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萬寶寶們的股票市場當然應該拋棄

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

4月15日以來的一個月時間,上證指數從3181點開始下跌,一度跌至2604點,跌幅超過18%。一些創業板的百元高價股,跌幅更是驚人,其中海普瑞()()、碧水源()()和神州泰岳()()三只股票,跌幅均超過30%。

5月6日上市的海普瑞發行價148元,上市第二日股價最高達到188.88元,5月11日跌破發行價,5月13日最低價127元,最大跌幅達32.7%;4月21日的碧水源發行價69元,上市后最高價175.58元,5月13日最低價109元,最大跌幅達37.9%;去年10月底上市的神州泰岳,發行價58元,首日上市收盤價102元,4月13日股價最高達到237.99元,其后一路下跌,5月13日復權后最低價134元,最大跌幅達43.7%。

在兩周前出版的第103期《投資者報》中,有一組題為“市夢率?該醒醒了”的公司報道,涉及了上述3家公司,經過本報記者和分析員的調研發現,這些公司業績增長的基礎難以服人,因此我們提醒投資者要留意其估值泡沫破裂的風險

這三家曾倍受市場追捧的公司有著共同的特點。首先他們都是中小公司,在創業板或中小板上市,一度成為市場中的“第一高價股”;其次,他們都在過去兩年有著令人矚目的業績增長;第三,在公司招股書中,人們都可以看到公司非比尋常的“科技含量”。

雖然光芒耀眼,但發出耀眼光芒的其實是一件“皇帝的新衣”。

我們在上述報道中認為,碧水源和神州泰岳兩家公司的“科技”含金量并不高,幫助公司獲得巨額訂單和利潤的關鍵,究竟是“核心競爭力”還是“核心關系”?這非常值得質疑。

比如碧水源,作為一家污水處理企業,政府是其主要客戶,但公司的五位高管都是前政府官員。董事長文劍平、董事副總經理何愿平、梁輝,監事會主席陳亦力都曾供職于國家科委,副董事長劉振國也曾在北京市水利系統任職。而且,公司辦公室就設在北京市政工程管理處辦公樓內。記者采訪到的不少業內人士,對公司獲得北京市政府的巨額訂單都表示不平,公司的高科技膜技術外衣下,是否還隱藏著什么?還有待進一步調查。

還有神州泰岳,其主要業務是為中國移動提供“飛信”技術服務,該業務2006年開始運營,不到3年,其收入占公司總收入的超過6成,并為公司貢獻了絕大部分的利潤。

而最近上市的海普瑞,收入和利潤都增速驚人,但深入了解就會發現,公司的高增長更多是短期因素所致。受“百特事件”和墨西哥甲流疫情影響,全球“肝素鈉”市場供應短缺,對中國原料需求出現量價激增的局面,而一旦海外市場的供應恢復正常,公司產品的毛利和市場份額都有可能會急劇下降。

這三家公司招股書中公布的“核心技術”,同樣值得懷疑。本報記者采訪到的業內人士對神州泰岳的飛信技術評價是“技術含量并不高,找誰都能做”;碧水源宣稱自己是“世界僅有的三家掌握膜生物反應技術(MBR)的公司之一”,也是漏洞百出,不僅國內有不少企業在此領域已耕耘多年,而且公司使用的大部分產品還是從國外直接購入。海普瑞在招股書中對其科技含量的陳述,更有明顯誤導投資者的嫌疑,公司宣傳其是業內唯一獲得美國FDA認證的公司,但事實上媒體所知該領域通過FDA認證的公司就有3~4家之多。另外,公司對“肝素鈉”存在被化學合成物替代的風險也避而不談。

這三家公司的招股書和大部分券商的估值報告,都在一味吹捧,對實質性風險卻鮮有提示。如果普通投資者們不進行獨立調查和判斷,很容易認同公司高股價的合理性。對這些被公司和承銷機構誤導的投資者而言,他們遭受的損失令人遺憾,但他們也需要反思,是否存在抱著賭博的心態在高價追買這些股票?如果是,那么玩火者燒傷手指,屬于咎由自取。

在信息不對稱的情況下,這是一場不公平的賭博,而賭局后面的操縱者,是一股合謀勢力,其中包括公司的發起人,包括負責承銷的券商和中介機構,也包括上市前突擊入股的神秘股東。

說到神秘股東,神州泰岳的股東萬瀛女最近引起了媒體的注意。這位1981年出生的女士,既不是公司高管也不是公司創始人,她卻在2006年11月以166萬元出資獲得神州泰岳88萬股的股權,按照上市后公司股票最高價計算,這部分股權市值一度達到2.09億元。在百度上搜索“萬瀛女”三個字,我們發現這樣的介紹:“萬瀛女,別名萬寶寶;爺爺:萬里;在中南海長大,受盡萬里的寵愛,嚴肅的爺爺一見孫女就笑……”

不知神州泰岳的股東萬瀛女,是不是就是這位別名叫萬寶寶的萬瀛女?如果是的話,神州泰岳能獲得來自中國移動的巨額利潤,能在第一次發行失敗后又迅速通過發行審批,這些看似非常值得質疑的問題,就不難理解了。

(本文來源:投資者報)

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