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國泰基金:低調的專戶領跑者

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

金鼎獎專戶“一對多”入圍基金公司巡禮――

每經記者徐皓發自上海

在去年“一對多”業務開閘之初,他們第一批上報了產品,并迅速與銀行和券商合作發行了多款“一對多”產品,經過一年運營之后迎來快速擴張期,自今年9月份以來,以幾乎每兩周一個產品的速度密集發行。目前國泰基金已管理的“一對多”產品為15只,加上已運作管理的專戶“一對一”產品,累計運作規模超過50億元,且目前已經簽約準備運作的專戶產品在10只以上。

雖然國泰基金專戶業務對外保持低調,不過較好的業績口碑讓合作得以自然延續,“一對一”產品的客戶保持了100%的到期續簽率。《每日經濟新聞》從渠道獲悉,即使這一年多以來市場出現劇烈波動,該公司進入結算程序的專戶產品都無一出現虧損,其他產品同樣取得了不錯的回報。

國泰基金副總經理梁之平將此歸結為“人才”與“風控”之功。“對于資產管理行業,我們更愿意看成是一個人力資源管理行業。”梁之平談到,尊重這個行業最核心的資產――就是人,尊重人才,讓他(她)在一定的規則制度下,能夠充分釋放創造力。

“不教而戰謂之虐”

《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD):怎么找到您所說的這些“人才”?

梁之平:我們是從2008年初開始做以絕對收益為投資目標的高端客戶資產管理的基礎布局的。在兩年半的時間里,我們把大部分精力都放在了專戶投資團隊的打造上。我在基金業工作已經超過10年,也吸取了行業里很多人曾經的經驗教訓,所以在搭建投資團隊的時候,就想到要找有豐富的絕對收益投資經驗的專才。所以聘請的投資經理基本來自海外對沖基金和券商、保險公司等資產管理部門。我們現在非公募投資團隊有12個人,8個投資經理,從目前的綜合業績表現看,他們的絕對收益投資能力是值得信賴的,并有著不錯的口碑。NBD:很多基金公司籌備專戶業務團隊時都面臨新團隊的打造和后續投資管理人才的培養問題,國泰基金在這方面是怎么考慮的?

梁之平:我們的理念是“不教而戰謂之虐”。絕對收益與相對收益的投資管理技術是有些區別的,比如要提升個股的集中度,則需要有對個股的深度挖掘能力;比如需要一定的波段操作能力和擇時能力;比如需要較嚴格的止損的投資紀律等。在這方面國泰基金有一套非常完備的風險控制系統支持。

經過兩年半的磨合,我們現在的專戶投研團隊已經相當成熟,接下來就要做到如何進行復制。今年以來,我們就開始從研究部和公募基金管理部門通過競聘機制分批選拔一些優秀人才擔任投資經理助理。他們首先需要先做一年的模擬盤,之后將在“師傅”指導下參與實際賬戶的投資管理工作半年,到期后公司將舉行評審會,由評審委員對其投資能力進行評估,通過之后才會正式成為投資經理。本著對客戶負責的態度,任何沒有經過嚴格絕對收益投資管理技術訓練的投資人員,絕對不會被起用去管理客戶資產。

今后絕大部分的投資經理都將從我們內部培養出來,通過這個機制培養的人出來之后,將進一步促進國泰基金的專戶投資管理團隊繼續保持持續的發展能力。

“我們更看重風險控制”

NBD:對于投資經理的操作,有沒有什么紀律控制來規避風險?

梁之平:專戶理財最大的管理難題有兩個,一個是賬戶出現虧損后如何處理;另一個是新賬戶如何盡快做出安全墊。在總結多年管理絕對回報資產的經驗基礎上,我們建立了較完善的賬戶止損和新賬戶開倉管理機制。

在單邊下跌市場中,出現虧損是很正常的,但是你一定要能把風險鎖住。我們有一整套成熟的下行風險鎖定的機制。

另外,在新賬戶開倉的時候,在我們的系統里面,就會把該賬戶列為“重點關注級”,投決會層面會對該賬戶的倉位、個股持倉做整體把握。待該賬戶做到一定凈值以上,有了足夠的安全墊之后,投決會才會放寬相應操作權限。

除了上述兩種情況之外,我們的任務就是鼓勵投資經理放手去做,充分發揮各自的風格特點。

“給投資經理能力施展的平臺”

NBD:基金業人才流失一直是個問題,您怎么來確保這個團隊人員穩定?

梁之平:我的經驗就是:“尊重業務發展的客觀規律,尊重人才”。對于專戶理財業務而言,完整工業化流程固然重要,但投資經理個人的投資管理能力高低更是核心要素。所以機制的設計要充分考慮到這點,必須得尊重投資經理的個人能力創造的價值。一方面,我們在業內率先推行了投資經理獲得業績報酬提成的機制;另一方面,我們也非常重視團隊文化的建設,“進取(富有激情)、和諧(樂意分享與重視協作)和專業(良好的職業精神)”是我們的核心價值觀。通過機制建設和文化建設,我對吸引和留住人才充滿了信心。

NBD:對于專戶理財業務未來的發展怎么考慮?

梁之平:我們在業務發展方面的一個核心理念,就是“管理資產規模一定要跟自身的投資管理能力相匹配”,不能因為短期利益而單純為做大規模而超越自己的能力去“圈錢”。因為專戶理財市場本質上就是“高端客戶理財服務市場”,而對于高端客戶而言,“口碑”是非常重要的,一個客戶沒做好,就可能會影響很大一片潛在客戶的判斷。所以我們現在核心的思路就是,認真對待每一個客戶的委托資產,做一個客戶就要成一個客戶,讓客戶能放心地“積淀”下來。現在最令我們自豪的就是,目前我們管理的一對一專戶客戶的到期續簽率是100%。

(責任編輯:王

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