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國投瑞銀基金尚健:創新之本要為投資人帶來價值

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中國基金十多年超常規發展的歷史,也是一部不斷創新的歷史,中國基金業要想保持基業長青,打造百年老店,創新的重要性不言而喻,基金界的創新工作,包括制度、產品、乃至營銷等等。但不管怎么創新,其核心應該在于能為投資人帶來價值,這也才是創新的根本所在。

網絡信息時代一個盛行的理論是“長尾效應”,其含義是隨著科技的創新,一些在過去時代隱形的市場需求被不斷發掘出來,小眾產品不斷贏得更多的市場份額。長尾效應實際上揭示的是產品細分、市場細分所產生的市場效應。這個理論同樣適用于我們目前的基金業,或擴而廣之理財業。隨著國民財富的不斷增長,人們理財持續的需求也不斷提高,而包括這些需求又因為各種情況千差萬別。雖然目前的理財市場已蓬勃發展,但仍有大量的區別化、個性化的市場需求未被滿足,巨大的市場潛力未被釋放。而發掘這種長尾潛力,加大市場細分的力度,正是基金業的創新使命所在。目前市場的發展,諸如創業板的開通、專戶一對多的啟動,都為我們進一步細分市場、開發創新產品提供了歷史機構和創新工具,可以說目前的理財市場已告別了先前粗獷發展的初級階段,進入了一個細分市場以產品為驅動力的精細化發展時代。

分級產品是當下基金業創新的一個熱點,我們新近推出的瑞和滬深300指數分級基金,得到了市場的廣泛關注。我國證券市場與國外成熟市場的一個重要區別就是金融衍生品的市場的缺失,也就是意味著對應衍生品的一部分市場需求未得到滿足。這方面為基金產品的創新留出了空間,而分級產品正可以得以填補這部分細分市場。瑞和滬深300是一個本土化的創新產品,在國際市場上還未見到這類產品,它不是一個模仿照搬海外成熟產品的模式,可以說是一個在目前的國內市場架構上為本土市場原創的一種基金模式。瑞和滬深300指數分級基金,不僅在形式上利用了組合分級、內生權證的原理,同時借鑒了ETF雙向套利的設計結構,因此有媒體稱這是至今為止最具創新性的一款基金產品。

財富管理的競爭,也是產品多樣化的競爭,是客戶服務專業化的競爭。券商在證券產品上的專業化優勢和價值,可以在瑞和分級這類產品的推廣中充分體現出來,從這個意義上講,基金創新產品的推出,不僅會迎合了投資人的市場需求,還間接推動了理財市場的專業化發展,增強了券商在理財市場的競爭力。

在金融危機后,投資人對金融產品的需求回歸根本,“簡單就是美”將是理財產品開放的一個大趨勢。但任何新產品的推出,都需要市場的理解和消化過程。像當年開放式基金剛推出時,投資人對其感覺是何其復雜,但時至今天,開放式基金已經成為基金業的一個基礎常規模式,沒有人再說開放式基金是一個復雜產品。瑞和滬深300指數分級基金,同樣也是這樣一種產品,在產品結構上可以理解為一個普通的指數基金附加了一個組合的內生權證,瑞和小康是附加了一個對市場收益持較低預期的認購權證,瑞和遠見是附加了一個對市場收益持較高預期的認購權證。至于其上市后的拆分、合并的套利機制,實際上利用的是兩個證券組合的ETF原理,這種套利機制可像ETF一樣有效平抑兩級份額的二級市場價格與凈值之間的折溢價。我相信這種機制將被以后其他分級產品所采用,成為分級產品的一個通用模式。我們將在后續的市場服務中,繼續加大產品的宣講,爭取這種產品模式為投資人接受為一個“簡單產品”。

(責任編輯:王

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