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泰山石化股權爭奪戰:廣東振戎反擊華平清盤令

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

央企珠海振戎旗下子公司廣東振戎能源有限公司(下稱廣東振戎)與美國私募基金華平投資(WarburgPincus,下稱華平)正展開一場針對泰山石化(.HK)的股權爭奪戰。

5月1日,百慕大法院將就華平對泰山石化的清盤申請進行聆訊。為了反抗華平的清盤申請,泰山石化在廣東振戎協助下已向百慕大法院申請撤銷泰山石化的股東及債權人身份,并要求法院刪除華平的清盤令。

廣東振戎與華平對抗的籌碼為去年10月與華平簽訂的交易合同。一位權威知情人士告訴本報記者,雙方已簽訂具有法律效力的必買必賣合同,廣東振戎在簽署合同后陸續將約4.5億美元轉入托管賬戶。

公開資料顯示,泰山石化由福建籍新加坡商人蔡天真創立,是一家石油物流和海事營運商,目前在廣州、泉州、上海和煙臺周邊等地擁有石化倉儲碼頭設施。廣東振戎成立于2002年,其大股東珠海振戎是國內四大國營原油進口貿易公司之一。

交易始末

去年6月,由于泰山石化陷入財困,華平以債權人及股東身份接管了泰山石化下屬的倉儲公司,并申請對倉儲公司進行清盤,同時對清盤后的倉儲公司進行競標。

去年7月,廣東振戎以“白武士”身份出手拯救泰山石化。隨后,廣東振戎宣布一系列重組泰山石化的計劃,包括以1.75億港元的價格認購新發行后泰山石化89.98%的股權,提供不少于4000萬美元(約3.12億港元)予中國倉儲公司之子公司作為過渡融資用于業務營運資金及償還債務,擬以總代價不超過1.45億美元(約11.31億港元)收購華平所持有的國內倉儲公司的所有權益等。

知情人士稱,廣東振戎對入主泰山石化抱以極大期望,其中,對泰山石化旗下的倉儲資產及泉州造船業務最感興趣。

同時,華平對倉儲公司展開競標,并與南方石化成立一家合資公司作為收購倉儲資產的主體。

“廣東振戎當時有意向清盤官購回倉儲資產,廣東振戎經過與華平投資及南方石化協商后,各方承諾由華平投資及南方石化向清盤官收購倉儲資產后再出售予廣東振戎,各方簽署合同確認安排。華平、南方石化同意以3.25億美元向廣東振戎出售倉儲資產,并以2500萬美元向廣東振戎出售優先股份。”上述知情人士表示。

據泰山石化方面估算,上述交易一旦達成,華平和南方石化將凈賺6000萬美元,華平將不再是泰山石化的股東及債權人。

本報記者獲悉,去年9月28日,廣東振戎已將3.5億美元轉入托管賬戶。

10月初,廣東振戎與華平、南方石化簽訂交易合約,“由于交易并不涉及泰山石化,交易標的也不屬于上市公司,所以這筆交易并沒有在上市公司公布。”

與華平簽訂交易合同不久后,廣東振戎重新宣布了一個“改良后的重組方案”,即除了以3.5億美元收購華平手中倉儲公司的債券和股權,還承諾向上市公司注入10億港幣清理債務。

交易陷僵局

就在泰山石化迎來重生機會時,廣東振戎與華平、南方石化的交易陷入僵局。

今年1月中旬,由于收購倉儲業務協議的執行停滯不前,廣東振戎向香港國際仲裁中心提出仲裁,要求華平履行合約。

緊接著,華平重新向法院提出清盤申請。華平之所以可以這樣做,是因為其與廣東振戎簽署了兩份轉讓優先股及倉儲資產的合約,兩者互相牽制,合同的預留條款可以讓華平通過優先股持有人的身份申請公司清盤而阻止倉儲業務的成交,而優先股的轉讓又以倉儲交易完成為前提。

“這兩份合約可能存在的牽制關系為華平提供了拖延交易的借口。”上述接近廣東振戎的人士表示。

事實上,這是華平第二次提出清盤泰山石化。“第一次清盤的目的很明顯,確實是為了保護自己的債權,第二次看起來就是為反抗振戎提出來的強制執行令。”上述知情人士表示。

不過,廣東振戎堅持認為,由于與華平簽訂的交易已包含債權,華平不再具備泰山石化的債權人地位,因此也就沒有權利申請清盤。

今年2月份,泰山石化在廣東振戎協助下向百慕大法院申請撤訴,并要求法院刪除華平的清盤令。對此,華平將百慕大法院的清盤申請聆訊日期推遲至今年5月1日。

振戎勢在必得

泰山石化執行董事黃少雄接受香港媒體采訪時表示,泰山石化及珠海振戎有信心勝訴,不會打沒有把握的仗。

上述知情人士分析,“對于廣東振戎來說,一旦收購泰山石化,將獲得第一個上市平臺。”

“振戎主要看中的是倉儲資產和造船業務,一旦收購成功,振戎第一步將盤活并做強這兩塊業務,第二步將考慮將其旗下其他和上市公司資產有協同效應的業務注入上市公司。”上述接近廣東振戎的人士表示。

外界對振戎入主抱以期待。一位泰山石化的投資者對本報記者分析,振戎收購后,泰山石化復牌有期,股東及債權人可獲得合理回報,而華平若以3.5億美元的代價向廣東振戎出售倉儲資產和優先股,將可賺取1倍的利潤。

在有利可圖的交易面前,華平為何一直不愿成交?上述知情人士表示,目前外界猜不準華平為何冒著違約風險拒絕成交,“除非有更大的利益在驅使他們違約,華平至少可以從中獲得2億美元”。

目前,市場猜測華平改變主意背后的推動力有兩種可能,一是國內另一家超大型國有石油石化企業,另一種是國外實力雄厚、但在中國缺乏資質的企業。

4月23日下午,華平內部人士回復本報記者,對于上述說法,公司稍后將做出詳細回應。“南方石化在倉儲公司的股權比華平多很多,是南方石化拒絕按照原有合同出售倉儲資產,拒絕的主要原因是振戎沒有滿足合同的一部分先決條件。”

不過,知情人士稱,振戎早已達到符合交易的條款,在合約指定的時間內已取得所需的批文,不存在前提沒有完成的情況,“如果一些交易條款沒有達到,過去五個多月華平及南方石化為何不提出取消交易,而一直拖延呢?是否有所隱瞞呢?”

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