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海富通基金:收緊相關融資將增加經濟復蘇的不確定性

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

本周是3月最后一周。上證綜指收報2236.62點,周跌3.94%,月跌5.45%,為2012年7月以來最大月跌幅。深證成指收報8889.77點,周跌4.86%,月跌7.80%,為2012年8月以來最大月跌幅。海富通基金指出:下跌對于投資者信心殺傷較重,短期內我們對市場的預期偏謹慎。目前市場內意見分歧較大,投資者對于經濟弱復蘇進程的預期存在差異;在投資增速、高端消費存在下行風險的背景下,一季度經濟復蘇的形勢不容過分樂觀。如今兩會結束后,各地的基建投資、項目開工等情況將直接影響到經濟景氣度的恢復進程,投資者需密切關注4月份宏觀和微觀數據。投資策略上,我們主張重點關注優質成長股和景氣持續向好行業,例如化工行業、消費電子、醫藥,以及新一屆政府非常重視、政策預期強烈的安防和環保行業,自下而上挑選成長性確定的投資標的。

本周一,“新國五條”正式落地廣東,引發廣泛關注。海富通基金指出,上月20日國務院出臺了《關于房價調控的“國五條”》,同時也規定在今年一季度結束的時候各地的實施細則要出臺。上周多部委為房地產調控諫言獻策,然而時至3月底期限,僅廣東省本周一公布了地方細則,且十分寬泛,也未直接提及個稅的具體征收問題。在接下來的最后一周中,地方細則走向值得緊密關注;一線城市和三四線城市可能會顯著不同,體現區域差別化的特點。

本周關于房地產行業另一重要政策信息是國務院發布通知提到2014年將出臺并實施不動產統一登記制度。海富通基金認為:推行不動產統一登記制度,有利于行業的規范運作,也為未來推出持有稅提供鋪墊。長遠來看對行業發展有益,但短期對于板塊會起到擾動作用。在目前調控政策預期不明確的階段,投資者參與個股博弈需非常謹慎。

本周四,銀監會正式下發《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》,表示將對商業銀行理財產品,投資于未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產加強管理。導致銀行股為首的金融股出現重挫,股市上演黑色星期四。海富通基金指出:以往銀行在A股市場起到的穩定器作用已似乎有所失靈,今年以來銀行股的漲跌幅度明顯變大;這表明今年市場的不確定性及活躍度雙雙提升。我們認為《通知》對銀行業績影響不大,雖然部分中小銀行中間業務收入略高,但總體看《通知》中規范的銀行理財業務在銀行整體利潤中占比較低,并且銀行出于維護客戶和業務發展的需求,將通過其他創新產品去規避監管,滿足客戶的需求。短期內《通知》對市場情緒負面影響較大,該通知短期內將影響銀行理財發行規模,對整體經濟流動性形成制約。而銀行理財資金流向房地產和政府融資平臺的部分將受影響,這兩大投資是目前我國經濟復蘇的主要動力,收緊相關融資將增加對經濟復蘇的不確定性。

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