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2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

非貨幣基金普跌,港股QDII成亮點

A股回調,積極小盤成長股跌幅較大。截至2012年10月26日,上證綜指報收于2066.21點,全周下跌了2.92%;深成指報收于8414.85點,全周下跌了4.34%,滬市相對抗跌。上周市場風格相對平衡,價值風格略勝一籌。藍籌風格的滬深300下跌了3.63%,成長風格的中證500指數下跌了3.72%。積極小盤成長股殺跌幅度較大,中小板綜指和創業板綜指分別下跌了4.41%和4.45%。上周消息面較為平靜,市場在連續三周上漲后缺乏繼續上漲的動能,大幅回落。

公用事業抗跌,基金核心持倉下跌較多。板塊方面,上周絕大多數行業錄得下跌。領跌的是強周期的有色金屬行業和采掘業。三季度基金增持較多的電子行業整體下跌較多。另外,紡織服裝、農林牧漁、食品飲料、商業貿易等消費品行業整體表現較弱。較抗跌的行業是公用事業、黑色金屬、交通運輸、輕工制造、家電以及房地產等。個股方面,基金持有較多的股票中,上漲較多的有朗瑪信息(14.86%)、華能國際(7.86%)等。下跌較多的個股有榕基軟件(-13.70%)、勤上光電(-14.76%)、輝煌科技(-15.20%)、安琪酵母(-15.57%)、長方照明(-15.76%)、大商股份(-16.34%)等。

權益類基金普跌,輕倉位基金抗跌。上周指數型基金整體下跌了3.52%,股票型基金整體下跌了3.30%,混合型基金整體下跌了2.80%。上周股市普跌,基金核心持倉下跌較多,股票型基金相對于指數型基金優勢并不明顯。行業方面,公用事業以及鋼鐵等價值風格板塊相對抗跌,因此相對抗跌的權益性基金主要有:1)股票倉位較低的基金,如國富深化價值、泰信藍籌精選、大摩資源優選等。2)重配電力板塊和重倉電力股的基金,如諾安成長、上投成長先鋒、國泰金馬穩健等。3)尚未完全減倉的新基金,如益民核心增長等。4)價值風格的基金,如嘉實基本面50、匯晉恒生A股等。

股債雙殺,重倉低評級信用債基成亮點。上周央行加大逆回購力度,但到期資金量較大,仍然表現為資金的凈回籠。資金面由松轉緊,7日質押式回購利率周五升至3.72%,上周債券市場繼續下行,中債總全價指數全周下跌了0.15%。券種方面,金融債相對抗跌,信用債跌幅小于可轉債。經濟同比有所改善,信用利差收窄,信用債中部分低評級品種出現上漲。上周所有債券型基金整體下跌了0.30%。其中,偏債型基金平均下跌了0.56%,純債型基金平均下跌了0.15%,理財債券型基金平均上漲了0.07%。股票倉位較低的純債型基金相對抗跌。雖然債基整體下跌,但純債型基金中不乏上漲的品種,如國投雙債增利、銀河通利分級、鵬華豐澤分級、廣發聚利、大摩強收益債等。他們多數對中低等級信用債配比較高,受益明顯。

港股QDII上漲,能源QDII領跌。10月19日至10月25日期間,QDII所投資的標的類型中,商品下跌幅度較大,美股次之,港股整體上漲。商品方面,能源相對于金屬下跌更多,NYMEX原油指數大幅下跌了6.57%,LME銅和LME鋁分別下跌了4.63%和3.61%,黃金跌幅相對較小,COMEX黃金下跌了1.82%。外圍環境不利,上周QDII凈值整體下跌了0.84%。以港股為主要投資標的的QDII整體上漲較多,如華寶海外中國,海富通大中華精選、博時大中華亞太精選、海富通海外精選、南方中國中小盤()等。1.市場表現回顧

上周A股整體回調。截至2012年10月26日,上證綜指報收于2066.21點,全周下跌了2.92%;深成指報收于8414.85點,全周下跌了4.34%,滬市相對抗跌。上周市場風格相對平衡,價值風格略勝一籌。藍籌風格的滬深300下跌了3.63%,成長風格的中證500指數下跌了3.72%。積極小盤成長股殺跌幅度較大,中小板綜指和創業板綜指分別下跌了4.41%和4.45%。

上周消息面較為平靜,市場在連續三周上漲后缺乏繼續上漲的動能。加上全球股市和全球商品整體下跌,A股也掉頭向下。基金核心持倉下跌較多。

板塊方面,上周絕大多數行業錄得下跌。領跌的是強周期的有色金屬行業和采掘業。蘋果公司前景不明,A股中電子行業整體下跌較多。另外,紡織服裝、農林牧漁、食品飲料、商業貿易等消費品行業整體表現較弱。較抗跌的行業是公用事業、黑色金屬、交通運輸、輕工制造、家電以及房地產等。

個股方面,基金持有較多的股票中,上漲較多的有朗瑪信息(14.86%)、華能國際(7.86%)、瑞豐光電(7.67%)等。下跌較多的個股有榕基軟件(-13.70%)、勤上光電(-14.76%)、輝煌科技(-15.20%)、安琪酵母(-15.57%)、長方照明(-15.76%)、大商股份(-16.34%)等。

2.各類基金業績分析

按照海通基金分類標準,截至10月27日,各類基金業績如下:

2.1股票指數型基金

上周指數型基金整體下跌了3.52%,所有指基無一上漲。未完全建倉的新基金較抗跌。此外,價值風格的指基相對抗跌,如嘉實基本面50、匯晉恒生A股、華寶180價值ETF、工銀央企50ETF、銀河滬深300價值、華安上證龍頭聯接等。公用事業板塊整體抗跌,行業指數基金萬家公用事業上周僅下跌2.20%,排名靠前。

2.2主動股票型基金

上周股票型基金整體下跌了3.30%,相對于指數型基金較抗跌,新基金抗跌性較好。上周公用事業板塊表現最抗跌,重倉該板塊的基金排名靠前,如諾安成長僅小幅下跌了0.85%,重倉電力股的上投成長先鋒、長信銀利精選、博時創業成長、博時卓越品牌也跌幅較小。由于市場普跌,倉位較低的股票型基金抗跌性強,如國富深化價值、國泰區位優勢、泰信藍籌精選等。

2.3混合型基金

上周混合型基金凈值整體下跌了2.80%。其中,偏股混合型基金整體下跌了3.03%,平衡混合型基金整體下跌了2.72%,偏債混合型基金整體下跌了1.55%,生命周期混合型基金整體下跌了2.46%。與股票型基金類似,混合型基金中抗跌的基金是:1)股票倉位較低的基金,如大摩資源優選、嘉實主題精選、博時回報靈活、新華泛資源等。2)重配電力板塊和重倉電力股的基金,如諾安平衡、諾安靈活配置、國泰金馬穩健等。3)尚未完全減倉的新基金,如益民核心增長等。

2.4保本型基金

上周保本型基金整體凈值下跌了0.22%。除個別新成立基金外,保本型基金多數下跌。股票倉位較低的保本型基金整體較抗跌,如銀華保本增值、諾安保本混合(,申購,定投,贖回)、東方保本等。

2.5債券型基金

上周央行加大逆回購力度,但到期資金量較大,仍然表現為資金的凈回籠。資金面由松轉緊,7日質押式回購利率周五升至3.72%;同時經濟好轉跡象再現,10月匯豐PMI預覽值連續兩月回升,均對債市構成利空。上周債券市場繼續下行,中債總全價指數全周下跌了0.15%。券種方面,金融債相對抗跌,信用債跌幅小于可轉債。經濟同比有所改善,信用利差收窄,信用債中部分低評級品種出現上漲。

股債雙殺,上周所有債券型基金整體下跌了0.30%。其中,偏債型基金平均下跌了0.56%,純債型基金平均下跌了0.15%,理財債券型基金平均上漲了0.07%。股票倉位較低的純債型基金相對抗跌。

雖然債基整體下跌,但純債型基金中不乏上漲的品種,如國投雙債增利、銀河通利分級、鵬華豐澤分級、廣發聚利、大摩強收益債等。他們多數對中低等級信用債配比較高,受益明顯。

2.6貨幣型基金

上周資金面趨緊,貨幣型基金收益略有提升。所有貨幣型基金7日年化收益平均為3.44%。其中,A類貨幣型基金平均7日年化收益為3.34%,B類貨幣型基金平均7日年化收益為3.59%。表現較好的貨幣品種是萬家貨幣(,申購,定投,贖回)、海富貨幣A、長盛貨幣(,申購,定投,贖回)等。

2.7QDII基金

10月19日至10月25日期間,QDII所投資的標的類型中,商品下跌幅度較大,美股次之,港股整體上漲。商品方面,能源相對于金屬下跌更多,NYMEX原油指數大幅下跌了6.57%,LME銅和LME鋁分別下跌了4.63%和3.61%,黃金跌幅相對較小,COMEX黃金下跌了1.82%。外圍環境不利,上周QDII凈值整體下跌了0.84%。由于港股表現較好,以港股為主要投資標的的QDII整體上漲較多,如華寶海外中國,海富通大中華精選、博時大中華亞太精選、海富通海外精選、南方中國中小盤等。

表1各類基金上周業績表現匯總

分類業績表現(%)股票指數型-3.52主動股票型-3.30混合型-2.80偏股混合型-3.03平衡混合型-2.72偏債混合型-1.55生命周期混合型-2.46保本型-0.22債券型-0.30偏債債券型-0.56純債債券型-0.15短期理財債券型0.07貨幣型(7日年化)3.44A類貨幣型(7日年化)3.34B類貨幣型(7日年化)3.59QDII-0.84資料來源:海通證券金融產品研究中心

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王廣國、伍彥妮:金融產品研究

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金融產品研究中心聲明

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