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私募合伙人股權退出遇麻煩給監管機構提了一個醒

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

當初合伙一起創業時可謂惺惺相惜,如今分道揚鑣為股權退出時的價格爭個不休,昔日的朋友成為敵人。在私募界,這樣的事情日前正在上演。一家中型私募機構的合伙人日前就向證券時報記者表示,在辭職時因為股權退出價格與老板無法取得一致意見,意欲告上法庭。

按照業內一般的規矩,私募合伙人往往會有公司部分股權。一方面,私募老板讓渡部分股權給合伙人,有利于發揮合伙人的積極性,形成雙方的利益共同體,以便“共進退”;另一方面,有股權在手,私募合伙人就會有一種為自己打工的感覺,致力于把業績做好,以便取得更好的股權收益。對于私募合伙人來說,只要公司發展順利,股權的收益就是一筆不小的財富。據業內人士介紹,一家大型私募基金的合伙人辭職時,公司老板給予了這位合伙人所擁有的股權相當高的溢價,可謂羨煞同業人士。

但當合伙人離開私募時,要么是因為與公司老板理念不合,要么是不滿薪酬待遇。兩人之間罅隙已生,合伙人當然要求股權退出時獲取當初私募老板兌現的收益,甚至是給予一定的溢價。但私募老板對合伙人的離去本來就心生怨氣,在合伙人股權退出時給出的價格很容易打一定的折扣,甚至有的私募老板給予合伙人的股權打上五折折扣。當然,也有徹底撕破臉皮的,有的私募老板甚至揚言申請公司破產,讓合伙人的股權打水漂。

私募合伙人的股權一般都是在公司成立時和創始人約定的,股權的價格有的彈性非常強,或者按照公司年度盈利給予相應的分紅。但當合伙人要離開公司時,這部分股權如何計價,即便是當初的契約明確規定了合伙人股權退出的辦法,真到了要退出的時候,合伙人和私募創始人之間也會有多方面不一致的意見,導致雙方在股權退出的問題上各執一詞,甚至鬧到對薄公堂的地步。

私募合伙人的股權并非在公開的市場上交易,只是合伙人和私募創始人之間的一份“君子協定”。但當雙方的利益訴求相悖時,君子協定可能就不那么“君子”了。在私募行業發展的過程中,未來還會有更多的合伙人另覓他處,或者單獨出去創業,股權退出的問題如何避免糾紛,這不僅考驗創始人和合伙人的智慧,也給相關監管機構提了一個醒。

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