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國投瑞銀基金:二季度股市向上是大概率事件

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

國投瑞銀基金2009年二季度投資策略報告認為,雖然中國宏觀經濟形勢仍呈錯綜復雜局面,但整體而言機遇大于風險。在中國經濟回暖和海外經濟企穩的預期下,股市震蕩向上是大概率事件。建議保持中性略偏激進的資產配置和行業配置,在區間波動中把握交易性機會和區域投資、上游資源品、自主創新等主題投資機會。

國投瑞銀表示,政策主導的基建投資加速是中國經濟成長的主導力量,但制造業部門削減資本開支和出口下滑將繼續拖累經濟成長,預計CPI和PPI同比數據上半年都無法轉為正數,但通縮將是一個暫時現象,很可能在二季度末或三季度初恢復正增長。另外,上市公司盈利回歸的過程仍未結束,由于會計處理方面的原因,企業盈利是經濟的滯后指標,對企業盈利的短期低迷不應過分擔心。

對于A股市場估值水平,國投瑞銀認為,目前A股市場的動態市盈率水平已從低點反彈,但仍低于歷史平均水平,如果發達國家實行進一步的貨幣寬松政策,其溢出效應可能提升A股的估值水平。

經濟基本面將是決定后市走向的主要因素。近期宏觀經濟數據喜憂參半,經濟形勢的不確定性仍然較大,預期二、三季度經濟有所回暖是大概率事件。

基于以上判斷,國投瑞銀對二季度股市持謹慎樂觀態度。如果經濟確認回暖,市場將進入一個更高的震蕩區間,但也要警惕估值過高和市場預期落空的風險。在市場震蕩的判斷下,保持中性略偏激進的資產配置和行業配置,并在控制好風險的前提下,在區間波動中把握交易性機會,精選個股,積極配置于需求企穩、毛利率正在改善、行業結構良好的上市公司,規避過度依賴外需的上市公司。

據銀河數據顯示,截至4月9日,今年以來國投瑞銀創新動力基金、國投瑞銀成長優選基金在列入排名的152只股票型基金中排名分別列第16位和第37位。

(責任編輯:王

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