市凈率水平將顯著下降,其業務發展速度也將提升一個水平。由于向平安定向增發時間上還存在較大的不確定性,維持“謹慎推薦”的投資評級。

4寶新能源()

前三季度每股收益0.4元,年化凈資產收益率23.02%;最新收盤價9.12元,最新市盈率17.3倍。

電力概念、滬深300概念、新能源概念、股權激勵概念。

新能源火力發電:在梅縣荷樹園電廠一期工程的基礎上,梅縣荷樹園電廠二期工程已于2008年6月、9月投產發電,公司新能源電力資源綜合利用發電機組總裝機規模達87萬千瓦;同時梅縣荷樹園電廠三期工程項目申報立項進展順利,可望在2009年內開工建設;全部工程竣工投產后,公司梅縣荷樹園電廠裝機規模將達147萬千瓦,將進一步強化公司在國內新能源電力領域的領先地位。

風電業龍頭:公司投資建設的陸豐甲湖灣陸上風電場一期工程(4.95萬千瓦)將于2009年內并網發電,陸豐甲湖灣陸上風電場二期工程建成投產后,公司風力發電裝機容量達9.9萬千瓦,將躍入中國風電行業第一陣營。

節能環保概念:公司投資建設煤矸石劣質煤發電機組,是廣東省第一家利用循環流化床先進技術、單機容量最大的資源綜合利用發電機組,符合國家鼓勵發展的循環流化床鍋爐清潔煤燃燒技術的環保技術政策。該機組采用國家鼓勵的清潔煤燃燒技術,可充分利用低質無煙煤和煤矸石發電,具有利用石灰石爐內直接脫硫達標,氮氧化物排放量低等優點。

參股券商:公司于2007年12月參與長城證券增資計劃,出資2.1億元,認購長城證券3500萬股,占其增資后出資比例的1.69%,為其第7大股東。

國元證券:維持“推薦”評級

公司入股商業銀行后,按2008年銀行的盈利能力保守估算,將增加2010年的每股收益約為0.05元,但更看重入股銀行后給公司創造了更為優厚的融資環境。綜合預測2009年和2010年寶新能源的每股收益將分別達到0.54元和0.60元,雖然市場對于目前電煤價格上漲有較高預期,同時上網電價的調整有可能給公司帶來不利影響,但公司良好的成本控制力以及新能源發電項目使我們依然看好公司的前景,因此維持“推薦”評級。

招商證券:維持“強烈推薦”評級

2009年前三季度實現每股收益0.40元,略低于預期;主要因為煤價的上漲侵蝕了三季度利潤。由于廣東省存在電價下調預期,調低2009-2011年盈利預測至0.52、0.46、0.54元。維持“強烈推薦”的投資評級,建議電價下調風險釋放后買入。

5福田汽車()

前三季度每股收益0.762元,年化凈資產收益率27.70%;最新收盤價18.38元,最新市盈率18.1倍。

汽車類概念、基金重倉概念、中價概念、預盈預增概念、新能源概念、大訂單概念、定向增發概念。

國內汽車龍頭:公司作為一家跨地區、跨行業、跨所有制的國有控股上市公司,目前擁有歐曼、歐V、奧鈴、傳奇、歐馬可、風景、薩普、時代、蒙派克九大品牌的產品。生產車型涵蓋輕型卡車、重型卡車、輕型客車以及大中型客車。福田汽車已成長為中國商用車第一品牌,成長為中國汽車行業自主品牌和自主創新的中堅力量。公司作為全國商用車行業龍頭企業,已連續多年蟬聯行業銷量第一。

新能源汽車訂單:2009年3月30日,公司收到與濟南市公共交通總公司簽署的《政府采購合同》。商品名稱12米柴電混合動力公交車數量:20輛,合同總金額2336萬元。北京市公交集團公司已與北汽福田公司簽訂購車協議,將在2009年分批次購進800輛BJ6123型混合動力客車整車。公司與廣州新穗巴士有限公司簽訂30輛福田歐V混合動力客車銷售合同。

招商證券:維持“審慎推薦-A”評級

2009年受益于輕卡行業高景氣以及重卡行業復蘇,公司的盈利水平較高,明年公司投資項目較多,為公司長遠發展奠定基礎;目前估值水平相對較低,維持“審慎推薦-A”投資評級。

中銀國際:維持“買入”評級

福田汽車三季度每股收益0.267元,剔除所得稅的非正常影響,實際盈利在0.32元左右,符合預計。公司三季度產品銷售結構小幅上行,毛利提升。費率的大幅提升難掩稅前利潤的環比上漲。預計福田汽車4季度業績與2-3季度相仿,全年盈利超1元。維持23.00元的目標價格,維持“買入”評級。

6格力電器()

前三季度每股收益1.06元,年化凈資產收益率32.48%;最新收盤價26.2元,最新市盈率18.53倍。

電器概念、深成40概念、基金重倉概念、大智慧88概念、滬深300概念、送轉概念、QFII持股概念、節能環保概念、定向增發概念、中證100概念、股權激勵概念、稅收優惠概念。

募資項目:公司公開增發2952萬股,募集資金總額11.56億元投資于:1.新建年產300萬臺套的家用空調生產基地,總投資額萬元。項目靜態投資回收期5.32年,內含收益率為17.4%。2.360萬臺壓縮機技改項目,總投資額萬元。項目達產后,可實現銷售收入13.69億元。年產300萬臺空調器項目于2008年7月投產;年產360萬套壓縮機項目2008年5月投產。

與日本大金合作:公司于2009年上半年出資6772萬美元設立兩合資公司:珠海格力大金精密模具公司和珠海格力大金機電設備公司,公司分別出資2955萬美元與3816萬美元,均持有51%的股份。兩合資公司合計可實現年凈利人民幣4790萬元,投資回收期分別為9.6年和6年。以上投資項目已成立,項目已經開工建設,預計建設周期為1年,項目進展順利。

稅收優惠:公司及子公司珠海格力電工公司、珠海凌達壓縮機公司于2009年4月被認定高新技術企業公示名單,上述三家企業獲得高新技術企業認定資格后三年內(含2008年),可享受按15%的比例繳納企業所得稅。目前三家企業所得稅稅率均按18%執行。

自主品牌出口:公司已在巴西、越南投資建立了生產基地、在香港設立了銷售公司。公司還需要做大量的工作,逐步提高“格力”在國際上的知名度,提升競爭力,改變靠OEM出口賺取微薄利潤的局面。

領先技術:公司自主研發了智能人體感應、一氧化碳檢測、智能化霜、變頻多聯空調、EVI低溫啟動等全球領先技術,2008年公司推出了節能模式、環境模式、智能遠程網絡控制、G-Matrik全直流變頻等全球領先技術,形成了公司的技術核心。

國都證券:維持“強烈推薦”評級

上調公司2009、2010年每股收益至1.47元和1.75元,以12月11日收盤價計算,對應市盈率為19倍和16倍,估值在家電板塊整體上移后仍處于較低水平,給予公司2010年20倍市盈率,則6個月的目標價為35元。鑒于公司具備較強的品牌、渠道、定價和技術優勢,在近期政策調整后競爭力將提高,以及從長期看公司在制冷行業廣闊的拓展空間和在變頻、中央空調市場的巨大潛力,繼續維持公司“短期-強烈推薦,長期-A”的評級。

國金證券:繼續建議“買入”

公司四季度收入同比有望大幅增長,近期家電板塊估值都有明顯提升,但格力仍不到2009年20倍;我們3-6月的目標價是給予公司2009年22倍和2010年20倍的估值,為33-36元;繼續建議買入。

東北證券:給予“謹慎推薦”評級

堅持專業化道路,打造全球家用空調第一品牌,預計2009、2010年公司營業收入增長速度將分別為-4.2%和16.8%,毛利水平分別為24.6%和22.2%;對應09/10年每股收益分別為1.39元和1.66元,給予公司2010年20倍左右PE,目標價33.2元左右。給予“謹慎推薦”評級。

7復星醫藥()

前三季度每股收益1.79元,年化凈資產收益率58.55%;最新收盤價18.49元,最新市盈率7.74倍。

醫藥概念、新上海概念、基金重倉概念、滬深300概念、新能源概念、QFII持股概念、創投概念、參股金融概念。

復星系:公司實際控制人為郭廣昌。郭廣昌通過香港上市公司復星國際有限公司旗下的全資子公司上海復星高科技(集團)有限公司持有公司49.03%股權。2009年10月公布的《胡潤百富2009年排行榜》顯示,42歲的郭廣昌以165億元資產列百富榜第37位,2008年為110億元,列第40位。復星集團目前主要擁有鋼鐵、房地產、醫藥、零售、礦業、金融服務及戰略投資業務。

主營醫藥行業:公司擁有青蒿琥酯、胰島素、阿托莫蘭、花紅片等拳頭產品,并保持各產品在藥品細分市場領先地位,已經逐步成為核心業務板塊。

青蒿素概念:公司控股子公司桂林制藥核心產品青蒿琥酯片通過WHO的GMP復查,成為WHO全球第三家抗瘧藥物直接供應商,徹底打開公司的國際化道路。2008年,公司青蒿類抗瘧藥出口量繼續保持中國企業第一。

新能源概念:公司控股子公司醫藥投資合計以5045.28萬元受讓神力科技36.26%股權,并以1000萬元對其增資,完成后占注冊資本38.808%。該公司氫動力項目系國家863項目,產品已進入生產階段。

參股金融:公司以58.19萬元投資重慶市商業銀行;出資萬元認購永安財產保險股份有限公司8600萬股增發股份,占該公司總股本的5.1708%。

創投:公司分別持有上海齊紳投資管理有限公司、上海復星化工醫藥投資有限公司、上海復星醫藥投資有限公司100%、96%和100%的股權,這三家公司分別從事投資管理、化工投資和醫藥投資業務。

齊魯證券:給予“推薦”評級

醫藥主業平穩增長,投資收益增厚業績。預計2009-2011年的每股收益分別為2.43元、0.86元和0.95元,復合增長率為19.26%;對應的市盈率分別為10倍、29.80倍和27.50倍,公司具備積極的投資價值,給予“推薦”的投資評級。

8民生銀行()

銀行類概念、基金重倉概念、大盤概念、滬深300概念、定向增發概念、中證100概念。

金融指標股:法人股股東眾多且股數較為接近,易發生股權之爭。

分銷網絡優勢:截止2009年6月30日,公司已在全國29個城市設立了29家分行,在香港設立1家代表處,機構總數量為406個;2009年在加快省會城市新分行建設的同時,重點建設長三角、環渤海經濟圈等經濟發達地區二級城市、全國百強縣異地支行建設。

民生金融租賃公司:民生銀行和天津保稅區投資有限公司出資共同發起設立金融租賃公司,注冊資本32億元,民生銀行出資額金額為人民幣26億元,占注冊資本的81.25%;天保公司出資金額為人民幣6億元,占注冊資本的18.75%;該公司于2008年4月2日獲得金融許可證和企業法人營業執照正式開業,截止2008年12月31日總資產69.36億元,凈資產32.98億元;2008年凈利潤0.78億元。

民生加銀基金公司:公司與加拿大皇家銀行(RBC)和三峽財務公司三方在中國共同發起設立民生基金管理有限公司(暫定),公司注冊資本為人民幣2億元,其中公司出資1.2億元,占公司注冊資本的60%,加拿大皇家銀行(RBC)出資數額折合人民幣6000萬元,占公司注冊資本的30%,三峽財務公司出資2000萬元,占公司注冊資本的10%,2008年10月民生加銀基金管理公司獲得證監會核準設立,于2008年11月18日正式開業,截止2008年12月31日總資產1.92億元,凈資產1.86億元;2008年凈虧損0.15億元。

聯合銀行:2009年三季報顯示,初始投資聯合銀行控股公司(美國)萬元持有其1154.6萬股,截止報告期末,賬面價值為6307萬元;2009年11月6日聯合銀行(UCB)由加州金融管理局關閉,FDIC被指定為接管人,公司參股公司為聯合銀行控股公司(UCBH),UCBH通過UCB從事其主營業務,目前,公司累計投資折合約8.87億元人民幣,約占UCBH總股本9.9%;公司已按會計準則確認投資損失和減值損失合計8.24億元人民幣,因公司已經對UCBH的投資進行了較為充分的減值損失準備計提。

其他投資:公司向中國銀聯股份有限公司增資,本次總認購量為3000萬股,使銀行持有中國銀聯股份達到8000萬股,持股比例約為2.8%,本次認購價格為每股2.5元,增資金額為7500萬元,截至2009年6月30日,中國銀聯實現銀行卡跨行成功交易32.5億筆,跨行成功交易金額3.22萬億元,同比分別增長24.35%和52.7%。

獲批QDII資格:中國銀行業監督管理委員會批準公司開辦代客境外理財業務,這是國內首家獲得QDII資格的民營銀行;2007年12月獲得企業年金基金賬戶管理人和托管人資格,2008年12月獲得保險資金托管資格。

H股募資:2009年11月經香港聯交所核準,公司發行的.6萬股H股,于2009年11月26日在香港聯交所掛牌并開始上市交易。H股發行價格確定為9.08港元/股,H股發行所得的募集資金在扣除發行費用后,用于補充公司的核心資本。

國金證券:給予“買入”投資建議

預期轉變帶來的投資機會,公司目前股價較行業平均估值水平市盈率折價15%,市凈率折價30%以上,給予“買入”投資建議。

上海證券:維持“跑贏大市”評級

息差回升明顯,經營狀況改善。公司經營狀況有所改善,調升公司2009年、2010年的每股收益至0.64元和0.70元,公司行業內估值水平偏低,維持公司“跑贏大市”評級。

9徐工機械()

前三季度每股收益1.51元,年化凈資產收益率67.06%;最新收盤價32.14元,最新市盈率16倍。

機械概念、基金重倉概念、高價概念、預盈預增概念、社保重倉概念、滬深300概念、江蘇沿海概念、定向增發概念。

技術優勢:公司ZL50G高原型特種裝載機、WB21K穩定土拌和站、GR215平地機三種產品獲得中國機械工業聯合會科技成果獎。完成國家十五863項目―基于PLM的機群智能化工程機械工程所需單機智能化改造和多項技術攻關,順利通過國家863專家組中期檢查。積極實施國際化發展戰略,加大開拓國際市場的力度,不斷樹立徐工品牌在國際市場的形象,2008年公司出口量較去年同期增長27.36%。

產品市場占有率:2008年年報披露,從中國工程機械工業協會獲知,壓路機市場占有率24.9%,排名第1,裝載機市場占有率7.1%,排名第6,攤鋪機市場占有率17.8%,排名第2。

華泰證券:維持“推薦”評級

資產注入增強公司競爭力。預計公司2009-2011年每股收益分別為1.98、2.50和3.02元,考慮公司未來成長性以及資產注入后協同效應帶來公司盈利能力的改善,結合目前行業估值水平,公司2010年合理市盈率為20倍,對應未來6個月目標價為50元,維持“推薦”評級。

東莞證券:維持“推薦”評級

汽車起重機熱銷帶動業績超預期。由于公司前3季度業績表現好于預期,另外汽車起重機銷售和轉載機毛利率好于預期,上調公司2009、2010年的每股收益分別為2.12元和2.76元,上調幅度分別為17.8%和23。1%,對應市盈率分別為16.68倍和12.81倍,估值優勢明顯,綜合考慮到公司的行業地位和競爭優勢,維持公司“推薦”投資評級。

10濰柴動力()

前三季度每股收益2.86元,年化凈資產收益率34.45%;最新收盤價56.42元,最新市盈率14.8倍。

汽車類概念、H股概念、深成40概念、基金重倉概念、高價概念、社保重倉概念、滬深300概念、中證100概念、稅收優惠概念。

行業龍頭:公司擁有重卡業動力總成(發動機+變速箱+車橋)、整車、其它零部件三大核心板塊,是我國大功率高速柴油機的主要制造商之一,主要向國內貨車和工程機械制造商供應產品,柴油機主要為重型汽車、工程機械、船舶、大型客車和發電機組等最終產品配套。2008年底公司研發出世界第一款對發動機、齒輪、車橋進行系統匹配和研發的“動力總成”產品。公司在重卡發動機市場的占有率達到32%,大功率裝載機發動機市場占有率高達80%左右,陜西法士特是國內具有壟斷優勢的變速器生產基地,市占率高達90%。2009年上半年公司共銷售發動機臺,同比下降26.61%。

戰略目標:發行A股吸收合并湘火炬完成后,濰柴動力從此將由一個純粹的柴油發動機供應商轉變成一個集發動機、變速箱、車橋及整車為一體的綜合生產商。此次吸收合并完成以后,公司將利用現有的平臺,以重型卡車零部件業務為核心進行整合,發揮優質資源間的協同效應,對非核心資產將根據公司情況及未來發展規劃予以剝離,進一步精干主業,推動因重組而并入的整車業務成長,提高公司的核心競爭力。

控股陜西重汽:公司投資8.7億元持有陜西重汽51%股權。

持有非上市金融企業、擬上市公司股權情況:新世紀金融租賃公司,初始投資金額6106萬元,占比11.22%,東方人壽,初始投資金額6000萬元,占比7.50%;株洲商業銀行,初始投資金額2000萬元,占比6.05%。

稅收優惠:公司及控股子公司株洲歐格瑞傳動被認定為2008年第一批高新技術企業。根據規定,企業獲得高新技術企業認定資格后,自2008年起,連續三年享受國家關于高新技術企業的相關優惠政策,所得稅按15%的比例征收。另外,公司的控股子公司陜西重型、陜西漢德、寶雞法士特、陜西法士特、西安法士特也被認定為2008年第一批高新技術企業。

銀河證券:維持“謹慎推薦”評級

主業處于景氣高峰,未來看產品線延伸。維持公司2009-2011年每股收益分別為4元、4.76元和5.33元的預測,公司目前估值水平仍然偏低,維持對公司“謹慎推薦”的投資評級。

國泰君安:維持“增持”評級

成本和費用控制提升業績。鑒于目前該股近2.60元/股的資本公積,近8.30元/股的每股未分配利潤和超過12.50元/股的每股凈資產,預計2009年將會有相當不錯的分配預案。再綜合考慮中重型載貨汽車、半掛牽引車和柴油機行業以及企業的后續發展等因素,維持對濰柴動力“增持”的投資評級不變,目標價80元,對應不足20倍的市盈率。

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