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資源類上市公司分析之一:金礦資源

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

1、黃金股票中,投資首選紫金礦業,然后依次是山東黃金和中金黃金。從2008年礦金毛利率分析,紫金礦業礦金毛利率65.5%;山東黃金53.8%;中金黃金48.03%,反映了紫金礦業成本優勢明顯。

2、資源儲量,2008年年底的黃金儲備量來看,紫金礦業,其保有黃金儲量為701.5噸;中金黃金326.98噸,山東黃金170噸,紫金礦業在黃金資源方面優勢較大。其他,恒邦股份(15.166噸,品位高達6.74克/噸)。辰州礦業(現黃金生產為其第一主營,保有黃金儲量為21.115噸)。

3、黃金年產量,紫金礦業:2008年礦產金28.48噸(共產金57.32噸,礦產銅6.14萬噸排在江西銅業和云南銅業之后居第三位)。中金黃金:預計公司2008-2010年礦產金量分別為12.11、20、35噸。山東黃金:預計公司2008-2010年礦產金產量分別為16.5、20.6、25.1噸。恒邦股份:黃金總產量2008-2010年分別為9.8、10.9、16.68噸。

4、這幾家公司從2005年到2009年資源年增長率達到38%,這個資源增速一是來自于集團的礦產金注入,典型的代表是山東黃金和中金黃金;二是來自于海外的資產并購,以紫金礦業為代表。

5、其他具有黃金概念的上市公司:

豫光金鉛:豫光金鉛產量依次為鉛、銀、金。

天倫置業:法院已經否決了天倫置業對金礦公司的持有權。

天一科技:由于定額承包給他人,公司目前并沒有經營黃金公司。

榮華實業:收購的金礦并未進入實質性生產階段,根本沒有取得相關資產的采礦權證和探礦權證。

西藏天路、中國中鐵、多倫股份、弘業股份、新湖中寶、東方集團、魯潤股份、天業股份也是涉黃金概念股。

6、黃金類股票與美元、石油的漲跌正相關,通脹壓力大時,黃金股有上漲的預期。可關注黃金期貨走勢

★資源類上市公司分析之二:銅礦資源

1、三大銅冶煉公司按照精銅礦的自給率高低排序:江西銅業、云南銅業、銅陵有色。

2、自給率:比較江西銅業和銅陵有色的精銅礦自給率,江西銅業的07年精銅礦自給率高于銅陵有色約20個百分點,為25.5%;凈利率水平也高于銅陵有色6.7個百分點,為10.1%。云南銅業資源自給率為19.11%。通過銅行業產業鏈毛利率和凈利率水平,我們的認為精銅礦自給率決定公司的盈利水平。

3、其他銅礦資源公司:

西部礦業:主營依次為銅、鋁、鋅、鉛。多元化的產品、一體化的產業鏈。

西藏礦業:、擁有鋰儲量全國第一、鉻鐵礦保有儲量名列全國第一、尼木廳宮銅礦現已探明的銅礦資源量約30萬噸(09年上半年生產銅288噸)。

西部資源:主營收入來源工程收入和精銅礦銷售。

4、其他加工類銅業公司:

海亮股份、精誠銅業、鑫科材料(只見到銅礦注入預期)、ST張銅等。

★資源類上市公司分析之三:鐵礦資源

1、金嶺礦業:唯一的鐵礦石資源上市公司。鐵礦石是公司的絕對主業。

2、太鋼不銹:已經基本實現鋼鐵資產的整體上市,公司擁有年產140萬噸鐵精礦粉的峨口鐵礦、年產190萬噸鐵精礦粉的尖山礦,該公司的鐵礦石自給率約為85%。

3、西寧特鋼:國內唯一同時擁有充足鐵礦9910萬噸、焦炭等的黑色礦冶一體化。

4、攀鋼鋼釩:96.73%控股的白馬鐵礦已探明儲量約11.15億噸,其精鐵礦的品質優良、品位高,具有含鐵、釩高,含鈦低、粒度細等優點。資料顯示,白馬鐵礦一、二期全部建成投產后,將年產原礦1500萬噸,精礦510萬噸,使集團和股份公司年礦石產量達到700萬噸左右,全部供公司用礦,礦石自給率將從50%提高到

70%。再加上母公司擁有的兩座礦,攀鋼合計可開采儲量在30億噸左右。屬于優質鐵礦。

5、創興置業:房地產+100%控股神龍礦業鐵礦石1.09億噸。

6、ST滬科:可開采鐵礦石儲量為3287.69萬噸

7、廣東明珠:持有華南第一大鐵礦12%的股份。該礦是國內罕見的量大質好、易采易選的露天富鐵礦區,目前探明儲量約6000萬噸,是華南大型優質鐵礦供應基地.

8、方大碳素:碳電極+鐵礦石占總利潤比21.45%。

9、西藏礦業:主要從事鉻鐵礦的開采和生產加工,以鉻、銅、鋰的開采、加工、銷售為主,資源優勢明顯,處于壟斷經營的地位。

10、安泰集團:煤炭+山西原平市鐵礦石1597萬噸。

11、長力股份:紫金天鷗礦業30%股權,天鷗礦業鐵礦石儲量為3000.5萬噸。

12、新鋼股份:自有良山礦山、鐵坑礦業兩家鐵礦石公司,合計年產量約150萬噸。

其他:八一鋼鐵、鞍鋼股份、包鋼股份、酒鋼宏興等,但是,鐵礦石資源都保留在集團公司,并未注入相關上市公司。大冶特鋼和凌鋼股份也擁有鐵礦石資源。

13、巢東股份放棄水泥業務,轉型鐵礦石資源公司。

★資源類上市公司分析之四:鋁礦資源

汽車和房地產是鋁的下游產業,關乎鋁的價格漲跌。

1、擁有鋁資源的比例順序依次為:中國鋁業、云鋁股份、中色股份。推薦中色股份。

2、每千股含礦石比例

中國鋁業:股本128.9億。目前控制的鋁土礦資源達6.3億噸.每千股有鋁土礦48.87噸。

云鋁股份:股本8.74億。鋁土礦探明儲量3385萬噸,目前擁有21個探礦權。估計儲量應該在1億噸以上。每千股有礦38.7噸(153.14噸).

中色股份:其有色金屬開發以鋁、鋅為主。股本5.8億。有鉛鋅礦,另,老撾鋁土礦第一個資源區塊已探明的優質鋁土礦資源量達1.6億噸。潛在儲量4億噸,并預測老撾南部鋁土礦資源遠景儲量高達51億噸。

3、其他加工型鋁業上市公司

焦作萬方:位于行業中上游,所需煤炭主要在現貨市場采購,鋁土礦35%來自自己礦山30%來自聯營礦山,其余來自外購。

中孚實業:位于行業中上游,"鋁電合一"的綜合成本競爭優勢,每噸鋁耗電成本比一般電解鋁廠低1800元左右,在行業中具有很大的競爭優勢。

新疆眾和:我國最大的高純鋁和電子鋁箔生產企業,實現了由冶煉行業向電子新材料行業的轉型,擁有從煤礦、電力、電解鋁、高純鋁、電子鋁箔和電極箔完整的一體化產業鏈。

常鋁股份:是我國最大的空調用鋁箔生產企業,未查到鋁資源信息。

東陽光鋁:親水箔生產規模、市場占有率位列全國第一,未查到鋁資源信息。

關鋁股份:未查到鋁資源信息。

南山鋁業:已形成完整鋁生產線,是中國鋁業后的第二家全流程鋁行業企業,未查到鋁資源信息。

棟梁新材:鋁型材加工,處于鋁加工行業產業鏈的后端,無資源。

寧波富邦:鋁材加工業,位于經濟發達地區,需求旺盛,無資源。

★資源類上市公司分析之五:鋅礦資源

鋅最大的應用領域在鍍鋅鋼板,占50%以上,目前尚無可替代的材料。因此鋅的需求與鋼材生產的相關性很高。

1、上市公司資源量、采礦量、冶煉量比較:

宏達股份:1000萬噸,06年采硫化鋅精礦4.6670.136萬噸.冶煉量:30萬噸。

中金嶺南:340萬噸.年采18萬噸,冶煉量40萬。

馳宏鋅鍺:220萬噸.年采16萬噸。

西部礦業:290萬噸.年采7.6635萬噸.冶煉量10萬噸。

羅平鋅電:24萬噸,年采2萬噸.冶煉量:7萬噸。

白音諾爾礦(中色股份):70萬噸,年采2.7萬噸。

2、自給率:

宏達股份:擁有蘭坪鉛鋅礦,股本:4.16億.鉛鋅金屬儲量有1553萬噸,其中鋅金屬儲量為1100萬噸左右.精鋅礦自給率均達到了60%以上。每千股有礦37.3噸.

中金嶺南:股本7.31億.擁有凡口鉛鋅礦:儲量540萬噸以上,為國內第二,礦山年綜合生產能力約15萬噸金屬量,精鋅礦自給率均達到了60%以上。每千股有7.387噸。是國內目前精礦自給率最高的鉛鋅生產企業之一,(一說不考慮代加工產量自給率達到了50%)。

馳宏鋅鍺:隨產能擴張,公司的資源自給率將從54%下降至23%(2009年8月數據),精鋅礦自給率均達到了60%以上。

中色股份:其有色金屬開發以鋁、鋅為主。股本5.8(增發后按6億計算).預計鉛鋅20萬噸(40萬噸*51%).敖包鋅礦已探明儲量120萬噸(金屬量),白音諾爾鉛鋅礦目前鉛鋅金屬量106.58萬噸.老撾鋁土礦第一個資源區塊已探明的優質鋁土礦資源量達1.6億噸。全球鋁土礦儲量大約為270億噸.公司在運作的鋁土礦26.7億噸.每千股有鋅礦3.7噸,鋁土,第一塊區35.7%加上第二塊區的43.4%。保守估計266.6噸,潛在儲量更驚人。

羅平鋅電:股本1.02億鉛鋅礦儲量為33萬金屬噸;銅礦遠景儲量16.5萬噸;每千股有礦4.85噸.

西部礦業:主營依次為銅、鋁、鋅、鉛。為全國第二大鉛精礦生產商、第四大鋅精礦生產商及第七大銅精礦生產商。目前公司資源儲量:鋅295萬噸,鉛213萬噸,黃金20噸、白銀3412噸,23億股,每千股有礦4.1噸,多元化和規模化決定了公司在有色金屬上游行業的重要地位。

3、其他鋅業公司:

鋅業股份:全國第二大制鋅企業,目前為止還沒有自己的礦山,今年擬收購西藏礦山。

株冶集團:無鋅礦。

★資源類上市公司分析之六:鉛礦資源

鉛冶煉屬于“高污染、高能耗、資源消耗型”行業。下游為汽油及電池業。鋅和鉛是伴生礦產,所以大致上主營鋅的公司也大量生產鉛。

主要考慮鉛的因素,推薦順序依次為豫光金鉛、馳宏鋅鍺、中金嶺南。這里實際上也考慮了

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