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股權質押市場券商咄咄逼人信托“失地”份額急降

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年初至6月23日,信托承接股份質押數量占有率49.18%,券商僅占9.29%;而6月24日至8月9日,信托占比降為19.22%,券商則上升至34.38%。

在券商股權質押回購業務獲批初期,有券商分析人士曾預測2015年市場份額將突破1/3。不過如果按照目前的發展速度,券商市場份額突破1/3不需要到兩年后才實現。

從今年6月24日券商股權質押回購業務開閘至8月9日,券商在上市公司股權質押中,作為質權人的次數占比已經達到了38%,承接的股份質押數量占比也突破了34%。而隨著越來越多的券商獲得該項業務的資格,券商承接股份質押數量的比例一直處于上升通道中。

券商咄咄逼人的攻勢下,“失地”最多的則是信托。有信托分析人士對《證券日報》記者表示,券商股權質押回購與信托上市公司股權質押信托相比,其融資方多為銀行正常貸款取代外的客戶,目標同質化較強,券商的資源強勢,使其在與信托的競爭中處于上風。

資料顯示,從今年初至6月23日,上市公司的股權質押中,信托作為質權人的次數為344筆,占比為36.67%,券商為88筆,占比9.38%;而6月24日至8月9日,券商股權質押回購業務開閘后,信托的次數僅為88筆,占比急降至22.45%,券商承接次數則達到了150筆,則攀升至38.27%。如果按照接受質押的股份數量對比,則變化更為明顯,如果按照接受質押的股份數量計算,今年初至6月23日以前,信托的市場占有率高達49.18%,而券商的市場份額僅有9.29%;而6月24日至8月9日,信托的比重僅剩19.22%,券商則上升至34.38%

銀行券商信托優勢各有千秋

券商爭奪上市公司股權質押的競爭,信托承壓。

國泰君安證券的研究報告指出,券商的股權質押回購業務與信托及銀行相比,期限上較為自由,可提前贖回或延期贖回。信托與銀行在提前贖回上則有一些限制;從資金用途的角度講,券商、信托對資金融入方的使用并無具體限制,但是銀行則會設定固定用途,并嚴密監控;券商資金到帳日相比信托、銀行最為迅速,券商可在“T日”到賬,而銀行、信托則需一個月甚至更長時間。

與銀行相比,券商已在靈活性上占優,與信托相比,券商則有效率優勢和資源優勢,使得券商份額在股權質押回購業務開閘未滿兩個月的時間里迅速攀升。國泰君安指出,券商掌握著上市公司“大小非”和大量股票托管的客戶資源,在托管、處理質押物方面專業性強。交易和清算交收通過交易所和中登公司進行,交易安全保障性強。

數據顯示,券商股權質押次數的市場占有率已由年初到6月23日的9.38%上升至6月24日至8月9日的38.27%。

有信托人士對記者表示:“券商股權質押回購與信托上市公司股權質押信托相比,其融資方多為銀行正常貸款渠道外的客戶,目標同質化較強,券商的資源強勢,使其在與信托的競爭中處于上風。”

資料顯示,券商股權質押回購業務開閘未超兩個月,不過獲批該項業務資格券商數量已達73家。大量的券商參與競爭使得利率持續走低。有媒體披露的數據顯示,近期券商股權質押回購業務的平均利率為8.6%,而其最低利率約為7.5%,與銀行貸款利率已非常接近。

券商直追銀行目標“市場一哥”

數據統計,從6月24券商股權質押回購業務開閘至8月9日,券商一舉由“邊緣”質權人躍居舞臺中央。

數據顯示,從今年初至6月23日,上市公司的股權質押中,信托作為質權人的次數為344筆,占比為36.67%,同期銀行為402筆,占比為42.86%,券商為88筆,占比9.38%,且集中在海通證券(行情,問診)等幾家券商之中。如果按照接受質押的股份數量計算,同期信托接受質押的數量為169.78億股,比重達到49.18%,近半壁江山。而券商的市場份額僅有9.29%。

而6月24日至8月9日,券商股權質押回購業務開閘后,信托的次數僅為88筆,占比急降至22.45%,銀行為128筆,占比降至32.65%,券商承接次數則達到了150筆,占比攀升至38.27%。如果按照接受質押的股份數量計算,質押給信托的數量為25.23億股,市場占比為僅有19.22%;而券商的數量45.27億股,占比達到34.38%。

其中,已有舒適家券商表示與上市公司股東開展的業務為“股權質押回購業務”。

不過,由于券商與信托公司的目標集中于無法通過銀行正常渠道獲取信貸資源的領域,因此,銀行仍掌握著上市公司股權質押的優質大客戶資源。從6月24日至8月9日,銀行接受質押的股份數量為51.52億股,市場占有率為39.24%,超過信托及券商。其單次接受質押的平均質押股份數量超過4000萬股,同期券商及信托則分別僅有3018萬股和2867萬股。

“銀行的主要競爭優勢仍是低利率,而隨著獲批券商逐步加入這一市場,融資成本可能進一步下降,預計券商的市場占有率會進一步提高。”有券商研究員對記者表示。

從6月24日至8月9日的數據分析,信托公司中,接受股權質押最多的是平安信托,接受質押的次數為12次,樂視網(行情,問診)、陽光城(行情,問診)、中天城投(行情,問診)三家上市公司將超過6000萬股質押給了平安信托;其次為華鑫信托和廈門信托,承接的次數均為6次;券商中國泰君安證券最為積極,承接了29筆,僅東方金鈺(行情,問診)質押的股份數量超過6000萬股。

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