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謝庚:全國股份轉讓系統制度雛形已成

標簽 中國 交易 創新 證券 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2月22日,在中小企業股份轉讓系統通氣會上,全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司總經理謝庚在會上對系統的相關規則、制度、前景等進行了介紹,并表示期待企業排隊入場。據負責人介紹,在掛牌準入方面,業務規則對企業掛牌不設財務指標,依法設立且存續滿兩年、業務明確且具有持續經營能力、公司治理制度健全、合法規范經營、股權明晰、股票發行和轉讓行為合法合規、有主辦券商推薦并持續督導的企業,均可到全國中小企業股份轉讓系統申請掛牌。

經中國證監會批準,《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》(以下簡稱"業務規則")及配套文件已于2013年2月8日正式發布實施。自此,上述規則和中國證監會前期發布的《非上市公眾公司監督管理辦法》、《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》一起構成了全國場外市場運行管理的基本制度框架。

業務規則及配套文件的制定,主要目標是發揮全國場外市場服務實體經濟結構轉型、支持中小企業創新創業的功能,同時適應擴大試點后法律基礎、參與主體和市場定位等方面的變化。

掛牌準入方面,業務規則對企業掛牌不設財務指標;依法設立且存續滿兩年、業務明確且具有持續經營能力、公司治理機制健全、合法規范經營、股權明晰、股票發行和轉讓行為合法合規、有主辦券商推薦并持續督導的企業,均可到全國中小企業股份轉讓系統申請掛牌。對于掛牌企業,全國股份轉讓系統公司不對其主營業務情況做出實質判斷,僅要求企業能夠清晰描述其產品或服務、生產或服務方式、業務規模、關鍵資源要素和商業模式等情況,并如實披露過往經營業績,便于市場和投資者自主判斷。為增強全國場外市場服務實體經濟發展的深度和廣度,規定申請掛牌公司不受股東所有制性質的限制,也不限于高新技術企業。

交易制度方面,全國中小企業股份轉讓系統在保留協議轉讓方式的基礎上,將降低最低申報股份數量要求,并實施競爭性傳統做市商制度,同時提供集合競價轉讓服務,以完善市場交易功能,為中小企業合理“定價”。為改善市場流通股不足的現狀,業務規則將放寬股票限售規定,同時允許公司在申請掛牌時即可定向發行融資。考慮到掛牌公司是經證監會核準的非上市公眾公司,業務規則明確掛牌公司股東人數可以超過二百人。業務規則還為可轉換公司債券及其他證券品種預留了空間,以拓寬融資渠道。按照證監會統一安排,全國中小企業股份轉讓系統將為“兩網”公司及退市公司設置單獨交易板塊,以維護市場秩序,實現平穩過渡。

投資者準入方面,針對創新創業型中小企業風險較高的特征,全國中小企業股份轉讓系統實行嚴格的投資者適當性管理制度,并設定較高的投資者準入標準;對自然人投資者從財務狀況、投資經驗、專業知識等三個維度設置準入要求。

主辦券商管理方面,新的業務制度取消對主辦券商業務資格的事前審批,今后凡具有證監會批準的相應業務資格并在人員、技術上符合有關要求的證券公司均可向全國股份轉讓系統提交業務申請,在全國股份轉讓系統備案后即可開展相關業務。減少審批的同時,新規則加強了對主辦券商的持續管理和信息披露,強化過程監管與行為監管,明確主辦券商盡職調查、持續督導、落實投資者適當性管理制度、異常交易處理等義務的要求;督促主辦券商勤勉執業、歸位盡責。

公司監管方面,新規則要求規范掛牌公司治理和持續信息披露。允許掛牌公司實施股權激勵計劃,要求主辦券商持續督導所推薦掛牌公司誠實守信、完善公司治理機制。對于信息披露,新規則考慮中小企業的特點,在強調真實性和透明度的基礎上,降低企業披露成本,實行適度信息披露原則;明確全國股份轉讓系統對已披露的信息進行事后審查。

全國場外市場制度建設是在實踐探索中不斷調整和完善的過程,因此,首批業務規則及相關配套文件僅規定了相對成熟且最基本的條款和內容,且均為“試行”,目的是明確市場預期,傳遞全國股份轉讓系統制度建設的整體思路,同時也體現制度建設的開放性和包容力。隨后,全國股份轉讓系統公司還將吸納市場各方主體的意見和訴求,陸續制定并發布后續配套文件,并對已發布的文件進行完善。

本文來源:財經網作者:高欣

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