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全國中小企業股份轉讓系統揭牌場外市場從試點步入正軌

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

全國中小企業股份轉讓系統的揭牌,是多層次資本市場發展史上的里程碑事件。資料圖

2013年1月16日,被稱為“新三板”的全國中小企業股份轉讓系統在北京金融街揭牌,這意味著新三板交易模式正式誕生。全國中小企業股份轉讓系統是由國務院批準設立的全國證券交易場所,其運營管理機構以有限責任公司形式設立,為非上市股份公司股份的公開轉讓、融資、并購等相關業務提供服務。這一場外市場建設的標志性事件,進一步完善了多層次資本市場體系,也在企業、券商、專家各方之間,激起了一場熱烈討論。

企業:

能在新三板掛牌融資是最大利好

本報記者楊成萬

備受矚目的全國中小企業股份轉讓系統已于2013年1月16日在北京正式揭牌,這意味著市場傳聞已久的全國統一的場外交易市場正式誕生。那么,這個市場對川內眾多的中小企業特別是中小高新技術企業意味著什么?他們對此有何反應和打算?為此,《金融投資報》記者采訪了三家企業的老總。

海興康欲轉戰新三板

當成都海興康生物科技有限公司總經理史宗潔聽說全國中小企業股份轉讓系統揭牌的消息后,第一反應是自己的公司能否在新三板掛牌。“公司原來計劃在3年內登陸創業板,但有消息說,現在有800多家企業在排班站隊等待IPO,即使能夠在未來3年內順利過會,但也不知道要猴年馬月才輪到自己上市。”史宗潔說。

全國中小企業股份轉讓系統揭牌后,新三板的擴容速度會否加快,成都高新區什么時候才能成為新三板擴容的試點園區之一,這是史宗潔正在熱切打聽的內容。在心情如此迫切的背后,是該公司急需1.2億元資金建天然多肽生產基地。“為了解決燃眉之急,與其排隊在創業板苦等上市,還不如在先在新三板掛牌融資,今后有機會再轉板到創業板就是了。”史宗潔說。

不過,目前該公司需要辦理三件事情:其一,按照有關規定,只有注冊地在已經入圍新三板的高新區內的企業才有資格申請到新三板掛牌,由于目前該公司注冊于成都-阿壩工業園區內,因此需要將注冊地變更為成都高新區。公司從事的業務涉及食品、藥品、化妝品原材料的研發、生產和供應等,其中,主營業務是生物科技中的膠原蛋白粉,公司的主要產品有魚皮明膠、豬皮明膠、魚鱗膠原蛋白多肽,本身就屬于高新技術企業,變更注冊地址應該沒有太大問題。

其二,積極進行股份制改造。公司雖然已于2012年3月被四川省政府列入“四川重點上市培育企業”名單。但目前公司的注冊資本僅有人民幣1000萬元,遠遠不能滿足公司業務擴張的需求。史宗潔表示,“準備將增資擴股與股份制改造一并進行,首輪增資擴股至人民幣3000萬元”,同時將建立董事會、監事會和股東大會。

其三,尋找一家合適的券商作為公司在新三板掛牌的推薦機構,同時也將成為公司今后轉板到創業板的保薦者。

據史宗潔介紹,如成功在新三板掛牌,所融得資金將用于兩個項目:其一項目是在成都市金堂縣淮口鎮阿壩工業園區投資1.2億元,籌建川內第一個規模化的動植物天然多肽及產品生產基地,預計占地面積80.93畝,并擁有自主知識產權的天然多肽制備生產線。項目投產后,預計公司年營業收入4.50億元,年利潤1.30億元,投資回收期為3年。

另外一個項目是建立“鹿血多肽”新藥及現有原料藥生產基地。“鹿血多肽”屬于營養補充劑,患者經過手術后需要補充生物質營養產品,產品市場具有廣闊的市場需求。同時,隨著人們生活水平的提高,對生活質量的追求越來越強烈,對藥用補充劑的需求量也將越來越大。

其他部分企業反應各異

“為了使公司股票能夠盡快在新三板掛牌,公司進行了改制、資產評估、公司治理結構的建立等一系列準備工作。”成都安可信電子股份有限公司董事長龍方彥說,公司聘請了上海證券作為公司上新三板的輔導券商;聘請了成都華信會計師事務所作為審計機構,同時也與律師事務所簽訂了法律服務協議。目前,公司“已經把所有資料都準備齊全了,就等著成都高新區入圍新三板市場擴容的通知”。

龍方彥坦言,現在公司的很多項目因為缺乏資金而沒法上馬。公司在新三板掛牌后,會定向增發一部分進行融資,用于開發高端產品和建立危化品監管平臺,并打算新建一個1000多平方米的廠房,爭取在3年內,即在2014年時銷售收入突破2個億,盈利4000-5000萬,將產業做大做強。

據悉,2009-2011年安可信公司業績增長94.19%;2010年每股收益0.40元,每股凈資產1.80元;2012年預計銷售1億元以上,利潤1400-1500萬元之間,公司獲得“2012年成都高新、高成長企業”稱號,這也將彰顯了安可信以“雙高”優勢搭乘成都新三板“頭班車”的底氣和實力。

不過,也有對此冷眼旁觀、按兵不動者,如于2012年3月被四川省政府列為“四川重點上市培育企業”的成都百裕科技制藥有限公司,其副總經理李林表示,全國中小企業股份轉讓系統掛牌對新三板擴容是好事,但按照企業在新三板掛牌的要求來看,公司還有許多事情要做,其中必須做的就是股份制改造。因此,現在還談不上到新三板掛牌有什么具體措施。

據悉,目前成都高新區已經儲備了新三板后備企業55家,其中33家企業已與中介機構簽約,16家具備了新三板申報條件。

專家:

多層次資本市場建設重在務實

本報記者楊成萬

全國中小企業股份轉讓系統的揭牌,不僅激發了企業和券商對新三板市場的向往,同時也引發了業內專家對新三板市場的關注。對此,接受《金融投資報》記者采訪的兩位專家發表了自己的看法。

紀盡善:應有更多的高新區入圍

四川省政府參事室參事、西南財經大學博士生導師紀盡善認為,全國中小企業股份轉讓系統揭牌雖然只是一個儀式,但本質上卻意味著我國多層次資本市場將進入實質性的大發展階段。“搞這么一個股份轉讓系統有著客觀必然性。”紀盡善說,不管場內市場怎么擴容,永遠無法滿足眾多企業融資的需求,更何況事實上場內市場也不可能無限制地擴容,還得通過多種渠道分流,這樣,包括新三板在內的多層次資本市場建設就十分必要了。

現在全國只有北京、上海、天津和武漢等四個地方的高新區成為了新三板擴容試點園區,這顯然太少,應該讓更多的高新區入圍新三板擴容試點。而其他的一些高新區,如成都高新區的綜合實力在全國的高新區中排第四,西部地區排第一,在新三板方面的準備也比較充分。“事實上,川內的高新技術產業園區還很多,目前僅國家級的就有成都高新區、綿陽高新區、自貢高新區和剛剛掛牌的樂山高新區,高新技術企業不僅數量多,而且質量普遍不錯,”紀盡善建議,今后也應將這些高新區作為新三板擴容的試點園區,以緩解企業融資難的矛盾。

按照紀盡善的理解,多層次資本市場還包括以省級地方政府主導的區域性股權交易市場,目前已經投入運行的有上海、天津、重慶等地。“四川省也正在籌建,今后川內企業還可以到四川區域性股權交易市場掛牌融資。”

田書華:應“重內容而輕形式”

銀河證券博士后工作站田書華博士說,一個完整的資本市場不僅包括由主板、中小板、創業板構成的場內市場,還包括新三板、地方性柜臺交易(OTC)和產權交易市場構成的場外市場。目前我國多層次資本市場的“短板”在于場外市場,入圍新三板的高新區太少,投資者進入門檻太高,交易制度謹慎有余,活躍不足。全國中小企業股份轉讓系統的揭牌,有望彌補上述“短板”,推動多層次資本市場發展。

對于記者提出的“注冊地不在高新區內的高新技術企業能否申請到新三板掛牌”的問題,田書華認為,只要是被有關部門認定為“高新技術企業”的,企業完全可以向工商行政管理部門提出申請,將注冊地改為高新區后,同樣可以申請到新三板掛牌。”田書華認為,應該“重內容而輕形式”。

田書華說,把全國中小企業股份轉讓系統叫做“北京證券交易所”(簡稱“北交所”)更好些。因為它本身就是一個證券交易所,且凸顯“北京”地位,局外人一聽就明白。

北交所與深交所、上交所將形成“三足鼎立”的格局,但其功能卻是一樣的,都是服務實體經濟的發展。只是在深交所、上交所交易股票的公司叫上市,上市要求條件較嚴格;而在北交所交易的公司不叫上市,叫掛牌,掛牌要求條件較寬松,掛牌企業主要是廣大的中小企業。

這些寬松條件將主要體現在以下幾個方面:一是對掛牌公司不設財務指標,只要求申請掛牌的公司應當業務獨立,治理結構健全,運作規范;二是掛牌公司作為信息披露的第一責任人,及時、規范地履行信息披露義務;三是掛牌公司的董事、監事、高級管理人員應當承諾保證披露信息內容真實、準確、充分、完整。

券商:

新三板將成為投行重要業務

本報記者楊成萬

長期研究多層次資本市場建設的西部證券(,股吧)場外市場部總經理程曉明博士,自然對全國中小企業股份轉讓系統揭牌給予了高度關注。“揭牌的政策信號意義超過了揭牌自身的意義:一方面意味著新三板擴容有望提速;另一方面意味著新三板一系列具體實施細則即將出臺。”程曉明作了這樣的解讀。

程曉明博士不僅是新三板市場的研究者、建言者,同時也是其實踐者。“目前西部證券已經在全國不少地區開展了與高新區企業的合作,其中,成都高新區是我們重點合作的地區之一,目前已經與成都高新區內的5家企業簽訂了合作協議,幫助這些企業在成都高新區成為新三板擴容試點園區后首批掛牌。”

程曉明坦言,由于暫時不會實施做市商制度,因此目前推薦公司到新三板掛牌,對券商沒有什么盈利可言,但有消息表明,全國中小企業股份轉讓系統對做市商制度預留了敞口,這意味著做市商制度仍然有希望變為現實。“新三板掛牌公司推薦業務將成為今后券商投行業務的重要內容。”

記者獲悉,新時代證券已經與成都童嬰教育文化發展有限公司達成了合作協議,將為其在新三板掛牌提供服務。相關資料顯示,這是一家從事少兒圖書制作出版、卡通形象設計、圖文設計、選題策劃為主的企業。

光大證券(,股吧)也與成都高新區的3家企業簽約,將為這些企業在新三板掛牌提供服務。廣發證券(,股吧)投行人士告訴記者,他們已經在全國部分地區開展了新三板企業掛牌推薦業務,其中在成都高新區的企業中也有合作。只是這些券商均以“暫時不方便透露對方企業名稱”為由而婉拒了記者的“刨根問底”。

金元證券場外市場部總經理陳永飛說,公司在全國部分高新區開展了推薦公司到新三板掛牌的業務,雖然目前還沒有與成都高新區的企業簽約,但今后還是有可能與其進行合作。

據悉,目前已經有申銀萬國證券、國泰君安證券、西部證券、廣發證券、上海證券等多家券商與成都高新區管委會簽訂了《戰略合作框架協議》。根據協議約定,雙方將就園區科技企業股份制改造、重組、兼并和在“新三板”掛牌及轉板發行上市,引進國內外戰略投資者等方面展開密切合作。

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