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大股東投資回報翻番天治基金持有人卻虧損24億元

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

有這么一家基金公司,在成立以來7年多的時間里,大股東的股權投資回報率高達155%,但廣大基金持有人卻累計虧損超過了24億元。作為國內第28家成立的基金公司,旗下擁有7只基金,但目前管理資產規模只有33.53億元,且歷史以來,公司的資管總規模均沒有超過100億元。這便是亂象叢生的天治基金。

基民累計虧損24億元

公司資料顯示,天治基金于2003年5月,由吉林省信托投資有限責任公司、中國吉林森林工業集團有限責任公司、吉林市國有資產經營有限責任公司三家股東共同出資發起設立,各股東出資比例分別為46.16%、38.46%、15.38%。公司注冊資本1.3億元人民幣,即上述三大股東分別出資6000萬元、5000萬元、2000萬元。

2010年7月12日,二股東森工集團將其持有的天治基金3000萬股股權(占該公司總股本23.08%),以每股2.55元轉讓給了中科英華()。本次收購完成后,中科英華成為公司的第二大股東,森工集團則還持有2000萬天治基金的股權。以其出資價格計算,森工集團投資7年,其投資收益率為155%。

盡管與同行業的基金公司相比,不管是在轉讓總價還是在轉讓單價上,天治基金的這次股權轉讓均處于低位。不過,與天治基金的廣大基金持有人相比,大股東們還是獲益驚人。

統計顯示,自從2003年以來成立以來,截止到2011年上半年,7年半的時間里,天治基金總體上不但沒能給投資者帶來任何盈利,反而給基民累計造成虧損24.35億元。

公司成立一年后,即2004年6年29日,天治基金推出了公司旗下第一只產品天治財富增長,不過這只基金當年卻并沒有給公司帶來盈利,而是虧損了545.74萬元。

2005年,天治基金也讓持有人虧損了3269.07萬元。2008年虧損額度擴大至46億元,其中天治核心成長就虧損了42.42億元,天治財富增長也虧損1.78億元。2011年上半年公司繼續讓基民虧損2.83億元。

資產管理規模從來沒突破100億元

作為國內第28家成立的基金公司,目前天治基金共管理著9只產品,總份額為61.60億份,但資產管理規模僅有33.53億元,在66家基金公司中僅排第58名。

顯然在過去的7年里,天治基金在公司治理方面頗為失敗,這也是公司業績規模被越來越多的同行甩到背后的主要原因。據了解,基金公司的管理規模通常在50億元以上才能盈利。

數據顯示,成立7年多的時間里,天治基金年末總資產規模從來沒有超過100億元。統計顯示,2007年末,公司的資產管理規模達到了頂峰,但也就84.62億元。目前公司的資產管理規模也就33.53億元。

2007年以前,公司的資產管理規模均在5億元一下,2006年末,盡管公司旗下有4只基金(兩只偏股型,一只債券型和貨幣基金),公司管理規模也就4.92億元。

總經理三易其人

管理混亂、業績落后,缺乏改革動力,這是天治基金的歷史寫照。草扎的營盤,流水的兵,不管是總經理,還是基金經理,公司的人事變更頗為頻繁。

資料顯示,自成立以來,天治基金的總經理已經三易其人。公司首任總經理屈年增在位一年多;第二任總經理祖煜在任約五年之后,于2009年8月6日離職。其后,趙玉彪代理總經理職務愈半年之久。在當時的公告中,天治基金曾白紙黑字地約定,他代為履行總經理職務的時間不超過90日。

在趙玉彪代理總經理期間,他引進申萬巴黎的原投資部副總監常永濤擔任天治的投資總監。隨后,天治基金挖來海富通的總經理助理劉珀宏。然而好景不常,任職僅7個月后,這位基金史上最年輕的總經理,最后也成了基金史上任職時間最短的總經理。2010年12月11日,天治基金發布公告,32歲的總經理劉珀宏辭職,董事長趙玉彪改任總經理,并代為履行董事長職務,代為履行董事長職務的期限不超過90日。

由于總經理頻頻調換,公司旗下基金不管是在首發,還是在后續的維護上均落后于同行。根據統計,自天治基金誕生之后,共發行9只基金,其中首發規模最大的基金為2004年發行的天治品質優選,規模12.13億元。其次是2006年發行的天治得利貨幣,規模10.96億元。其余產品規模均在10億元之下。天治旗下9只基金首發的平均規模只有6.53億元。

新投資總監“空降”后帶來改變

不過可喜的是,天治基金在2009年9月從申萬菱信基金挖來投資總監常永濤,公司的業績開始出現明顯的回升。易天富數據顯示,從2009年10月份到現在,兩年半的時間里,公司旗下6只具有可比數據的基金中,3只獲得正收益的偏股型基金均排到了同類型基金前30%的位置。

除了債券型基金天治穩健雙贏業績墊底外,另外兩只偏股型基金天治財富增長、天治核心成長也都排到了同類型產品前60%的位置。

此前天治基金之所以在業內口碑甚差,原因在于其不僅投研實力弱,而且存在研究和投資完全脫節的弊病。常永濤入職后,著力于梳理投研體系,要求研究人員深入了解基金經理的需求,同時加大基金經理對研究人員的考核比重。不過這種改變,業績的持續表現還有待市場和時間的檢驗。

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